Resultat per aktie - EPS-definition
Vinst per aktie (EPS) beräknas som ett företags vinst dividerat med utestående aktier i dess stamaktie. Det resulterande antalet fungerar som en indikator på ett företags lönsamhet. Det är vanligt att ett företag rapporterar EPS som är justerat för extraordinära poster och potentiell aktieutspädning. Ju högre ett företags EPS är, desto mer lönsamt anses det.
Formel och beräkning för EPS
Vinsten per aktievärde beräknas som nettoresultatet (även känt som vinst eller vinst) dividerat med tillgängliga aktier. En mer förfinad beräkning justerar telleren och nämnaren för aktier som kan skapas genom optioner, konvertibla skulder eller teckningsoptioner. Ekvatorens numerator är också mer relevant om den justeras för fortsatt drift.
Intäkter per aktie = Nettointäkt - Föredragna utdelningar Gemensamma aktier för utdelning utestående \ text {Intäkter per aktie} = \ frac {\ text {Nettointäkt} - \ text {Föredragna utdelningar}} {\ text {Slut i slutet- Period Common Shares Outstanding}} Resultat per aktie = Period of Period Common Shares OutstandingNet Income - Föredragna utdelningar
För att beräkna ett företags EPS används balansräkningen och resultaträkningen för att hitta periodens slutantal av gemensamma aktier, utdelning på föredragen aktie (i förekommande fall) och nettoresultatet eller vinsten. Det är mer exakt att använda ett viktat genomsnittligt antal gemensamma aktier under rapporteringsperioden eftersom antalet aktier kan förändras över tid.
Eventuell aktieutdelning eller delning som uppstår måste återspeglas i beräkningen av det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier. Vissa datakällor förenklar beräkningen genom att använda antalet utestående aktier i slutet av en period.
Beräkningen av EPS för tre företag i slutet av verksamhetsåret 2017 följer:
Varför EPS är viktigt
Resultatet per aktie är en av de viktigaste variablerna för att bestämma en akties pris. Det är också en viktig komponent som används för att beräkna värderingsgraden pris / vinst (P / E), där E i P / E avser EPS. Genom att dela ett företags aktiekurs med sitt resultat per aktie kan en investerare se värdet på en aktie i termer av hur mycket marknaden är villig att betala för varje vinstdollar.
EPS är en av de många indikatorerna du kan använda för att välja aktier. Om du har intresse av aktiehandel eller investeringar är ditt nästa steg att välja en mäklare som fungerar för din investeringsstil.
Att jämföra EPS i absoluta termer kanske inte har så mycket betydelse för investerare eftersom vanliga aktieägare inte har direkt tillgång till vinsten. Istället kommer investerare att jämföra EPS med aktiekursen för aktien för att bestämma värdet på intäkter och hur investerare känner för framtida tillväxt.
Key Takeaways
- Vinst per aktie är ett företags vinst dividerat med antalet gemensamma aktier det har utestående.
- EPS visar hur mycket pengar ett företag tjänar för varje aktie i sitt lager.
- En högre EPS indikerar mer värde eftersom investerare kommer att betala mer för ett företag med högre vinst.
- EPS kan beräknas på olika sätt, till exempel exklusive extraordinära poster eller avvecklade verksamheter, eller på utspädd basis.
Grundläggande EPS kontra utspädd EPS
Formeln som används i tabellen ovan beräknar grundläggande EPS för vart och ett av dessa utvalda företag. Basic EPS beaktar inte den utspädande effekten av aktier som kan emitteras av företaget. När kapitalstrukturen i ett företag inkluderar poster som aktieoptioner, teckningsoptioner, begränsade aktieenheter (RSU), kan dessa investeringar - om de utnyttjas - öka det totala antalet utestående aktier på marknaden.
För att bättre illustrera effekterna av ytterligare värdepapper på vinst per aktie, rapporterar företag också den utspädda EPS, som antar att alla aktier som kan vara utestående har emitterats.
