Hur tjänar Robinhood pengar?

Robinhood, som fakturerar sig själv som en störande kraft i mäklareindustrin online, lanserades för allmänheten 2014 som en mobilapp för Apple-smartphones och surfplattor. Robinhoods innovation var att låta kunder köpa och sälja aktier och börshandlade fonder (ETF) utan att betala en provision. Användare kunde inte korta sälja eller handla fonder, optioner eller räntebärande instrument. Forskningen var begränsad till mycket grundläggande prissättningsgrafer och datum för företagsevenemang (som utdelningar och vinstmeddelanden), med antagandet att millennials, deras målkundgrupp, skulle hitta alla data de behöver för att fatta köpbeslut på andra webbplatser. En Android-app gick live 2015.

När Robinhood först öppnade sina virtuella dörrar för allmänheten, var det mycket buller om frihandel och hur $ 0-provisioner "demokratiserade" handeln. De flesta onlinemäklare tar ut en avgift som sträcker sig från $ 1 till cirka $ 7 per transaktion, och de erbjuder ett överflöd av forskning, nyheter, kartläggning och utbildningsresurser tillsammans med handelsmotorn. Robinhood spelade ett stort spel för millennials, vilket antydde att mäklarmyndigheterna rivar investerarna, och all den forskning som erbjuds av andra mäklare är överskattad. Flera miljoner människor var tillräckligt fascinerade för att öppna konton och placera handel.

Ränta, premiumkonton, marginalränta

Förutom provisioner genererar mäklare intäkter på många andra sätt. Robinhood tjänar, liksom andra mäklare, ränta på oinvesterade kontanter i kundkonton. De passerar också alla regleringsavgifter som uppkommer när en handel genomförs. Dessa är vanligtvis fraktioner av ett öre, men företaget avrunder dessa avgifter upp till närmaste öre. Robinhood tar ut 10 dollar per transaktion som görs i telefon med hjälp av en live mäklare, och de hjälper också till i vissa utländska aktietransaktioner för $ 35- $ 50.

Robinhood hävdar att de får mycket lite inkomst från betalning för orderflöde, enligt ett uttalande som utfärdats av Vlad Tenev, företagets co-CEO och co-grundare, den 12 oktober 2018. Enligt Tenev tjänar Robinhood ungefär $ 0.00026 i rabatter per dollar handlas, eller 2, 6 cent per 100 dollar handlas. De flesta mäklare rapporterar betalning för orderflöde per aktiebasis, men Robinhood följer inte den traditionella kommunikationsmetoden, vilket gör det mycket svårt att jämföra hur mycket de skördar från marknadstillverkare jämfört med andra mäklare.

I september 2018 uppgav Logan Kane, en bidragsgivare till Seeking Alpha, att Robinhoods betalning för orderflöde genererade tio gånger intäkterna som andra mäklare får från marknadstillverkare för samma volym. Bloomberg har analyserat Robinhints rapporter till Securities and Exchange Commission (SEC) och beräknar att Robinhood genererar nästan hälften av sina intäkter från betalning för orderflöde.

Robinhoods brist på insyn i denna fråga är oroande. Utöver detta regleras betalning för orderflöde långsamt ut ur existensen, så en mäklare som beror på att generera inkomst genom att sälja orderflöde till marknadsbyggare kommer att befinna sig i problem inom fem år.

När det närmar sig sin fjärde födelsedag har företaget lagt till en webbplats, tillsammans med optionshandel, begränsad handel med cryptocurrency och efterhandstider utan avgift. Dess Robinhood Gold-tjänst, som bedömer en avgift för tillgång till marginallån, är den enda delen av plattformen som tar ut en avgift som kunden kan se. Med hjälp av Robinhood Gold betalar kunden en fast månadsavgift som gör det möjligt för dem att utnyttja ytterligare kontanter som lånas från mäklaren - även känd som köp på marginalen.

