5 viktiga diagram att titta på i maj 2019

April månad var bra för aktiemarknaderna. Amerikanska aktier såg stora framsteg, och både Nasdaq Composite och S&P 500-riktmärken träffade korta nya toppar på hela tiden och överskred de tidigare rekordtopparna från augusti-september förra året.

På andra viktiga marknader ökade räntorna på statsobligationer i allmänhet från slutet av marsmånaderna eftersom kraftigt positiva amerikanska ekonomiska uppgifter ökade fallet för mer hawkishness från Federal Reserve än vi har sett nyligen.

Samma dynamik som pekade på en starkare ekonomi än tidigare förväntat hjälpte till att fortsätta driva upp till uppsatsen för den amerikanska dollarn. I april var det amerikanska dollarindexet nästan två år högt.

Samtidigt hjälpte dollarstyrkan i samband med växande aktiemarknader att förlänga nedgången för guldpriser. Sedan toppet i februari sjönk guldet nästan 5% i slutet av april.

Slutligen fortsätter de kinesiska marknaderna att vara i fokus eftersom handeln mellan USA och Kina verkar mycket nära en upplösning. Jämförelsen Shanghai Composite började april med ett slag men sjönk kraftigt tillbaka mot slutet av månaden.

Framöver i maj månad och därefter kommer de viktigaste makrotemana att fortsätta vara USA: s och den globala ekonomiska tillväxten, Fed: s penningpolitiska bana (även om det inte kommer att finnas ett nytt FOMC-möte förrän i mitten av juni), styrka i dollar och en potentiell handel mellan USA och Kina.

Här ger vi våra månatliga "5 viktiga diagram att titta på" - marknader och instrument som sannolikt kommer att påverkas avsevärt i maj av de faktorer som anges ovan.

Nasdaq Composite Index

Nasdaq Composite är ett stort amerikanskt referensindex med en tyngre vikt mot tekniklager än dess andra stora cap-motsvarigheter. Som noterats ovan träffade Nasdaq Composite ett nytt rekord som var högt i april omkring 8176. Medan de första dagarna av maj såg ett tillbakagång för indexet, har ett stort rally den 3 maj nästan parat dessa förluster.

På längre sikt befinner sig Nasdaq i en tydlig och stark trend från slutet av december. Indexet bröt något under den trenden i början av maj, men borde vara redo att återfå trendlinjen inom kort om tjurkörningen fortsätter.

I början av april bildade Nasdaq ett "gyllene kors", vilket är en viktig hausseartad teknisk indikation som vanligtvis inträffar när 50-dagars glidande medelvärde går över 200-dagars glidande medelvärde.

Även om vi kunde se ett tillbakadragande inträffa i maj är momentum uppenbarligen uppåt. Om och när indexet blir ett nytt högtid hela tiden, kan vi se en acceleration av det uppåtriktade fartet.

USA: s 10-åriga Treasury Yield

I slutet av mars sågs ett långsiktigt tråg för USA: s 10-åriga Treasury Yield som nådde så lågt som 2, 34%. Inte sedan december 2017 hade denna referensräntor på statsobligationer sjunkit till en så låg nivå.

I april steg emellertid avkastningen från de låga delarna på grund av starkt positiva ekonomiska data. Med fler positiva tecken för ekonomin kan en Fed-räntesänkning bli mindre av en faktor och avkastningen kan fortsätta att stiga. Under tillkännagivandet av FOMC den 1 maj verkade Fed-ordföranden Jerome Powell avlägsna spekulationer över räntesänkningar i horisonten.

Om detta fortsätter att vara fallet och ekonomin fortsätter på sin väg kan avkastningen återhämta sig mot 2, 80%. Ett viktigt jokertecken här kvarstår dock inflationsutsikterna. Med konstant låg inflationsavläsning, trots ökande ekonomisk tillväxt, kan avkastningen förbli låg under överskådlig framtid.

Amerikanska dollarindex

Amerikanska dollarindexet är en mycket använd mätare av dollarstyrka som jämför värdet på greenbacken mot en korg med valutor, varav euron upptar den största andelen.

Trots ett stopp för Fed-räntehöjningar som började tidigt i år har dollarn fortsatt att få fart på att stärka de amerikanska ekonomiska uppgifterna, en fallande euro och andra viktiga makrofaktorer. Sedan början av 2018 har dollarindexet stigit stadigt i en skarp hausseartad trend.

Om den amerikanska ekonomin fortsätter att vara på uppgång och Fed avstår från att bli för dumt, kan dollarindexet snart vara redo att göra en ny tvåårshöjd över april 98:30-områdets höjdpunkter.

Guld

I början av maj fortsätter guldet att minska i en välformad nedström från februari-höjderna. Kombinationen av en stigande amerikansk dollar och starka aktiemarknader har bidragit till att pressa ädelmetallen.

Eftersom guld vanligtvis är denominerade i amerikanska dollar är det i allmänhet omvänt korrelerat med värdet på greenbacken. Och som en tillgång till säkra haven har guld sett en minskning i säkerhetsflöden eftersom aktiemarknaderna visar ökande riskaptit bland investerare.

Med någon fortsättning av dessa två faktorer - en stigande dollar och stigande aktier, kunde guld se ytterligare nackdelen. För närvarande har priset på guld sjunkit till en viktig uppströmslinje som sträcker sig tillbaka till augusti 2018 låg. Med någon fördelning under denna linje kan guld potentiellt falla mot sitt 200-dagars glidande medelvärde och $ 1240 supportområdet igen.

Shanghai Composite Index (SSEC)

Shanghai Composite är Kinas mest framträdande jämförelseindex. Det omfattar alla aktier som handlas på Shanghai Stock Exchange, som är den största aktiebörsen i landet.

Som noterats ovan började Shanghai Composite april med ett slag men föll kraftigt tillbaka mot slutet av månaden. Från början av maj har indexet sjunkit och når sitt 50-dagars glidande medelvärde.

Förenta staterna och Kina verkar för närvarande mycket nära att träffa en stor handelsavtal. Kina kommer sannolikt att gynna mer än USA av en sådan affär. Därför kan all positiv utveckling i dessa kritiska samtal leda till en utökad rally för kinesiska aktier efter den nuvarande återkallelsen.

Sammantaget fortsätter Shanghai Composite att handlas inom en trend från början av januari. Förutsatt att det inte faller långt under sitt 50-dagars glidande medelvärde, kan indexet vara redo att återhämta sig från tillbakagången och utöka den trenden till högre höjder.