Bidrog upphävandet av Glass-Steagall-lagen till finanskrisen 2008?

Upphävandet av Glass-Steagall-lagen var högst en mindre bidragsgivare till finanskrisen. I hjärtat av 2008-krisen var nästan 5 biljoner dollar värda i princip värdelösa hypotekslån, bland andra faktorer. Även om upphävandet möjliggjorde för mycket större banker, kan det inte skyllas på krisen.

Eftersom långivare utanför banken härstammade den överväldigande majoriteten av subprime-inteckningar, och köparna av över hälften av dem under de tio åren som ledde fram till krisen 2008 var inte banker - kommersiella eller investeringar - utan Fannie Mae och Freddie Mac och pekade fingret på denna särskilda bankförordning är inte berättigad.

Vissa hävdar att upphävandet av Glass-Steagall-lagen från 1933 orsakade finanskrisen eftersom bankerna inte längre hindrades från att fungera som både kommersiella banker och investeringsbanker, och upphävandet tillät bankerna att bli väsentligt större eller "för stora för att misslyckas." Men krisen skulle troligen ha hänt även utan att Glass-Steagall upphävdes.

Glass-Steagall tillämpades på banker, och även om många av hypoteksbaserade derivat skapades och såldes av banker, utfärdades subprime-inteckningar - derivatens underliggande tillgångar ursprungligen av icke-bankfinansiärer, och dessa initiala lån skulle inte ha förhindrats av Glass-Steagall. Dessutom vågade investeringsbanker som Lehman Brothers, Bear Stearns och Goldman Sachs - alla stora aktörer i nedsmälningen av subprime-lånet - aldrig in kommersiella banker. De var investeringsbanker, precis som de hade varit innan Glass-Steagall upphävdes.

Den främsta orsaken till finanskrisen var nedsmälningen av subprime-hypotekslån. Kärnan i detta problem ligger departementet för bostäder och stadsutveckling (HUD), som krävde att Fannie Mae och Freddie Mac skulle köpa mer "prisvärda" inteckningar för att uppmuntra långivare att låna lån till låginkomsttagare och minoritetslåntagare. För att uppfylla HUD: s mål började långivare införa policyer som att föregående krav på utbetalning och acceptera arbetslöshetsersättning som en kvalificerad inkomstkälla. (Återigen, majoriteten av dessa långivare var privata hypotekslånare, inte banker, så Glass-Steagall-lagen gällde inte dem.) Detta ledde till att många människor fick inteckningar som de inte hade råd med, vilket gjorde att standarderna inte var nödvändiga.

Det var ett antal bidragande faktorer till finanskrisen, och delvis skyld kan tilldelas avreglering. Upphävandet av Glass-Steagall-akten spelade dock högst en mindre roll i krisen.