Vilka är oddsen att göra en vinnande handel?

När många av oss tänker på sannolikheter är det första som kommer att tänka på ett myntkast - att ha 50% chans att ha rätt på en given kast. Kan något så enkelt som ett myntkast användas för att investera på marknaden?

Det kan åtminstone ge oss några verktyg för att närma oss marknaderna, och det kan tillämpas på många fler sätt än man kan förvänta sig. En näringsidkares aktuella syn på sannolikhet kan vara helt fel, och de kan mycket väl vara varför de inte tjänar pengar på marknaderna. Den här artikeln är en introduktion till sannolikheten för handel och statistik.

Förstå myntkastet

Låt oss anta att vid ett givet ögonblick kan en aktie lika lätt röra sig upp som den skulle kunna röra sig (även inom ett intervall, rör sig aktierna upp och ner). Således är vår sannolikhet för att vinna vinst (vare sig kort eller lång) på en position 50%.

Även om de flesta investerare sannolikt inte kommer att inleda slumpmässiga kortsiktiga affärer kommer vi att börja med detta scenario. Om vi ​​har lika stor sannolikhet för att göra en snabb vinst (som ett myntkast), signalerar en vinst med vinst eller förluster vilka framtida resultat kommer att bli? Nej! Inte på slumpmässiga affärer. Varje resultat har fortfarande 50% sannolikhet, oavsett vilka resultat som kom tidigare.

En rad i rad eller en körning kan ske i slumpmässiga 50/50 evenemang. En körning avser ett antal identiska utfall som uppstår i rad. Här är en tabell som visar sannolikheterna för en sådan körning; med andra ord, oddsen för att vända ett visst antal huvuden eller svansar i rad.

Här får vi problem. Låt oss säga att vi just har gjort fem lönsamma affärer i rad. Enligt vårt bord, som ger oss sannolikheten för att ha rätt (eller fel) fem gånger i rad baserat på 50% chans, har vi redan övervunnit några allvarliga odds. Oddsen för att få den sjätte lönsamma handeln ser extremt avlägsen ut, men faktiskt är det inte fallet. Våra odds för framgång är fortfarande 50%. Människor tappar tusentals dollar på marknaderna (och på kasinon) genom att inte förstå detta. Anledningen är att oddsen från vårt bord är baserade på osäkra framtida händelser och sannolikheten för att de kommer att inträffa. När vi har slutfört en körning med fem framgångsrika branscher är dessa branscher inte längre osäkra. Vår nästa handel startar en ny potentiell körning, och efter att resultaten är klar för varje handel, börjar vi tillbaka överst på bordet, varje gång . Detta innebär att varje handel har 50% chans att träna.

Anledningen till att detta är så viktigt är att de ofta när handlare kommer ut på marknaden misslyckas med en rad vinster eller förluster som antingen skicklighet eller brist på skicklighet, vilket helt enkelt inte är sant. Oavsett om en kortvarig handlare gör flera affärer eller om en investerare bara gör några få affärer per år, måste vi analysera resultaten av deras branscher på ett annat sätt för att förstå om de bara är "lyckliga" eller om det handlar om faktiska färdigheter. Det är viktigt att komma ihåg att statistik gäller alla tidslinjer.

Långsiktiga resultat

Ovanstående exempel gav ett kortvarigt handelsexempel baserat på 50% chans att vara rätt eller fel. Men gäller detta på lång sikt? Mycket så. Anledningen är att även om en näringsidkare bara kan ta långsiktiga positioner kommer han eller hon att göra färre affärer. Därför kommer det att ta längre tid att få data från tillräckligt med handel för att se om enkel tur är inblandad eller om det var skicklighet. En kortsiktig handlare kan göra 30 affärer i veckan och visa en vinst varje månad i två år. Har denna handlare överträffat oddsen med verklig skicklighet? Det verkar så, eftersom oddsen för att ha en körning på 24 lönsamma månader är extremt sällsynta, såvida inte oddsen på något sätt har förskjutits i hans favör.

