Gratis kassaflöde kontra operativt kassaflöde: Vad är skillnaden?

Gratis kassaflöde definieras vanligtvis som operativt kassaflöde minus investeringar. Det fria kassaflödet inkluderar också utdelningsutgifter som investeringar. Investeringar anses nödvändiga för att bibehålla ett företags konkurrenskraft och driftseffektivitet.

Investeringar är fonder som ett företag använder för att köpa, uppgradera och underhålla fysiska tillgångar inklusive fastigheter, industribyggnader eller utrustning.

Beräkningen som används för att bestämma fritt kassaflöde är nettoresultat plus avskrivningar minus förändringar i rörelsekapital minus investeringar. Det operativa kassaflödet beräknas på samma sätt, men det utelämnar investeringar.

Många analytiker anser att utdelningskostnader är lika viktiga kostnader som investeringar. Styrelsen för ett företag kan välja att minska utdelningen. Detta har dock vanligtvis en negativ effekt på aktiekursen, eftersom investerare tenderar att sälja innehav i företag som minskar utdelningen.

Fritt kassaflöde och operativt kassaflöde används ibland för att definiera ett förhållande som är användbart vid jämförelse av konkurrenter i samma eller jämförbara branscher.

Fritt kassaflöde

Fritt kassaflöde är ett mått på ekonomisk utveckling, liknar vinsten, och dess användning anses vara en av de icke-accepterade redovisningsprinciperna (GAAP). Den mäter kassaflödet som är tillgängligt för distribution till alla företagets värdepappersinnehavare. Det kan föreställas som kontanter kvar efter finansiering av projekt för att upprätthålla eller utöka tillgångsbasen.

Många analytiker föredrar fritt kassaflöde framför intäkter som grund för att utvärdera ett företags resultat eftersom fritt kassaflöde är svårare att förfalska.

Generellt sett, ju högre företagets fria kassaflöde är, desto bättre gör företaget, vilket gör det till en bättre investering med vissa åtgärder.

Operativt kassaflöde

Operativt kassaflöde mäter hur mycket kontanter som genereras av ett företags normala affärsverksamhet. Operativt kassaflöde anger om ett företag kan generera tillräckligt med kassaflöde för att upprätthålla och utvidga verksamheten; det kan också indikera när ett företag kan behöva extern finansiering för kapitalutvidgning.

Operativt kassaflöde, fritt kassaflöde och resultat är alla viktiga mätvärden när man forskar och utvärderar ett företag som övervägs för investeringar. Att boka en stor försäljning påverkar resultatet. Men om ett företag inte betalas för den försäljningen påverkas kassaflödet.

I andra situationer kan ett företag vara mycket lönsamt på kassaflödesbasis men ha litet resultat om det är i kapitalintensiva branscher som kräver stora anläggningstillgångar. Accelererad avskrivning av tillgångar skapar också en ökad skillnad mellan kassaflöde och rapporterat resultat.

Exempel på gratis kassaflöde kontra operativa kassaflöden

Apple (AAPL) rapporterade ett fritt kassaflöde på 64, 12 miljarder dollar under 2018, en ökning med 23, 85 procent från året innan. Apple rapporterade också ett operativt kassaflöde på 77, 43 miljarder dollar, en ökning med 17, 86 procent från 2017. Nettoresultatet rapporterades till 59, 53 miljarder dollar, vilket motsvarar en ökning med 18, 78 procent. På årsbasis har Apple ökat både sitt operativa och fria kassaflöde under åtta av de senaste 10 åren, med 2016 och 2017 som de enda exemplen på minskningar.

Amazon (AMZN) rapporterade ett fritt kassaflöde på 6, 48 miljarder dollar 2017, en minskning med 33, 26 procent från året innan. Amazon rapporterade ett operativt kassaflöde på 18, 43 miljarder dollar 2017, en ökning med 12, 1 procent jämfört med 2016. Nettoresultatet rapporterades vara $ 3, 03 miljarder, vilket motsvarar en ökning med 27, 85 procent.

Företag med högre operativt kassaflöde, fritt kassaflöde och resultat tenderar att ha högre uppskattning i värdet på sina aktier. Vissa analytiker studerar också fritt kassaflöde, operativt kassaflöde och resultat per aktiebasis. Detta möjliggör utspädning av kassaflöde eller resultat om ett företag emitterar fler aktier för att skaffa kapital och genom anställningskompensationspaket.

Key Takeaways

• Gratis kassaflöde är ett mått på ekonomiska resultat, liknande intäkterna.
• Operativt kassaflöde mäter kontanter som genereras av ett företags affärsverksamhet.
• Operativt kassaflöde, fritt kassaflöde och resultat är alla viktiga mätvärden när man undersöker ett företag att potentiellt investera i.