Tips för att utvärdera en klients risktolerans

Ett av de viktigaste övervägandena för att investera klientpengar för en finansiell rådgivare är att försöka bedöma klientens risktolerans. Risk kan definieras på många analytiska sätt, men om du skulle fråga dina kunder skulle deras svar sannolikt innebära något som risken att förlora pengar.

Som vi fick reda på under kollaps 2008–2009 hade många investerare överskattat sin förmåga att drabbas av risken för nedsidan och tyvärr sålde många av sina aktieinnehav på eller nära marknadens botten och led enorma realiserade förluster.

Det är den finansiella rådgivarens uppgift att utforma en investeringsstrategi för kunder som balanserar deras behov av tillväxt och tar hänsyn till deras verkliga aptit för risk. Här är några tankar om hur man kan hjälpa kunder att bedöma sin risktolerans.

Key Takeaways

• Som ansvarig ekonomisk rådgivare bör du alltid lägga dina kunder i lämpliga investeringar som motsvarar både deras villighet och förmåga att ta risk.
• Subjektiva riskmått inkluderar en klients personlighet, hur de reagerar på verkliga eller potentiella förluster och vad deras mål och prioriteringar är.
• Objektiva mått på risker är saker som tidshorisont, ålder, inkomstbehov och familjesituation.

Hur definierar kunden risk?

Att ha spetsiga konversationer och använda ett riskprofilerande frågeformulär kan hjälpa en finansiell rådgivare att säkerställa klientens risktolerans. Det är särskilt användbart att få kunden att prata om sina känslor om risker och särskilt om att förlora pengar. Ofta kommer kunder som är närmare eller i pension att känna sig mer riskvilliga, särskilt om deras pensionsresurser är begränsade. För vissa människor definieras risken helt enkelt som marknadsförluster. För andra kan det innebära förlust av jobb, inkomstbortfall eller försäkringsskydd. Ännu andra kommer att rama in risker när det gäller möjlighetskostnader - det vill säga risken att missa en bra investering.

Tidshorisont och finansiella mål

Generellt sett, ju längre en kund kan vänta innan han behöver sina investerade tillgångar, desto mer riskabla bör deras portföljer vara. Detta beror på att värdepapper med högre risk kompenseras med en högre förväntad avkastning i genomsnitt - och över längre tidshorisonter utjämnas ofta grova perioder. Dessutom kan kunderna fortsätta att lägga till sina portföljer när marknaderna sjunker (genomsnittliga dollarkostnader), vilket innebär att när marknaden börjar stiga igen har de ackumulerat aktier till bättre priser.

Vanligtvis skulle en tidshorisont på 10 år eller längre tills kunden behöver utnyttja sina pengar indikera att de kan ta lite mer risk eftersom de skulle ha tid att återhämta sig från de oundvikliga marknadskorrigeringar som inträffar. Mindre än tio år skulle indikera att portföljallokeringen bör ringa tillbaka lite på risken eftersom det är mindre tid för kunden att återhämta sig från en volatil marknad. Som ett resultat bör äldre kunder som snart går i pension ofta vägas mer till i allmänhet mindre riskfyllda obligationer, medan yngre arbetare kan få mycket mer tilldelat lager.

Factoring i möjliga nödsituationer

Det är viktigt att avgöra om klienten har tillräcklig likviditet så att de inte kommer att behöva doppa i sina investeringar för att täcka levnadskostnader och andra normala löpande kostnader under den tidshorisont som pengarna ska investeras. Om det är troligt att de kommer att behöva dyka ned i de medel som ska investeras på lång sikt, skulle det vara klokt att uppmuntra dem att investera mindre och lämna några av pengarna på sidan i mindre riskabla fordon.

Vanligtvis rekommenderar rådgivare cirka 5% av portföljtillgångar avsatta till kontanter eller pengemarknadsfonder. På detta sätt, när en nödsituation strejker, kan det lätt dras åt. Kontanter tjänar emellertid endast den riskfria avkastningen och därför kan för mycket vara en dålig sak, vilket kan orsaka kontantdrag som kan sänka totalavkastningen över tid.