Vad sägs om en långsiktig investerare som har gjort tre affärer under de senaste två åren som har varit lönsamma? Visar denna handlare kunskaper? Inte nödvändigtvis. För närvarande har denna handlare en körning av tre pågående, och det är inte svårt att uppnå ens från helt slumpmässiga resultat. Lektionen här är att färdigheter inte bara återspeglas på kort sikt (vare sig det är en dag eller ett år, det kommer att skilja sig efter handelsstrategi); det kommer också att återspeglas på lång sikt. Vi behöver tillräckligt med handelsdata för att exakt bestämma om en strategi är tillräckligt effektiv för att övervinna slumpmässiga sannolikheter. Och även med detta står vi inför en annan utmaning: Medan varje handel är en händelse, så är det också en månad och år där handeln placerades.

En näringsidkare som placerade 30 trades i veckan har övervunnit de dagliga oddsen och de månatliga oddsen under ett bra antal perioder. Idealiskt skulle bevisa strategin under ytterligare några år radera all tvivel om att tur var involverad på grund av ett visst marknadsförhållande. För våra långsiktiga handlare som gör handel som varar mer än ett år kommer det att ta flera år att bevisa att strategin är lönsam under denna längre tidsram och under alla marknadsförhållanden.

När vi tänker på alla tidsramar och alla marknadsförhållanden, börjar vi se hur vi ska vara lönsamma i alla tidsramar och hur vi kan flytta oddsen mer på vår sida, uppnå större än en slumpmässig 50% chans att vara rätt. Det är värt att notera att om vinsten är större än förluster kan en näringsidkare ha rätt mindre än 50% av tiden och fortfarande göra en vinst.

Hur lönsamma handlare tjänar pengar

Naturligtvis tjänar folk pengar på marknaderna, och det är inte bara för att de har haft en bra körning. Hur får vi oddsen till vår fördel? De lönsamma resultaten kommer från två koncept. Den första är baserad på vad som diskuterats ovan - att vara lönsam i alla tidsramar, eller åtminstone vinna mer under vissa perioder, än vad som är förlorat i andra.

Det andra konceptet är det faktum att trender finns på marknaderna, och detta gör inte längre marknaderna ett 50/50-spel som i vårt myntkasteksempel. Aktiekurserna tenderar att löpa i en viss riktning under perioder och de har gjort detta upprepade gånger under marknadshistorien. För dig som förstår statistik, bevisar detta att löpar (trender) i lager uppstår. Således slutar vi med en sannolikhetskurva som inte är normal (kom ihåg att "klockkurva" som dina lärare alltid talade om) men är sned och kallas ofta en kurva med en fet svans (se diagrammet nedan). Detta innebär att handlare kan vara lönsamma på en konsekvent basis om de använder trender, även om det är på en extremt kort tidsram.

Källa: Stockcharts.com

Poängen

Om trender finns, och vi inte längre kan ha ett slumpmässigt urval av data (transaktioner) eftersom förspänningar i dessa transaktioner sannolikt kommer att spegla en trend.

Så varför är 50% chansexemplet ovan användbart "> storleksstorlek efter en lång och lönsam körning.

Nya handlare kan trösta sig i det faktum att deras undersökta handelssystem kanske inte är felaktigt, utan snarare upplever en slumpmässig körning av dåliga resultat (eller det kan fortfarande behöva förfining). Det borde också sätta press på dem som har varit lönsamma att kontinuerligt övervaka sina strategier, så att de förblir lönsamma.

Denna analys kan också hjälpa investerare när de analyserar fonder eller hedgefonder. Handelsresultat publiceras ofta med spektakulära avkastningar; att veta lite mer om statistik kan hjälpa oss att mäta om dessa avkastningar sannolikt kommer att fortsätta eller om avkastningen bara råkade vara en slumpmässig händelse.