Equity-Linked Note (ELN)
En kapitallänkad not (ELN) är en investeringsprodukt som kombinerar en ränteinvestering med ytterligare potentiell avkastning som är knuten till aktiernas prestanda. Aktierelaterade sedlar är vanligtvis strukturerade för att returnera den initiala investeringen med en del med rörlig ränta som beror på resultatet för det länkade kapitalet. ELN: er kan struktureras på många olika sätt, men vaniljversionen fungerar som en remsobligation i kombination med ett samtalalternativ på en viss säkerhet, en korg med värdepapper eller ett index som S&P 500 eller DJIA. När det gäller en sedel kopplad till ett aktieindex skulle säkerheten vanligtvis kallas en aktieindexlänkad sedel.
Förstå aktierelaterade noter
Aktierelaterade sedlar ger ett sätt för investerare att skydda sitt kapital och samtidigt få potential för en avkastning över genomsnittet jämfört med vanliga obligationer. I teorin är potentialen för avkastning i en aktierelaterad not obegränsad medan nedåtrisken är begränsad. Även i värsta fall erbjuder de flesta aktierelaterade sedlar fullt huvudskydd. Det är detta som gör denna typ av en strukturerad produkt tilltalande för riskavlägsna investerare som ändå har en haussynlig syn på marknaden. Som sagt, aktierelaterade sedlar betalar endast vid löptid, så det finns en möjlighetskostnad för att låsa in de pengarna om bara kapitalet returneras i slutändan.
Hur ELN fungerar
I den enklaste formen kan en 5-årig 5-års aktielänkad sedel struktureras för att använda $ 800 av fonden för att köpa ett 5-årigt remsobligation med en 4, 5% avkastning till löptid och sedan investera och återinvestera de andra $ 200 i samtal alternativ för S&P 500 under sedelns 5-åriga livslängd. Det finns en chans att optionerna kommer att gå ut värdelösa, i vilket fall investeraren får tillbaka de 1 000 $ som ursprungligen lagts in. Om optionerna dock uppskattar i värde med S&P 500 läggs dessa avkastningar till de 1 000 $ som så småningom kommer att returneras till investeraren.
Kapitalförsäkringskapital, deltagandesatser och hävstångseffekt
I praktiken kommer en aktierelaterad sedel att ha en andel som är det procentuella beloppet som investeraren i sedeln deltar i uppskattningen av det underliggande kapitalet. Om deltagandesatsen är 100%, är en ökning med 5% i det underliggande en ökning med 5% för eventuell utbetalning på sedeln. Kostnaden för att strukturera ELN och hantera den kan dock sänka deltagandegraden. När det gäller en 75% deltagande, till exempel, är en 5% uppskattning i det underliggande endast värd 3, 75% för investeraren.
Aktierelaterade sedlar kan också använda olika strukturer och funktioner. Vissa kommer att använda en medelvärdesformel för att jämna ut avkastningen på den kapitalbundna delen eller ett periodiskt tak som begränsar ELN: s uppside genom att realisera avkastning på en viss nivå regelbundet. Det finns också typer av aktierelaterade sedlar som använder dynamisk säkring i stället för optioner, som använder hävstång för att öka avkastningen från det underliggande kapitalet. Sammantaget kan aktierelaterade sedlar vara ett kraftfullt verktyg för investerare som vill skydda sin princip samtidigt som de har en potentiell uppsida av en aktieinvestering.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.