Vad är de långsiktiga utsikterna för metall- och gruvsektorn?

Ett branschbyrån inrättades av World Economic Forum 2014 för att fungera som en rådgivande styrelse för gruv- och metallsektorns framtid. Mer än 200 branschexperter, företagsledare, policyanalytiker och investeringsrådgivare samlades för att utveckla olika synpunkter som sträcker sig fram till år 2030.

Mer än 50 olika drivkrafter för gruv- och metallpriser identifierades av IAC. Dessa inkluderade sådana påverkningar som befolkningstillväxt och konsumentbeteende (sociala faktorer), energiinnovation och mineralersättningar (tekniska faktorer), global ekonomisk tillväxt och finanspolitik (ekonomiska faktorer) och beräknade nivåer av statlig ingripande och handelsliberalisering (geopolitiska faktorer).

Långtidsutsikter för metaller och gruvinvesterare

Även om råvarupriserna för ädelmetaller och industrimetaller sjönk under stora delar av 2013–2014, är många prognostikatorer överens om att de långsiktiga utsikterna för investeringarna i metall- och gruvsektorn fortfarande är starka. En del av detta förtroende härrör från bristen på entusiasm som många offentliga investerare visade i början av 2015; bättre köpmöjligheter finns ofta när priserna är låga.

Guldpriserna får mest uppmärksamhet, men guld är bara en liten del av metall- och gruvsektorn.
Guld och silver kommer att fortsätta att fungera som motcykliska säkringar och ses som säkra tillflyktsorter under lågkonjunkturer, inflation eller osäker penningpolitik. Investerare har kommit tillbaka från investeringsguldrushen 2011, men den nedåtgående trenden kan inte fortsätta för evigt.

Industrimetaller, såsom koppar och stål, kommer att fortsätta vara bundna till den ekonomiska tillväxten i Kina och Indien. I själva verket är flera av de bästa globala gruvföretagen majoritetsägda i Kina, Indien eller Brasilien. Det är omöjligt att förutsäga graden av ekonomisk liberalisering eller kartellisering som kommer att visas av BRIC-länderna, men deras inflytande på råvarumetall och gruvaktier bör vara betydande.

Långtidsutsikter för metaller och gruvföretag

Forskning vid Bloomberg fann att malmkvaliteterna hos de största gruvföretagen med marknadsmassa över hela världen har sjunkit dramatiskt sedan 2003. Detta antyder att ytterligare prospektering blir svårare.

Det finns två motsatta krafter i gruv- och metallsektorn: resursbrist och produktinnovation. Samma krafter konkurrerar på alla naturresursmarknader. När resursdepositionerna minskar, ökar kostnaderna och kapitalbehovet i hela branschen stiger därmed. Priserna kommer att stiga. Så småningom kommer en ny produkt, teknik, teknik eller förändring i konsumentsmak att komma att förändra metaller och gruvlandskap. När det gör det kommer vissa företag att anpassa sig bättre än andra och kommer att uppnå större marginaler.

Gruvföretag måste också kämpa med miljöföreskrifter, som sannolikt kommer att bli strängare i framtiden. Ytterligare skatter kommer att få vissa att minska eller stoppa produktionen. Många experter anser att gruvsamhället är försiktigt eftersom det är osäkert om lagstiftningen framöver. Vissa företag, länder och regioner kommer att anpassa sig till dessa omständigheter bättre än andra.