Buy-Skriv
Köp-skriv är en strategi för handel med optioner där en investerare köper en säkerhet, vanligtvis en aktie, med tillgängliga optioner på den och samtidigt skriver (säljer) ett köpalternativ för den säkerheten. Syftet är att generera intäkter från optionspremier. Eftersom optionspositionen bara minskar i värde om priset på den underliggande säkerheten ökar, minimeras risken för att skriva optionen. Det vanligaste exemplet på denna strategi är användningen av ett täckt anrop på ett aktie som redan ägs av en investerare.
Key Takeaways
- Köp-skriv är en alternativstrategi som oftast används på aktier.
- Att sälja ett täckt samtal är ett exempel på en köp-skriva-strategi.
- Köp-skrivstrategier kräver en sund metod för att välja rätt strejkpris och utgångsdatum för att maximera vinsterna.
- Denna strategi riskerar att förlora positionen om priset på den underliggande säkerheten stiger för snabbt.
Så fungerar Buy-Write-strategin
Denna strategi förutsätter att marknadspriset för den underliggande säkerheten troligen endast kommer att variera mildt och eventuellt stiga något från nuvarande nivåer före utgången. Om säkerheten sjunker i pris eller åtminstone inte stiger kraftigt, kommer investeraren som skriver samtalet att behålla den premie som erhållits från optionens försäljning. Denna strategi kan periodiskt upprepas för att öka avkastningen under en tid då säkerhetens rörelse saknar.
För att kunna genomföra denna strategi bör alternativets strejkpris vara högre än det pris som betalas för det underliggande. Detta kräver god bedömning eftersom strejkpriset måste vara högre än den troliga graden av fluktuationer, men inte så högt att det erhållna bidraget är obetydligt. Ju längre tid fram till utgången är, desto högre blir premien. Men ju längre tiden före utgången är, desto större är chansen att säkerheten kan stiga för långt. För att strategin ska bli framgångsrik måste investerare hitta en balans mellan utgångstid och förväntningar på volatilitet.
Skulle det underliggande tillgångspriset öka över strejkpriset kommer optionen att utnyttjas vid förfall (eller tidigare) vilket resulterar i att investeraren säljer tillgången till strejkursen. Denna situation resulterar fortfarande i vinster, men vanligtvis uppgår den till mindre vinst än om alternativstrategin inte hade använts. Så även trodde att investeraren fortfarande behåller den premie som erhållits från optionen, drar de inte längre någon extra vinst i det underliggande priset. Med andra ord, i utbyte mot premieinkomsten, investerar investeraren sin vinst på det underliggande.
Idealt tror investeraren att det underliggande inte kommer att rally på kort sikt utan kommer att vara mycket högre på lång sikt. Han / hon tjänar inkomst på tillgången medan han väntar på den långsiktiga prisökningen.
Implementera en köp-skriva handel
Anta att en investerare tror att XYZ-aktien är en bra långsiktig investering men är osäker på när dess produkt eller tjänst kommer att bli riktigt lönsam. Han / hon beslutar att köpa en 100-aktieposition i aktien till marknadspriset på 10 dollar per aktie. Eftersom investeraren inte förväntar sig att priset kommer att rally snart beslutar han / hon också att skriva ett köpoption för XYZ-aktien till ett lösenpris på 12, 50 dollar och sälja det för en liten premie.
Så länge som priset på XYZ förblir under $ 12, 50 fram till förfallodagen, kommer handeln att behålla premien och den underliggande aktien.
Om priset stiger över nivån på 12, 50 dollar och utövas, kommer näringsidkaren att behöva sälja aktierna till 12, 50 dollar till optionen. Handeln kommer bara att förlora skillnaden mellan träningspriset och marknadspriset.
Om marknadspriset vid utgången är $ 13, 00 per aktie, förlorar investeraren den ytterligare vinsten på $ 13, 00 - 12, 50 $ = 0, 50 $ per aktie. Observera att det här är pengar som inte mottagits, snarare än förlorade pengar. Om investeraren bara skriver ett avslöjat eller naket samtal, måste han / hon gå in på den öppna marknaden för att köpa aktierna för att leverera, och $ 0, 50 per aktie skulle bli en verklig kapitalförlust.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.