Coskewness
Coskewness mäter i statistik hur mycket tre slumpmässiga variabler förändras tillsammans och används i finans för att analysera säkerhets- och portföljrisk. Om två slumpmässiga variabler uppvisar positiv koskawness, tenderar de att genomgå positiva avvikelser samtidigt. Men om de uppvisar negativ koskenhet, tenderar de att genomgå negativa avvikelser samtidigt.
Key Takeaways
- Coskewness används för att mäta värdepappersrisk med avseende på marknadsrisk.
- En positiv mätning av kosthet innebär att det finns en högre sannolikhet för att två tillgångar i en portfölj kommer att ha positiv avkastning utöver marknadsavkastningen medan negativ koskevitet innebär att båda tillgångarna har en högre sannolikhet för att underpresterar marknaden samtidigt.
- Positiv kosthet minskar portföljrisken men sänker förväntad avkastning.
Förstå Coskewness
Coskewness är ett mått på en säkerhetsrisk i förhållande till marknadsrisk. Det användes först för att analysera risker i aktiemarknadsinvesteringar av Krauss och Litzenberger 1976 och sedan av Harvey och Siddique 2000. Skewness mäter frekvensen av meravkastning i en viss riktning, som beskriver en asymmetri från normalfördelningen.
Coskweness är ungefär som samvariabilitet, som används i prissättningsmodellen för kapitaltillgångar som ett mått på volatiliteten, eller systematisk risk, för en säkerhet i förhållande till marknaden som helhet - vilket annars kallas beta.
Således bidrar tillgångar med högre samvariation mer till variationen i en väl diversifierad marknadsportfölj - och borde ha en större riskpremie.
Hur Coskewness hjälper till vid investeringar
Investerare föredrar positiv koskevne, eftersom detta representerar en högre sannolikhet för att två tillgångar i en portfölj kommer att visa extremt positiva avkastningar utöver marknadsavkastningen samtidigt. Om avkastningsfördelningarna för dessa två tillgångar tenderade att uppvisa negativ kosmiskhet, skulle det innebära att båda tillgångarna har en högre sannolikhet för att underpresterar marknaden på samma gång.
Allt annat är lika, en tillgång med högre koskenhet borde vara mer attraktiv eftersom den ökar den systematiska skevheten i en investerares portfölj. Tillgångar med högre kosmiskhet bör ge en säkring mot perioder då fördelarna med diversifiering av portföljen försämras. till exempel under perioder med hög marknadsvolatilitet, när korrelationerna mellan olika tillgångsslag tenderar att öka kraftigt.
I teorin reducerar positiv koskewness risken för en portfölj och sänker den förväntade avkastningen eller riskpremien. Tillväxtmarknader är till exempel en tillgångsklass som kan minska portföljvariationen, eftersom den är mer "rätt skev."
Jämför investeringskonton Leverantörens namn Beskrivning Annonsören × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.