Exempelvis var det totala antalet aktier som kunde skapas och emitterades från NVIDIAs konvertibla instrument för räkenskapsåret som slutade 2017 33 miljoner. Om detta antal läggs till dess totala utestående aktier kommer dess utspädda vägda genomsnittliga aktier att vara 599 miljoner + 33 miljoner = 632 miljoner aktier. Företagets utspädda EPS är därför 3, 05 B / 632 miljoner dollar = 4, 82 $.
Ibland krävs en justering av telleren vid beräkning av en helt utspädd EPS. Till exempel ger ibland en långivare ett lån som låter dem konvertera skulden till aktier under vissa villkor. De aktier som skulle skapas av den konvertibla skulden bör inkluderas i nämnaren i den utspädda EPS-beräkningen, men om det hände, skulle företaget inte ha betalat ränta på skulden. I det här fallet kommer företaget eller analytiker att lägga tillbaka de räntor som betalats för konvertibla skulder tillbaka till räknaren för EPS-beräkningen så att resultatet inte förvanskas.
EPS exklusive extraordinära artiklar
Vinsten per aktie kan förvrängas, både avsiktligt och oavsiktligt av flera faktorer. Analytiker använder variationer av den grundläggande EPS-formeln för att undvika de vanligaste sätten att EPS kan blåsa upp.
Föreställ dig ett företag som äger två fabriker som gör mobiltelefonskärmar. Landet som en av fabrikerna ligger på har blivit mycket värdefullt eftersom ny utveckling har omringat det under de senaste åren. Företagets ledningsgrupp beslutar att sälja fabriken och bygga en annan på mindre värdefull mark. Denna transaktion skapar en vinst för företaget.
Medan denna markförsäljning har skapat verkliga vinster för företaget och dess aktieägare, betraktas det som en "extraordinär post" eftersom det inte finns någon anledning att tro att företaget kan upprepa den transaktionen i framtiden. Aktieägare kan bli vilseledda om vindfallet ingår i räknaren för EPS-ekvationen, så det är uteslutet.
Ett liknande argument skulle kunna göras om ett företag hade en ovanlig förlust - kanske fabriken brann ned - vilket tillfälligt skulle ha minskat EPS och borde uteslutas av samma anledning. Beräkningen för EPS exklusive extraordinära poster är:
EPS = nettointäkt - Pref.Div. (+ eller -) Extraordinära posterViktad genomsnitt Gemensamma aktier \ text {EPS} = \ frac {\ text {Nettointäkt} - \ text {Pref.Div. } \ vänster (+ eller- \ höger) \ text {Extraordinära poster}} {\ text {Vägt genomsnitt gemensamma aktier}} EPS = Vägt genomsnitt vanliga aktierNettointäkter - Pref.Div. (+ eller -) Extraordinära artiklar
EPS från fortsatt verksamhet
Ett företag startade året med 500 butiker och hade en EPS på $ 5, 00. Antag dock att detta företag stängde 100 butiker under den perioden och slutade året med 400 butiker. En analytiker vill veta vad EPS var för bara de 400 butiker som företaget planerar att fortsätta med till nästa period.
I det här exemplet kan det öka EPS eftersom de 100 stängda butikerna kanske verkade med förlust. Genom att utvärdera EPS från fortsatt verksamhet kan en analytiker bättre jämföra tidigare resultat med nuvarande resultat.
