Avrättning
Exekvering är slutförandet av en köp- eller säljorder för en säkerhet. Genomförandet av en order sker när den fylls, inte när investeraren placerar den. När investeraren skickar handeln skickas den till en mäklare som sedan bestämmer det bästa sättet att utföra den.
Förstå exekvering
Mäklare är skyldiga enligt lag för att ge investerare bästa möjliga genomförande. Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att mäklare rapporterar kvaliteten på sina avrättningar på ett lager per aktiebasis samt anmäler kunder som inte har fått sina beställningar dirigerade för bästa utförande. Kostnaden för att genomföra affärer har minskat betydligt på grund av tillväxten av online-mäklare. Många mäklare erbjuder sina kunder en provisionskort om de utför ett visst belopp eller ett dollarvärde per månad. Detta är särskilt viktigt för kortsiktiga handlare där genomförandekostnader måste hållas så låga som möjligt.
Om den beställda ordern är en marknadsorder eller en order som kan konverteras till en marknadsorder relativt snabbt, är chansen att den kommer att regleras till önskat pris höga. Men det kan förekomma fall, särskilt när det gäller en stor order som är uppdelad i flera små beställningar, att det kan vara svårt att utföra till bästa möjliga prisklass. I sådana fall införs en exekveringsrisk i systemet. Risken avser förseningen mellan beställningens placering och avvecklingen.
Hur ordrar körs
- Order to the Floor: Detta kan vara tidskrävande eftersom en mänsklig handlare bearbetar transaktionen. Golvmäklaren måste ta emot beställningen och fylla den.
- Order till Market Maker: På börser som Nasdaq är marknadsaktörer ansvariga för att tillhandahålla likviditet. Investerarens mäklare kan rikta handeln till en av dessa marknadstillverkare för genomförande.
- Elektronisk kommunikationsnätverk (ECN): En effektiv metod, där datorsystem elektroniskt matchar köp- och säljorder.
- Internalisering: Om mäklaren har en inventering av aktien i fråga kan den besluta att genomföra beställningen internt. Mäklare hänvisar till detta som en intern korsning.
Key Takeaways
- Exekvering avser slutförandet av en köp- eller säljorder för en säkerhet efter att näringsidkaren har utfört den.
- Det finns flera sätt att utföra en handel och de omfattar både manuella och automatiserade metoder. Mäklare är skyldiga enligt lag för att hitta bästa möjliga sätt att genomföra en klients handel.
Utförande och mörka pooler
Dark Pools är privata börser eller forum som är utformade för att hjälpa institutionella investerare att utföra sina stora order genom att inte avslöja deras kvantitet. Eftersom mörka pooler främst används av institutioner är det ofta lättare att hitta likviditet att genomföra en blockhandel till ett bättre pris än om det genomfördes på en börs, till exempel Nasdaq eller New York Stock Exchange. Om en institutionell handlare placerar en betydande order på en börs är den synlig i orderboken och andra investerare kan upptäcka att det finns en stor köp- eller säljorder som genomförs vilket kan pressa aktiekursen lägre.
De flesta mörka pooler erbjuder också exekvering i mitten av bud- och frågepriset som hjälper mäklare att uppnå bästa möjliga utförande för sina kunder. Till exempel, om ett aktiens budpris var $ 100 och det begärda priset var $ 101, kunde en marknadsorder genomföras till $ 100, 50 om det fanns en säljare till det priset i den mörka poolen. Huvudgatan är generellt skeptisk till mörka pooler på grund av deras brist på transparens och brist på tillgång till detaljhandelsinvesterare. (För mer information, se: En introduktion till mörka pooler.)
Exempel på utförande
Anta att Olga kommer att beställa att sälja 500 aktier ABC för 25 dollar. Hennes mäklare är skyldig att hitta bästa möjliga exekveringspris för aktien. Han undersöker aktiens priser över marknaderna och upptäcker att han kan få ett pris på $ 25, 50 för aktien internt kontra $ 25, 25-priset till vilket det handlas på marknaderna. Mäklaren genomför beställningen internt och nettovinstar en vinst på 125 dollar för Olga.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.