Skräp Bond
Skräpobligationer är obligationer som har en högre risk för fallissemang än de flesta obligationer emitterade av företag och regeringar. En obligation är en skuld eller lovar att betala investerarnas räntebetalningar och avkastningen på den investerade kapitalen i utbyte mot att köpa obligationen. Skräppobligationer representerar obligationer som emitterats av företag som kämpar ekonomiskt och har en hög risk att mislighålla eller inte betala sina räntebetalningar eller återbetala kapitalet till investerare.
01:19Skräp Bond
Skräppobligationer förklarade
Obligationer är räntebärande instrument som företag och regeringar emitterar till investerare för att skaffa kapital. När investerare köper obligationer lånar de faktiskt pengar till emittenten som lovar att återbetala pengarna på ett specifikt datum som kallas förfallodagen. Vid förfall återbetalas investeraren det investerade huvudbeloppet. De flesta obligationer betalar investerare en årlig ränta under obligationens livslängd, kallad en kupongränta.
Till exempel innebär en obligation som har en 5% årlig kupongränta att en investerare som köper obligationen tjänar 5% per år. Så, en obligation med ett $ 1000-ansikte - eller parvärdet får 5% x $ 1 000, vilket uppgår till $ 50 varje år tills obligationen förfaller.
Högre risk motsvarar högre avkastning
En obligation som har en hög risk för att det underliggande företaget faller ut kallas en skräpobligation. Företag som emitterar skräpobligationer är vanligtvis nystartade företag eller företag som kämpar ekonomiskt. Skräpobligationer har risk eftersom investerare är osäkra på om de kommer att återbetala sin kapital och tjänar regelbundna räntebetalningar. Som ett resultat betalar skräpobligationer en högre avkastning än deras säkrare motsvarigheter för att kompensera investerare för den ökade risknivån. Företag är villiga att betala den höga avkastningen eftersom de måste locka investerare för att finansiera sin verksamhet. Skräpobligationer kallas också högräntebindningar eftersom den högre avkastningen behövs för att kompensera alla risker för fallissemang.
Pros
Skräppobligationer ger högre avkastning än de flesta andra räntebärande värdepapper.
Skräpobligationer har potential till betydande prisökningar om företagets ekonomiska situation förbättras.
Skräpobligationer fungerar som en riskindikator för när investerare är villiga att ta på sig risk eller undvika risk på marknaden.
Nackdelar
Skräppobligationer har en högre risk för fallissemang än de flesta obligationer med bättre kreditbetyg.
Priser för skräppobligationer kan uppvisa volatilitet på grund av osäkerhet kring emittentens finansiella resultat.
Aktiva marknader för skräpobligationer kan indikera en överköpt marknad vilket innebär att investerare är för självbelåtna med risk och kan leda till nedgångar på marknaden.
Skräppobligationer som marknadsindikator
Vissa investerare köper skräpobligationer för att tjäna på potentiella prisökningar när det underliggande företagets ekonomiska säkerhet förbättras, och inte nödvändigtvis för ränteintäkter. Dessutom satsar investerare som förutspår obligationskurserna att stiga kommer att öka köpintresse för högräntor - till och med dessa lägre räntor - på grund av en förändring i marknadsrisk sentiment. Om till exempel investerare tror att ekonomiska förhållanden förbättras i USA eller utomlands kan de köpa skräpobligationer av företag som kommer att visa förbättring tillsammans med ekonomin.
Som ett resultat tjänar ökat köpintresse för skräpobligationer som en marknadsriskindikator för vissa investerare. Om investerare köper skräpobligationer är marknadsaktörerna villiga att ta större risk på grund av en upplevd förbättrad ekonomi. Omvänt, om skräpobligationer säljer med fallande priser, betyder det vanligtvis att investerare är mer riskvilliga och väljer säkrare och stabila investeringar.
Även om en kraftig ökning i junkobligationer vanligtvis innebär ökad optimism på marknaden kan det också peka på för mycket optimism på marknaden.
Det är viktigt att notera att skräpobligationer har mycket större prissvingningar än obligationer av högre kvalitet. Investerare som vill köpa skräpobligationer kan antingen köpa obligationerna individuellt genom en mäklare eller investera i en skräpfond som förvaltas av en professionell portföljförvaltare.
Förbättrad ekonomi påverkar skräp
Om det underliggande företaget presterar bra ekonomiskt kommer sina obligationer att ha förbättrade kreditbetyg och lockar vanligtvis köpande intresse från investerare. Som ett resultat stiger obligationens pris när investerare översvämmar in, villiga att betala för den ekonomiskt genomförbara emittenten. Omvänt kommer företag som presterar dåligt troligen att ha låga eller sänkta kreditbetyg. Dessa fallande åsikter kan få köpare att backa. Företag med dålig kreditbetyg erbjuder vanligtvis höga avkastningar för att locka investerare och för att kompensera dem för den ökade risknivån.
