Kallabar säkerhet
En utskrivbar säkerhet är en säkerhet med en inbäddad samtalsbestämmelse som gör det möjligt för emittenten att återköpa eller lösa in säkerheten vid ett angivet datum. Eftersom innehavaren av ett avräkningsbart värdepapper utsätts för risken för att säkerheten återköps är den avräkningsbara värdepapperen i allmänhet billigare än jämförbara värdepapper som inte har en samtalsbestämmelse.
Inlåningsbara värdepapper finns vanligtvis på räntemarknaderna och tillåter emittenten att skydda sig mot att betala för lån.
BREAKING NOWN Callable Security
En obligationsinnehavare räknar med att få räntebetalningar på sin obligation fram till förfallodagen, vid vilken tidpunkt obligationens nominella värde återbetalas. De utbetalda kupongerna representerar ränteintäkter till investeraren. Det finns emellertid vissa räntebärande värdepapper som kan tecknas, vars villkor fastställs i trustförsäkringen vid den tidpunkt då säkerheten utfärdas. Emittenter av konverterbara värdepapper har rätt att lösa in obligationerna före deras löptid, särskilt under tider då räntorna på marknaderna sjunker. När räntorna sjunker har låntagare eller emittenter en möjlighet att refinansiera villkoren för obligationskupongräntan till en lägre ränta och därmed minska deras lånekostnad. När obligationer "kallas" innan de förfaller betalas inte längre ränta till investerarna.
Ringskydd
För att ge investerare tid att dra nytta av alla uppskattningar i värdet på obligationerna, har konverterbara värdepapper en avsättning som kallas ett samtalskydd. Som namnet antyder skyddar ett samtalsskydd obligationsinnehavare från att få sina värdepapper ringda av emittenter under de tidiga stadierna av en obligation. Samtalskydd kan vara oerhört fördelaktigt för obligationsinnehavare när räntorna sjunker, eftersom det hindrar emittenten från att tvinga en tidig inlösen av säkerheten. Detta innebär att investerare kommer att ha ett minimumantal eller år för att skörda fördelarna med säkerheten.
Anta till exempel att en konverterbar företagsobligation utfärdades idag med en kupong på 4% och en löptid fastställd till 15 år från och med nu. Om samtalskyddet på obligationen är tio år och räntorna sjunker till 3% under de kommande fem åren, kan emittenten inte ringa obligationen eftersom dess investerare är skyddade i tio år. Men om räntorna sjunker efter tio år ligger låntagaren inom sina rättigheter att utlösa köpoptionsbestämmelsen på obligationerna.
Samtalstid
Förtroendepriset listar också de datum (er) en obligation kan kallas tidigt efter samtalskyddsperioden upphör. Detta datum kallas samtalsdatum. Det kan finnas ett eller flera samtaldatum under obligationens livslängd. Det samtalsdatum som omedelbart följer slutet av samtalskyddet kallas det första samtalsdatumet. Serien med samtalsdatum kallas ett samtalsschema och för vart och ett av samtalsdatum anges ett särskilt inlösenvärde. En emittent kan lösa in sina befintliga obligationer på samtalsdagen om räntorna är gynnsamma. Om räntorna och räntorna stiger tillräckligt kommer emittenterna förmodligen att välja att inte ringa sina obligationer förrän ett senare samtalstid eller helt enkelt vänta till förfallodagen för att refinansiera.
Ring Premium
För att kompensera innehavare av värdepapper för den återinvesteringsrisk de utsätts för och för att beröva dem framtida ränteintäkter kommer emittenter att betala en samtalspremie. Samtalspremien är ett belopp över säkerhetens nominella värde och betalas i händelse av att säkerheten inlöses före den planerade förfallodagen. Sagt på ett annat sätt, samtalspremien är skillnaden mellan obligationens samtalspris och det angivna parvärdet. För icke-kallbara värdepapper eller för ett obligation som inlöses tidigt under sin samtalskyddsperiod är samtalspremien en påföljd som emittenten betalar till obligationsinnehavarna.
Under de första åren ett samtal tillåts är premien i allmänhet lika med ett års ränta. Beroende på villkoren i obligationsavtalet sjunker samtalspremien gradvis när det nuvarande datumet närmar sig förfallodagen. Vid förfallotid är samtalspremien noll.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.