Kupongstripning
Kupongstripning är avskiljningen av en obligations periodiska räntebetalningar från dess huvudsakliga återbetalningsskyldighet för att skapa en serie enskilda värdepapper. Vid kupongstrippning blir den underliggande obligationen en nollkupongobligation och varje räntebetalning blir en separat nollkupongobligation.
BREAKING NOWN Kupong Stripping
Kupongstrippning är en strukturell teknik som innebär att köpa en obligation och ta bort sina huvud- och räntekomponenter till enskilda värdepapper som kan säljas oberoende. Obligationen packas om i ett antal nollkupong- eller remspapper med olika löptid. Att värdepapperisera räntebetalningskuponger för ett obligationer skulle vara ekonomiskt värt om det leder till att summan av delarna är större än helheten. Däremot, om intäkterna från strippning visar sig vara samma som kostnaden för att köpa obligationerna, skulle kupongstrippning vara oekonomisk.
Varje kupongbetalning ger sin innehavare rätt till en specificerad kontantavkastning på ett specifikt datum. Dessutom kräver säkerhetsorganet återbetalning av huvudbeloppet vid förfallodag. Om till exempel en investeringsbank innehade en statskassa på 50 miljoner dollar som betalade 5% ränta årligen under fem år, skulle kupongstripning göra det obligationen till sex nya nollkupongobligationer - en obligation på 50 miljoner USD som förfaller på fem år och fem $ 2, 5 miljoner (5% x 50 miljoner dollar) obligationer som var och en skulle mogna under ett av de kommande fem åren. Varje obligation kommer att sälja till en annan rabatt till nominellt värde baserat på dess tid till förfallodag.
Marknadspriset för en bandobligation återspeglar emittentens kreditbetyg och nuvärdet av löptidsbeloppet som bestäms av tid till löptid och de rådande räntorna i ekonomin. Ju längre bort förfallodatumet är, desto lägre är nuvärdet och vice versa. Ju lägre räntor i ekonomin, desto högre är nuvärdet för nollkupongobligationen och vice versa. Obligationens nuvärde kommer att variera mycket med förändringar i rådande räntor eftersom det inte finns några regelbundna räntebetalningar för att stabilisera värdet. Som ett resultat är effekterna av ränteförändringar på bandobligationer, så kallade obligationens varaktighet, högre än påverkan på periodiska kupongbetalande obligationer.
Kupongstrippning kan också dela upp en större obligation med en viss ränta i en serie mindre obligationer med olika räntor för att tillfredsställa investerarnas krav på särskilda typer av obligationer. Denna praxis ses på marknaden för hypoteksstödad säkerhet (MBS).
De nollkupongobligationer som skapats genom kupongstrippning gör inga periodiska räntebetalningar till investerare. Obligationsinnehavaren erhåller en betalning vid förfallodagen. Spridningen mellan köpeskillingen och parvärdet vid förfall representerar investeringsavkastningen. Om säkerheten hålls till förfall är den intjänade avkastningen beskattningsbar som ränteinkomst. Även om obligationsinnehavaren inte erhåller ränteintäkter, är han / hon fortfarande skyldig att rapportera den tillräknade räntan på obligationen till Internal Revenue Service (IRS) varje år. Mängden ränta som en investerare måste kräva och betala skatt på en remsobligation varje år bidrar till kostnadsbasen för obligationen. Om obligationen säljs innan den förfaller kan en realisationsvinst eller -förlust uppstå.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.