Etiska frågor för finansiella rådgivare

Ärliga ekonomiska planerare kan möta verkliga dilemmaer när de försöker göra rätt för sina kunder. Det finns några vanliga dilemmaer som investerare kan möta, men också vägledning om hur du kan hantera dem.

Etiska frågor idag

För en generation sedan var både skattekoden och de tillgängliga finansiella produkterna och tjänsterna enklare än de är i dag. Till exempel, om någon ville köpa aktier, skulle en börsmäklare placera handeln. Om någon behövde permanent livstäckning utfärdades en hel livspolicy. Men nu måste planerare besluta om detta traditionella tillvägagångssätt är bättre, eller om klienten skulle vara bättre på att köpa ett antal olika moderna produkter som finns tillgängliga.

Den moderna produktlaze betyder att varje ekonomisk planerare står inför ett etiskt dilemma när man försöker göra rätt för en klient.

Etik för CFP

Mot bakgrund av dessa kriterier har Certified Financial Planner Board of Standards utfärdat en betydande revidering och uppgradering av de etiska kraven för dess certifikat, såsom tillsynskravet från 2007:

• Alla ekonomiska planeringstjänster måste tillhandahållas av en verklig förvaltare, i motsats till att bara agera i klientens bästa intresse. Detta utgör också ett stort steg uppåt när det gäller ansvar, eftersom förvaltare har en strikt uppsättning regler och riktlinjer som måste följas hela tiden. För kunder innebär detta att deras planerare hålls till en högre laglig standard för vård än tidigare.
• CFP-styrelsen bryter ned tillsynsstandarden för vård och betonar hur investeringsrådgivare och mäklarhandlare hölls till olika standarder tidigare: "Det är viktigt att erkänna att en ekonomisk rekommendation som är" lämplig "för en klient (som lagligen krävs för mäklare -handlare) kan vara en ekonomisk rekommendation som är i kundens bästa intresse (som lagligen krävs för investeringsrådgivare). "

Avgifter Vs. provisioner

Oavsett vilken juridisk eller moralisk standard de hålls till, är en av de största etiska dilemma som planerare står inför att välja en metod för kompensation. Metoderna för kompensation för både säljdrivna utövare och planerare är ofta utbytbara eftersom var och en kan ta ut antingen avgifter eller provisioner för sina tjänster (förutsatt att de har licens för att göra det). Emellertid kan denna flexibilitet ofta utgöra ett moraliskt dilemma för planerare som måste välja en metod för kompensation framför en annan.

En avgiftsbaserad planerare - en som debiterar kunder baserat på en procentandel av deras tillgångar - kommer att öka hans eller hennes ersättning helt enkelt genom att få kundens tillgångar att växa. Om planeraren debiterar klienten en avgift på 1% av tillgångarna under förvaltning, kommer den årliga avgiften som samlas in från en portfölj på 100 000 USD att uppgå till 1 000 USD. Därför, om planeraren kan få portföljen att växa till $ 150 000, kommer hans eller hennes ersättning att öka i enlighet därmed. Denna typ av kompensation kan motivera planeraren att använda mer aggressiva investeringsstrategier än en traditionell kommissionsbaserad mäklare.

En kommissionsbaserad planerare kompenseras å andra sidan för varje transaktion, oavsett portföljvinster eller -förluster. Dessa mäklare möter frestelsen att använda transaktioner som ett medel för intäkter, även om de lyckas undvika den tekniska definitionen av "churning."

I denna mening presenterar varje typ av kompensation sin egen uppsättning etiska frågor. I slutändan måste planerare vara villiga att underordna sin egen fördel till deras klienter, oavsett vilken affärsmodell som används. Ta till exempel en planerare som kan arbeta antingen med en timavgift eller på provision.

Om planeraren träffar en klient som har öronmärkt 2 miljoner dollar för pensionering, skulle timavgiften resultera i en totalavgift på kanske $ 5 000 - på mycket höga slutet. Å andra sidan, att välja att ta ut klienten en provision-baserad avgift för att investera $ 2 miljoner i en variabel livränta kan betala så mycket som en 7% provision, vilket skulle tjäna planeraren $ 140.000. Denna extrema kompensationsvariation kan lätt svänga även den mest stalwart planeraren. Det viktiga att komma ihåg är att du måste agera i din klients bästa, inte din plånbok.

