Hur kvantifieras investeringsrisken

Medan diversifiering och allokering av tillgångar kan förbättra avkastningen, är systematiska och osystematiska risker inneboende i investeringar. Tillsammans med den effektiva gränsen är statistiska mått och metoder, inklusive värde vid risk (VaR) och prissättningsmodell för kapitalförmåga (CAPM) användbara sätt att mäta risk. Att förstå dessa verktyg kan hjälpa en investerare att skilja högriskinvesteringar från stabila.

Modern portfölj och effektiv gräns

Investeringar på finansmarknader kan medföra betydande risker. Modern portfolio theory (MPT) bedömer den maximala förväntade portföljavkastningen för en viss portföljrisk. Inom ramen för MPT konstrueras en optimal portfölj baserad på tillgångsallokering, diversifiering och ombalansering. Tilldelning av tillgångar, tillsammans med diversifiering, är strategin för att dela en portfölj mellan olika tillgångsslag. Optimal diversifiering innebär att innehålla flera instrument som inte är positivt korrelerade.

Key Takeaways

• Investerare kan använda modeller för att skilja mellan riskfyllda investeringar och stabila.
• Modern portföljteori används för att förstå risken för en portfölj relativt dess avkastning.
• Diversifiering kan minska risken och optimal diversifiering görs genom att bygga en portfölj av okorrelerade tillgångar.
• Effektiv gräns är en uppsättning portföljer som är optimerade när det gäller tillgångsfördelning och diversifiering.
• Beta, standardavvikelser och VaR mäter risk, men på olika sätt.

Alfa- och betaförhållanden

När det gäller att kvantifiera värde och risk är två statistiska statistik, alfa och beta, användbara för investerare. Båda är riskförhållanden som används i MPT och hjälper till att bestämma risk / belöningsprofil för investeringssäkerheter.

Alpha mäter prestandan för en investeringsportfölj och jämför den med ett referensindex, till exempel S&P 500. Skillnaden mellan avkastningen på en portfölj och jämförelsen kallas alfa. En positiv alfa av en innebär att portföljen har överträffat riktmärket med 1%. På samma sätt indikerar en negativ alfa att investeringarna är underpresterande.

Beta mäter volatiliteten i en portfölj jämfört med ett referensindex. Det statistiska måttet beta används i CAPM, som använder risk och avkastning för att prissätta en tillgång. Till skillnad från alfa fångar beta rörelser och svängningar i tillgångspriser. En beta större än en indikerar högre volatilitet, medan en beta under en innebär att säkerheten kommer att vara mer stabil.

Till exempel representerar Starbucks (SBUX), med en betakoefficient på 0, 50, en mindre riskabel investering än Nvidia (NVDA), som har en beta på 2, 47, från och med den 14 oktober 2019. En kunnig finansiell rådgivare eller fondförvaltare skulle troligen undvika höga alfa- och betainvesteringar för riskavlägsna kunder.

Prissättningsmodell för kapital

CAPM är en jämviktsteori som bygger på förhållandet mellan risk och förväntad avkastning. Teorin hjälper investerare att mäta risken och den förväntade avkastningen för en investering för att prissätta tillgången på lämpligt sätt. I synnerhet måste investerare kompenseras för tidsvärdet på pengar och risk. Den riskfria räntan används för att representera tidsvärdet för pengar för att placera pengar i en investering.

Enkelt uttryckt bör en tillgångs medelavkastning vara linjärt relaterad till dess betakoefficient - detta visar att riskfyllda investeringar tjänar en premie över referensräntan. Efter en risk-till-belöningsram kommer den förväntade avkastningen (enligt en CAPM-modell) att vara högre när investeraren bär större risker.

R-Squared

I statistik representerar R-kvadrat en viktig komponent i regressionsanalys. Koefficienten R representerar sambandet mellan två variabler - för investeringsändamål mäter R-kvadrat den förklarade rörelsen för en fond eller värdepapper i förhållande till ett riktmärke. En hög R-kvadrat visar att portföljens resultat är i linje med indexet. Finansiella rådgivare kan använda R-kvadrat i tandem med beta för att ge investerare en omfattande bild av tillgångarnas prestanda.

Standardavvikelse

Per definition är standardavvikelsen en statistik som används för att kvantifiera alla variationer från den genomsnittliga avkastningen för en datamängd. När det gäller finans använder standardavvikelsen avkastningen på en investering för att mäta investeringens volatilitet. Åtgärden skiljer sig något från beta eftersom den jämför volatiliteten med säkerhetens historiska avkastning snarare än ett referensindex. Höga standardavvikelser indikerar volatilitet, medan lägre standardavvikelser är förknippade med stabila tillgångar.

Sharpe Ratio

Ett av de mest populära verktygen inom finansiell analys, är Sharpe-kvoten en mätning av förväntad meravkastning för en investering i förhållande till dess volatilitet. Sharpe-kvoten mäter den genomsnittliga avkastningen utöver den riskfria räntan per enhet osäkerhet för att bestämma hur mycket mer avkastning en investerare kan få med den ökade volatiliteten för att hålla riskfylldare tillgångar. Ett Sharpe-förhållande på en eller mer anses ha en bättre risk-till-belöning avvägning.

Effektiva gränser

Den effektiva gränsen, som är en uppsättning idealiska portföljer, gör sitt bästa för att minimera en investerares exponering för sådan risk. Infört av Harry Markowitz 1952, identifierar konceptet en optimal nivå av diversifiering och tillgångsfördelning med tanke på en portföljs inre risker.

Effektiva gränser härrör från medelvariansanalys som försöker skapa effektivare investeringsval. Den typiska investeraren föredrar hög förväntad avkastning med låg variation. Den effektiva gränsen konstrueras i enlighet därmed med hjälp av en uppsättning optimala portföljer som erbjuder den högsta förväntade avkastningen för en specifik risknivå.

Risk och volatilitet är inte samma sak. Volatilitet hänvisar till hastigheten på prisrörelsen för investeringen och risken är mängden pengar som kan gå förlorad på en investering.

Värde vid risk

VaR-metoden för portföljhantering är ett enkelt sätt att mäta risk. VaR mäter den maximala förlusten som inte kan överskridas vid en viss konfidensnivå. Beräknat baserat på tidsperiod, konfidensnivå och förutbestämt förlustbelopp ger VaR-statistik investerare en värsta fallanalys.

Om en investering har 5% VaR står investeraren med en 5% chans att förlora hela investeringen under en viss månad. VaR-metodiken är inte det mest omfattande måtten på risk, men den är fortfarande en av de mest populära måtten inom portföljhantering på grund av dess förenklade strategi.

Poängen

Att investera på finansmarknader är i sig riskabelt. Många individer använder finansiella rådgivare och förmögenhetsförvaltare för att öka avkastningen och minska risken för investeringar. Dessa finansiella yrkesmän använder statistiska mått och risk / belöningsmodeller för att skilja flyktiga tillgångar från stabila. Modern portföljteori använder fem statistiska indikatorer - alfa, beta, standardavvikelse, R-kvadrat och Sharpe-förhållandet - för att göra detta. På samma sätt används kapitalprissättningsmodellen och värdet i risken i stor utsträckning för att mäta risken för att belöna handel med tillgångar och portföljer.