Beräkningen för EPS från fortsatt verksamhet är:
EPS = NI - Pref.Div. (+ eller -) Extra.Item (+ eller -) Avbrutna operationerViktade genomsnitt Gemensamma aktier \ text {EPS} = \ frac {\ text {NI} - \ text {Pref.Div. } \ vänster (+ eller- \ höger) \ text {Extra.Items} \ vänster (+ eller- \ höger) \ text {Avvecklade operationer}} {\ text {Vägt genomsnitt gemensamma aktier}} EPS = Vägt genomsnitt Gemensamma aktierN. I. - Pref.Div. (+ eller -) Extra.Item (+ eller -) Avvecklade operationer
EPS och kapital
En viktig aspekt av EPS som ofta ignoreras är det kapital som krävs för att generera intäkterna (nettoresultatet) i beräkningen. Två företag skulle kunna generera samma EPS, men ett skulle kunna göra det med färre nettotillgångar; det företaget skulle vara mer effektiva att använda sitt kapital för att generera inkomst och, allt annat lika, skulle vara ett "bättre" företag när det gäller effektivitet. Ett värde som kan användas för att identifiera företag som är mer effektiva är avkastningen på eget kapital (ROE).
EPS och utdelningar
EPS används ofta som ett sätt att spåra ett företags resultat, men aktieägarna har inte direkt tillgång till dessa vinster. En del av intäkterna kan delas ut som utdelning, men hela eller en del av EPS kommer att behållas av företaget. Aktieägare, genom sina representanter i styrelsen, skulle behöva ändra den del av EPS som delas ut genom utdelning för att få tillgång till fler av dessa vinster.
Eftersom aktieägare inte kan få tillgång till EPS som tillskrivs sina aktier, kan kopplingen mellan EPS och en akties pris vara svår att definiera. Detta gäller särskilt för företag som inte betalar utdelning. Det är till exempel vanligt att teknologiföretagen i sina initiala offentliga utbudsdokument avslöjar att företaget inte betalar utdelning och inte har några planer på att göra det i framtiden. På ytan är det svårt att förklara varför dessa aktier skulle ha något värde för aktieägarna.
Det verkliga notionsvärdet för EPS verkar också ha en relativt indirekt relation till aktiekursen. Exempelvis kan EPS för två aktier vara identiska, men aktiekurserna kan vara väldigt olika. I oktober 2018 tjänade till exempel Southwestern Energy Company (SWN) $ 1, 06 per aktie i utspädd vinst från fortsatt verksamhet, med en aktiekurs på 5, 56 $. Mellanox Technologies (MLNX) hade emellertid en EPS på $ 1, 02 för fortsatt verksamhet med en aktiekurs på $ 70, 58.
På ytan verkar det som om SWN är den bättre affären eftersom en investerare bara betalar 5, 25 dollar per dollar i vinst (5, 56 $ aktiekurs / $ 1, 06 EPS = 5, 25 $). Investerare i MLNX betalar 69, 20 dollar per dollar i vinst (70, 58 $ aktiekurs / 1, 02 $ EPS = 69, 20 dollar). Detta förhållande är också känt som inkomstmultipel eller Pris / inkomst (PE).
Trots att jämförelsen mellan MLNX och SWN är extrem, kommer investerare i allmänhet att hitta en jämförelse av EPS och aktiekurser mellan industrigrupper som svårt att jämföra. Lager som förväntas växa (t.ex. teknik, detaljhandel, industri) kommer att ha ett större pris-till-EPS-värde (PE) än de som inte förväntas växa (t.ex. verktyg, konsumentklamrar).
EPS och pris till intäkter
Att göra en jämförelse av PE-förhållandet inom en branschgrupp kan vara till hjälp, men på oväntade sätt. Även om det verkar som ett lager som kostar mer i förhållande till dess EPS jämfört med kamrater kan vara "övervärderat" tenderar motsatsen att vara regeln. Investerare är villiga att betala mer för en aktie, oavsett dess historiska EPS, om den förväntas växa eller överträffa sina kamrater. På en tjurmarknad är det normalt att de bestånd som har de högsta PE-kvoterna i ett aktieindex överträffar medelvärdet av de andra aktierna i indexet. (För relaterad läsning, se "Förstå P / E-förhållande kontra EPS vs. intäktsavkastning")
01:10