Huvudflyg
Kapitalflukt är en storskalig utvandring av finansiella tillgångar och kapital från en nation på grund av händelser som politisk eller ekonomisk instabilitet, valutadevaluering eller införande av kapitalkontroll. Kapitalflyget kan vara lagligt, som är fallet när utländska investerare återlämnar kapital tillbaka till sitt hemland, eller olagligt, vilket inträffar i ekonomier med kapitalkontroll som begränsar överföringen av tillgångar från landet. Kapitalflukt kan påföra fattiga länder en allvarlig börda eftersom bristen på kapital hindrar den ekonomiska tillväxten och kan leda till lägre levnadsstandard. Paradoxalt nog är de mest öppna ekonomierna minst sårbara för kapitalflykt, eftersom transparens och öppenhet förbättrar investerarnas förtroende för de långsiktiga utsikterna för sådana ekonomier.
Förstå kapitalflyg
Termen "kapitalflyg" omfattar ett antal situationer. Det kan hänvisa till en kapitalutflykt antingen från en nation, från en hel region eller en grupp länder med liknande grundläggande faktorer. Det kan utlösas av en landsspecifik händelse eller genom en makroekonomisk utveckling som orsakar en storskalig förändring av investerare. Det kan också vara kortvarigt eller fortsätta i decennier.
Valuta devalvering är ofta utlösen för storskalig och laglig kapitalflykt, eftersom utländska investerare fly från sådana länder innan deras tillgångar förlorar för mycket värde. Detta fenomen var tydligt i den asiatiska krisen 1997, även om utländska investerare återvände till dessa länder så länge som deras valutor stabiliserades och den ekonomiska tillväxten återupptogs.
På grund av kapitalfluktens föredrag föredrar de flesta länder utländska direktinvesteringar (FDI) snarare än utländska portföljinvesteringar (FPI). När allt kommer omkring innebär FDI långsiktiga investeringar i fabriker och företag i ett land och kan vara mycket svårt att likvidera med kort varsel. Å andra sidan kan portföljinvesteringar likvideras och intäkterna återförs på några minuter, vilket leder till att denna kapitalkälla ofta betraktas som "heta pengar."
Kapitalflukt kan också inledas av invånare som är rädda för regeringens politik som kommer att få ekonomin. Till exempel kan de börja investera på utländska marknader, om en populistisk ledare med väl sliten retorik om protektionism väljs, eller om den lokala valutan riskerar att devalveras abrupt. Till skillnad från det tidigare fallet, där utländskt kapital hittar sin väg tillbaka när ekonomin öppnas igen, kan denna typ av flygning leda till att kapital kvarstår utomlands i långvariga sträckor. Den kinesiska yuanens utflöde, när regeringen devalverade sin valuta, inträffade flera gånger efter 2015.
I en miljö med låg ränta kan "transporter" - som involverar upplåning i valutor med låg ränta och investera i potentiellt högre avkastningstillgångar som tillväxtandelar och skräpobligationer - också utlösa kapitalflykt. Detta skulle inträffa om räntorna ser ut som om de kan gå högre, vilket får spekulanter att bedriva storskalig försäljning av tillväxtmarknader och andra spekulativa tillgångar, vilket sågs i slutet av våren 2013.
Under perioder med marknadsvolatilitet är det inte ovanligt att se uttrycket kapitalflyg och flyg till kvalitet som används omväxlande. Medan kapitalflyg bäst kan representera ett rent tillbakadragande av kapital talar flyg till kvalitet vanligtvis till investerare som växlar från högre avkastningsrika tillgångar till säkrare och mindre riskfyllda alternativ.
Key Takeaways
- Kapitalflukt är utflödet av kapital från ett land på grund av negativ monetär politik, till exempel valutaförsäkring, eller bära handlar där valutor med låg ränta byts mot tillgångar med högre avkastning.
- Regeringarna antar olika strategier, från att höja räntorna till att underteckna skatteavtal, för att hantera kapitalflykt.
Hur hanterar regeringar kapitalflyg
Effekterna av kapitalflykt kan variera beroende på nivån och typen av beroende som regeringarna har på utländskt kapital. Den asiatiska krisen 1997 är ett exempel på en svårare effekt på grund av kapitalflykt. Under krisen utlöste de snabba devalveringarna av de asiatiska tigrarna en kapitalflykt som i sin tur resulterade i en dominoeffekt av kollapsande aktiekurser över hela världen.
Enligt vissa konton föll internationella aktier med så mycket som 60 procent på grund av krisen. IMF grep in och gav brolån till de drabbade ekonomierna. För att öka sina ekonomier köpte länderna också amerikanska statskassor. Till skillnad från den asiatiska finanskrisen var den påstådda effekten av en devalvering 2015 i den kinesiska yuanen som resulterade i kapitalutflöden relativt mildare, med en rapporterad nedgång på endast 8 procent på Shanghai-aktiemarknaden.
Regeringar använder flera strategier för att hantera eftervärden av kapitalflykt. Till exempel inrättar de kapitalkontroller som begränsar flödet av sin valuta utanför landet. Men det kanske inte alltid är en optimal lösning, eftersom det kan ytterligare försvaga ekonomin och leda till större panik om situationen. Utöver detta kan utvecklingen av överstatliga tekniska innovationer, som bitcoin, hjälpa till att kringgå sådana kontroller.
Regeringarnas andra vanliga taktik är att underteckna skatteavtal med andra jurisdiktioner. En av de främsta orsakerna till att kapitalflyg är ett attraktivt alternativ är att överföring av medel inte resulterar i skatteregler. Genom att göra det dyrt att överföra stora summor kontanter över gränserna kan länder ta bort några av de fördelar som uppnås genom sådana transaktioner.
Regeringar höjer också räntorna för att göra lokal valuta attraktiv för investerare. Den totala effekten är en ökning av valutans värdering. Men en höjning av räntorna gör också importen dyr och pumpar upp den totala kostnaden för att göra affärer. En annan knock-on-effekt av högre räntor är mer inflation.
Exempel på olaglig kapitalflykt
Olaglig kapitalflykt sker vanligtvis i länder som har strikta kapital- och valutakontroller. Till exempel uppgick Indiens kapitalflyg till miljarder dollar på 1970- och 1980-talet på grund av strikta valutakontroller. Landet liberaliserade sin ekonomi på 1990-talet och vändde denna kapitalflykt när utländskt kapital flödade in i den återupplivande ekonomin.
Kapitalflykt kan också inträffa i mindre länder som drabbas av politisk orol eller ekonomiska problem. Argentina, till exempel, har uthärdat kapitalflykt i flera år på grund av en hög inflation och en glidande inhemsk valuta.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.