Försäljning kontra rådgivning

Gränserna mellan försäljning och rådgivning inom finansbranschen blir allt otydligare när nya plattformar och metoder för att göra affärer fortsätter att dyka upp. Vad det här vanligtvis kommer till är att få kunder att göra rätt sak av rätt skäl.

Många kunder kommer att basera sina ekonomiska beslut på känslor snarare än vad deras planerare rekommenderar. Anta att en 60-årig kvinna har hela sin besparing på 100 000 $ i insättningsbevis (CD) och är rädd för att riskera sin rektor. Om hon lever i ytterligare 25 år kommer hennes besparingar sannolikt att tappas ut långt innan hon dör, eftersom dessa lågriskinvesteringar betalar en liten avkastning som kommer att kompenseras av inflation över tid.

Som planerare måste du uppenbarligen få din klient att diversifiera sina innehav med en förnuftig tillgångsfördelning, eller åtminstone överväga ett slags omedelbart livränta. Men hur långt ska du gå för att uppmuntra henne att göra detta? Är det OK för dig att använda aggressiva, rädsla-baserade försäljningstaktiker eller till och med böja sanningen lite för att hjälpa den här klienten? När allt är det i hennes bästa intresse att göra detta. Dessutom, om inga åtgärder vidtas, kan du hållas juridiskt ansvarig för att inte ge tillräcklig rådgivning.

I detta fall är definitionen av "rädsla-baserad" försäljningstaktik också något subjektiv. Om planeraren visar klienten en grafisk illustration som avslöjar hur hon kommer att gå i konkurs på mindre än tio år, är det att använda rädsla som en taktik, eller är det bara en uppenbarelse av verkligheten? Argumentet kan göras att det är båda på en gång.

Lyckligtvis har planerare hjälp i dessa typer av situationer. Om en klient vägrar att ta dina råd kan du ge dem en skriftlig ansvarsfriskrivning som anger att klienten eller utsikterna har vägrat att följa de rekommendationer som planeraren presenterar. Om din 60-åriga klient vill hålla sig till sina CD-skivor och hon har undertecknat denna ansvarsfriskrivning, är du klar.

Problem med systemet

Faktum är att det inte finns någon central etisk resurs som är tillgänglig för alla typer av finansiella planerare. Kommissionsbaserade mäklare kan konsultera sina övervakare eller efterlevnadsavdelningar i vissa frågor, men de kommer troligtvis att få "företags" svar på många av sina frågor - svar som kan göra det möjligt för planeraren att skapa en lönsam transaktion utan att ålägga ansvar men kanske inte tar upp vad är verkligen bäst för klienten.

CFP-utövare kan konsultera CFP®-styrelsen med etiska frågor, och andra ackrediterade planerare kan också ha etiska uppförandekoder. Ändå är icke-godkända planerare i stort sett ensamma för alla praktiska ändamål, eftersom reglerna som införs av tillsynsmyndigheterna inte är utformade för att ta itu med många dagliga frågor som planerare möter som en del av sina jobb.

Poängen

Trots angreppet av lagar och förordningar som syftar till att begränsa oetiska praxis (som Sarbanes-Oxley Act från 2002) beror ekonomisk planering i dagens värld mer än någonsin på att förstå en klients individuella situation och mål och vara villig att göra rätt för dem. Rätt tillämpning av etik i modern ekonomisk planering innebär i huvudsak att kunden ska förstå exakt vad de gör och varför, med full kunskap om de kostnader och risker som är inblandade.

En etisk transaktion inträffar när en klient verkligen förstår konsekvenserna av rådgivarens rekommendationer och är villig att gå vidare, förutsatt att alla relevanta lagar och förordningar följs. När allt är sagt och gjort kan etik fortfarande ses som 404 helt enkelt att veta vad rätt sak är att göra och sedan göra det.