Investeringsinställningar

Har kunden några speciella investeringspreferenser som måste beaktas vid utformningen av sin portfölj? Kanske ärvde de vissa lager som de är ovilliga att sälja dem. Detta är känt som begåvningseffekten - det är objektivt irrationellt att behandla sådant begåvat lager som speciellt, men de känslomässiga banden bör inte ignoreras. Istället bör de rymmas.

Oavsett vilka klientinställningar de är bör de tas med i beräkningen när du föreslår en tillgångsallokering till dina kunder så att deras portfölj inte är över eller under allokeras till ett eller flera områden baserat på dessa preferenser.

Källor för pensionsinkomster

För kunder som avslutar pensioneringen bör finansiella rådgivare ta en titt på alla källor för deras klients pensionsinkomst vid bedömningen av lämplig risknivå för sina portföljer. Vid pensionering är målet inte längre att växa tillgångar på marknaden; snarare är det att generera intäkter från de ackumulerade tillgångarna.

Till exempel, om en klient har såväl pension som socialförsäkring, kan dessa betraktas som fasta inkomstströmmar som gör det möjligt för klienten att fördela lite mer än vad de annars skulle kunna dela till aktier.

Faktorering av klientens arbetssituation

Om klienten är anställd hur stabil är deras arbetssituation? Även om uppsägningar och uppsägningar ibland kan vara oväntade, har många ett ganska bra grepp om sin arbetssäkerhet. Om jobbsäkerheten är svag är en lägre riskbedömning nödvändig eftersom en kund kan behöva lita på investeringsfonder för att hålla dem kvar tills en ny jobbmöjlighet dyker upp.

Fråga också mer om vilken typ av kundens inkomst det är? Är det en stabil lön med någon form av bonus? Är deras inkomst variabel och baseras främst på provisioner som kan variera? Ju mer stabil det är, desto större risk kan de potentiellt ta på marknaden.

Väger kundens familjesituation

Är klienten gift? Har de fortfarande barn som bor hemma? Har de ett barn med särskilda behov eller som på annat sätt behöver sitt stöd? Detta kommer alla att spela in i deras kassaflödesbehov både nu och på vägen.

Om barn är i bilden kan riskläget bli lite nyanserat. Kanske är livförsäkring nödvändig om något fruktansvärt inträffar. Högskoleplanering kommer också att vidarebefordra tillgångar från andra syften till ett 529-konto.

Reaktion på den senaste stora marknadsnedgången?

Finanskrisen 2008–2009 och den resulterande extrema nedgången på aktiemarknaden var det ultimata testet av risktolerans för alla investerare. Nyhetsmediet skrev många berättelser om investerare som bara inte kunde mage sina investeringsförluster längre och som sålde ut av aktier på eller nära marknadens botten. Tyvärr insåg många av dessa investerare stora förluster och missade sedan hela eller mycket av den efterföljande tjurmarknaden för aktier.

Risktolerans kan förändras över tid

Visst, när kunder åldras och närmar sig pension kommer de ofta att bli mer riskaverse. Livshändelser och annan utveckling kan dessutom utlösa en förändring i kundens tolerans för risk.

Ett exempel kan vara en oväntad permittering när en klient närmar sig pension. Detta är tyvärr inte ovanligt i företagsvärlden och att förlora några års förväntade anställnings- och pensionssparande kan ha en förödande inverkan på deras pension. Det kan leda till att de blir mer motvilliga mot att förlora pengar.

Par med olika risktoleranser

Bara för att ett par är lyckligt gift, betyder det inte att de var och en har en identisk risktolerans. Faktum är att många ekonomiska rådgivare tenderar att ha erfarenhet av att arbeta med par där varje make har en annan risktolerans. Nyckeln här är att förstå var varje make kommer ifrån och att hjälpa dem att nå sina ekonomiska mål via en investeringstilldelning som gör att båda kan sova på natten.

Poängen

Fastställande av klientens risktolerans är en avgörande del av pusslet när man utformar en lämplig tillgångsfördelning som både gör att de kan uppnå sina ekonomiska mål och att sova bra på natten. Risktolerans är lika mycket "konst" som vetenskap, och för att en finansiell rådgivare ska bedöma den måste de verkligen lära känna och förstå sina kunder.