Resultatet är obligationer emitterade av företag med positiva kreditbetyg betalar vanligtvis lägre räntor på sina skuldinstrument jämfört med företag med dålig kreditbetyg. Många obligationsinvesterare övervakar obligationernas kreditbetyg.
Betyg skräppobligationerna
Även om skräpobligationer betraktas som riskfyllda investeringar, kan investerare övervaka en obligations risknivå genom att granska obligationens kreditbetyg. En kreditvärdighet är en bedömning av en emittents kreditvärdighet och dess utestående skuld i form av obligationer. Företagets kreditbetyg och slutligen obligationens kreditbetyg påverkar marknadspriset för en obligation och dess erbjudande ränta.
Kreditvärderingsinstitut mäter kreditvärdigheten för alla företagsobligationer och statsobligationer, vilket ger investerare insikt i riskerna med skuldebrev. Kreditvärderingsinstitut tilldelar brevbetyg för sin syn på frågan.
Standard & Poor's har till exempel en kreditvärdighetsskala som sträcker sig från AAA - utmärkt - till lägre betyg på C och D. Alla obligationer som har en rating som är lägre än BB sägs vara av spekulativ kvalitet eller skräp. Denna status bör vara en viftande röd flagga för riskaverska investerare. De olika brevvärdena från kreditföretag representerar företagets ekonomiska livskraft och sannolikheten för att avtalsvillkoren för obligationsvillkoren respekteras.
Investeringsgrad
Obligationer med en rating av investeringsklass kommer från företag som har en stor sannolikhet att betala de vanliga kupongerna och returnera kapitalet till investerare. Till exempel inkluderar Standard & Poor's betyg:
- AAA-utmärkt
- AA - mycket bra
- En bra
- BBB-adekvat
Spekulativ
Såsom nämnts tidigare, faller en obligationsgrad in i dubbel-B-kategorin, faller den in i skräpningsområdet. Det här området kan vara en läskig plats för investerare som skulle skadas av en total förlust av sina investeringsdollar i fall av fallissemang.
Vissa spekulativa betyg inkluderar:
- CCC - för närvarande sårbart för att inte betala
- C - mycket sårbar för att inte betala
- D - som standard
Företag som har obligationer med dessa låga kreditbetyg kan ha svårt att skaffa kapital som behövs för att finansiera pågående affärsverksamhet. Men om ett företag lyckas förbättra sina finansiella resultat och dess obligationers kreditbetyg uppgraderas, kan en betydande uppskattning av obligationens pris ske. Omvänt, om ett företags ekonomiska situation försämras, kan företagets kreditbetyg och dess obligationer sänkas ned av kreditvärderingsinstitut. Det är avgörande för investerare i skräpskuld att undersöka den underliggande verksamheten och alla tillgängliga finansiella dokument före köp.
Obligatoriska standarder
Om en obligation missar en huvud- och räntebetalning anses obligationen vara i brist. Som standard är misslyckandet med att återbetala en skuld inklusive ränta eller kapital på ett lån eller säkerhet. Skräppobligationer har en högre risk för fallissemang på grund av en osäker intäktsström eller brist på tillräcklig säkerhet. Risken för obligatoriska betalningsinställningar ökar under konjunkturnedgångar, vilket gör dessa skuldnivåer ännu mer riskfyllda.
Real World Exempel på ett skräp
Tesla Inc. (TSLA) har en fast räntaobligation som har ett förfallodag 01 mars 2021 och har en halvårlig kupongränta på 1, 25%. Skulden fick ett S&P-betyg på B- under 2014.
Från och med den 10 april 2019 uppgår den nuvarande avkastningen på obligationen till över 7%. Anledningen till skillnaden är att obligationen har en B-rating från Standard & Poors ratingbyrå. B-rating betyder att obligationen eller företaget har ogynnsamma förhållanden som kan försämra betalningsförmågan. Som ett resultat kompenserar den högre avkastningen investerarna för den ökade risknivån.
Dessutom är det nuvarande priset på Tesla-erbjudandet 103 $, något högre än det nominella värdet för $ 100 2014, vilket representerar den extra avkastningen som investerare får över kupongbetalningen. Med andra ord, trots B-rating, handlar obligationen med en premie på 3 dollar till sitt nominella värde, vilket sannolikt beror på den höga avkastningen på 7% som erbjuds.
Tesla har dock haft ekonomiska svårigheter under de senaste åren, vilket gör obligationen riskabel som vi ser av Standard & Poor's B-rating.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.