Strypa
En strangle är en optionstrategi där investeraren har en position i både ett samtal och en säljoption med olika strejkpriser, men med samma utgångsdatum och underliggande tillgång. En kvävling är en bra strategi om du tror att den underliggande säkerheten kommer att uppleva en stor prisrörelse inom en snar framtid men är osäker på riktningen. Det är dock främst lönsamt om tillgången svänger kraftigt i pris.
En stryp liknar en stryp, men använder alternativ till olika strejkpriser, medan en stryp använder ett samtal och sätter till samma strejkpris.
Key Takeaways
- En strangle är en populär alternativstrategi som innebär att du håller både ett samtal och en försäljning på samma underliggande tillgång.
- En kväver täcker investerare som tror att en tillgång kommer att röra sig dramatiskt men är osäker på riktningen.
- En kvelning är lönsam endast om den underliggande tillgången svänger kraftigt i pris.
Strypa
Hur fungerar en stryp?
Stranglar finns i två former:
- I en lång kävning - den vanligaste strategin - köper investeraren samtidigt ett out-of-the-money samtal och ett out-of-the-money put-alternativ. Call optionens strejkpris är högre än den underliggande tillgångens nuvarande marknadspris, medan försäljningen har ett strejkpris som är lägre än tillgångens marknadspris. Denna strategi har stor vinstpotential eftersom calloptionen teoretiskt sett har obegränsad uppsida om den underliggande tillgången stiger i pris, medan säljoptionen kan vinna om den underliggande tillgången faller. Risken för handeln är begränsad till den premie som betalas för de två optionerna.
- En investerare som gör en kort stryp säljer samtidigt ett out-of-the-money put och ett out-of-the-money samtal. Denna strategi är en neutral strategi med begränsad vinstpotential. En kort kvävling tjänar när priset på de underliggande aktierna handlas i ett snävt intervall mellan breakeven-poäng. Den maximala vinsten motsvarar den nettopremie som erhållits för att skriva de två optionerna minus handelskostnader.
En Strangle vs. en Straddle
Strangles and straddles är liknande alternativstrategier som gör det möjligt för investerare att tjäna på stora drag till upp- eller nackdelen. Emellertid innebär en lång strypning samtidigt att man köper pengar samtal och säljoptioner - där strejkpriset är identiskt med den underliggande tillgångens marknadspris - snarare än alternativ som inte är pengarna. En kort spänning liknar en kort kvarr, med begränsad vinstpotential som motsvarar den premie som samlas in från att skriva på pengarsamtal och säljoptioner.
Med ojämn vinst tjänar investeraren när priset på säkerheten stiger eller sjunker från strejkpriset bara med ett belopp som är högre än den totala kostnaden för premien. Så det kräver inte ett så stort prishopp. Att köpa en stryp är i allmänhet billigare än en spår - men det medför större risk eftersom den underliggande tillgången måste göra ett större steg för att generera en vinst.
Pros
Fördelarna med tillgångens pris går i båda riktningarna
Billigare än andra alternativstrategier, som straddles
Obegränsad vinstpotential
Nackdelar
Kräver stor förändring i tillgångens pris
Kan ha mer risk än andra strategier
Real World Exempel på en Strangle
För att illustrera, låt oss säga att Starbucks (SBUX) för närvarande handlas till 50 USD per aktie. För att anställa strangalternativstrategin kommer en handlare att gå in i två alternativspositioner, ett samtal och ett putter. Samtalet har en strejk på $ 52, och premien är $ 3, för en total kostnad på $ 300 ($ 3 x 100 aktier). Säljoptionen har ett strejkpris på $ 48, och premien är $ 2, 85, för en total kostnad på $ 285 ($ 2, 85 x 100 aktier). Båda alternativen har samma utgångsdatum.
Om priset på aktien förblir mellan $ 48 och $ 52 under optionens livslängd, kommer förlusten för näringsidkaren att vara 585 $, vilket är den totala kostnaden för de två optionskontrakten ($ 300 + $ 285).
Låt oss dock säga att Starbucks aktier upplever viss volatilitet. Om priset på aktierna hamnar på $ 40 kommer samtalet att gälla värdelöst och förlusten blir $ 300 för det alternativet. Put-optionen har emellertid fått värde och ger en vinst på $ 715 ($ 1 000 minus den initiala optionskostnaden på 285 $) för det alternativet. Därför är den totala vinsten till näringsidkaren $ 415 ($ 715 vinst - $ 300 förlust).
Om priset stiger till 55 $ upphör säljoptionen värdelös och medför en förlust på 285 $. Samtalsalternativet ger en vinst på $ 200 ($ 500 värde - $ 300 kostnad). När förlusten från säljoptionen beaktas innebär handeln en förlust på $ 85 ($ 200 vinst - 285 $) eftersom prisrörelsen inte var tillräckligt stor för att kompensera kostnaden för optionerna. Det operativa konceptet är rörelsen som är tillräckligt stor. Om Starbucks hade stigit 10 $ i pris, till $ 60 per aktie, skulle den totala vinsten återigen ha varit $ 415 ($ 1000 värde - $ 300 för köpoptionspremie - 285 $ för ett upphört säljoption).
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.