Köp på marginal

Hos de flesta onlinemäklare kräver standardmarginalavtalet att låntagarna endast betalar ränta för de lånade pengarna. Minimikontot för Robinhood Gold, mäklarens "premiummargonkonto", är $ 2 000, vilket är ett reglerande krav som alla mäklare måste följa. Sedan betalar du en avgift varje månad för att få tillgång till ett fast belopp på marginallån, oavsett om du använder pengarna eller inte, med början på 6 USD / månad för ytterligare 1 000 USD. Ju mer pengar du har på ditt konto, desto mer kan du låna; din marginal är ungefär 50% av ditt saldo. (Marginalavgiftsschemat är förvirrande och långt utanför normerna för mäklarkonton.) Det motsvarar cirka 7, 2% ränta, vilket är lågt jämfört med TD Ameritrade eller E * Trade, men högt jämfört med Interactive Brokers.

Om ditt konto är tillräckligt stort för att kvalificera sig för mer än $ 50 000 till marginalen är kursen 5%.

Guldkunder får också en extra tjänst som gör att du kan använda pengar som håller på att överföras till ditt konto, snarare än att vänta två till tre arbetsdagar, upp till den maximala nivå som du har prenumererat på.

Kan gratis handel vara?

Medan fria affärer är en bra idé för att få millennialer ombord, så kommer de som bestämmer sig för att växa sina investeringstillgångar så småningom att växa ut ur de begränsade funktioner som finns på Robinhood.

Robinhoods orderutförande-motor söker inte efter prisförbättringsmöjligheter, vilket är något som investerare som handlar stora massor av 500 aktier eller mer letar efter i en mäklare. En beställning som är prisförbättrat hittar antingen mycket att köpa till något lägre pris än kundens limiter, eller ett högre pris vid försäljning. Hos Fidelity, som tar ut 4, 95 dollar per handel, sparar prisförbättring ofta investeraren mer pengar än de betalar i provisioner på de stora blocken. Om du handlar bara med en enda aktie åt gången, är det fri att handla eftersom det är lite att göra på prisförbättring. När du väl har nått punkten att kunna handla 300 eller fler aktier åt gången, blir prisförbättring mer prioriterad.

Onlinemäklare fortsätter att göra övergångar till millennials och följer den rådande visdom att de behöver mobilappar, sociala verktyg, få numeriska skärmar - och en synlig kostnad på $ 0. Andra appar har dykt upp som tillåter väldigt små investeringar, inklusive Divy och Clink, men de har inte den venture-stöd som Robinhood har uppnått, tillsammans med den åtföljande publiciteten av enorma finansieringsmeddelanden.

Vid någon tidpunkt kommer dessa riskkapitalister att vilja ha en viss avkastning på sina investeringar, och handel med nollprovisioner tar bort en viktig inkomstkälla. Men gratishandel är nyckelfunktionen som Robinhood erbjuder. De kommer att behöva generera intäkter på något sätt.

Många andra mäklare har släppt frihandelsflaggan under de senaste 25 åren, men dessa tjänster har gått vägen för buggy whip.

Handla Cryptocurrency på Robinhood

Öppna ett konto är en process som liknar alla online mäklare: identifiera dig själv, svara på några frågor för att bedöma din lämplighet som investerare och koppla ett bankkonto för finansiering. När ditt konto är öppet skickas du en länk till en kort video som ger en snabb översikt av mobilappen.

Webbplattformen erbjuder lite mer information, inklusive en funktion som heter samlingar, som i huvudsak är en lista över företag efter sektor. På både webb och mobil är alla offert i realtid utan begränsningar, men det finns lite forskning tillgänglig annars. Portföljanalys är begränsad till att visa ditt nuvarande kontosaldo.

Kunder i 19 stater kan handla de sex tillgängliga kryptokurserna, inklusive Bitcoin, Ethereum och Dogecoin. Det finns data i realtid för ytterligare 10 kryptokurser, till exempel Ripple, Stellar och Dash. Det finns en lång väntelista som enligt uppgift är över 1 000 000 människor för närvarande, så det kan ta ett tag innan du får en inbjudan. Du kan registrera dig för kryptofunktionen i appen eller på Robinhoods webbplats. Nuvarande kunder kommer att meddelas när cryptocurrency handel är tillgänglig för deras konto.