Mezzanine Skuld

Vad är mezzaninskuld?

Mezzaninskuld uppstår när en hybridskuldemission underordnas en annan skuldemission från samma emittent. Mezzanine-skulden har inbäddade egetkapitalinstrument bifogade, ofta kända som teckningsoptioner, som ökar värdet på den efterställda skulden och möjliggör större flexibilitet vid hantering av obligationer. Mezzaninskuld är ofta förknippad med förvärv och uppköp, för vilka den kan användas för att prioritera nya ägare framför befintliga ägare i fall av konkurs.

01:26

Mezzanine-finansiering

Bryta ner mezzaninskuld

Mezzaninskuld överbryggar klyftan mellan skuld och finansiering av aktier och är en av de mest riskfyllda skulderna. Det är underordnat rent kapital men äldre till ren skuld. Men det betyder att det också erbjuder några av de högsta avkastningarna jämfört med andra skuldtyper, eftersom det ofta får räntor mellan 12% och 20% per år.

Allmänna exempel på mezzaninskuld

De typer av eget kapital som ingår i skulden kan vara många. Några exempel på inbäddade optioner inkluderar optioner, rättigheter och teckningsoptioner. I praktiken uppträder mezzaninskuld mer som lager än skuld eftersom de inbäddade optionerna gör konverteringen av skulden till aktier mycket attraktiv.

Mezzaninskuldstrukturer är vanligast vid utnyttjade uppköp. Till exempel kan ett private equity-företag försöka köpa ett företag för 100 miljoner dollar med skuld, men långivaren vill bara sätta upp 80% av värdet och erbjuder ett lån på 80 miljoner dollar. Private equity-företaget vill inte sätta upp 20 miljoner dollar i sitt eget kapital och letar istället efter en mezzanininvesterare som ska finansiera 15 miljoner dollar. Då måste företaget bara investera 5 miljoner dollar av sina egna dollar för att uppfylla prislappen på 100 miljoner dollar. Eftersom investeraren använde mezzaninskuld kan han konvertera skulden till eget kapital när vissa krav uppfylls. Genom att använda denna finansieringsmetod utnyttjar köparens potentiella avkastning samtidigt som det kapitalbelopp som den måste göra för transaktionen minimeras.

Enligt US Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) är en hybrid säkerhets klassificering i balansräkningen beroende av hur det inbäddade alternativet påverkas av skulddelen. Om utövandet av det inbäddade alternativet påverkas av skuldstrukturen på något sätt, måste de två delarna av hybriden - skulden och det inbäddade kapitaloptionen - klassificeras i både skuld- och aktieägaravsnittet i balansräkning.

Real World Exempel på Mezzanine Skuld

Mezzaninskuld används oftast vid fusioner och förvärv (M&A). Till exempel fick Olympus Partners, ett private equity-företag med bas i Connecticut 2016 skuldfinansiering från Antares Capital för att förvärva AmSpec Holding Corp, ett företag som tillhandahåller test-, inspektions- och certifieringstjänster för oljehandlare och raffinaderier.

Det totala beloppet för finansieringen var 215 miljoner dollar, vilket inkluderade en roterande kreditfacilitet, ett termilån och ett försenat lån med långtid. Antares Capital tillhandahöll det totala kapitalet i form av mezzaninskuld, vilket således gav det aktieoptioner.

Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.

Relaterade villkor

Sanningen om mezzaninfinansiering Mezzaninfinansiering kombinerar skuld- och kapitalfinansiering, börjar som skuld och gör att långivaren kan konvertera till eget kapital om lånet inte betalas i tid eller i sin helhet. mer Förlagsskuld Definition Förlagsskuld (skuldebrev) är ett lån eller säkerhet som ligger under andra lån eller värdepapper med avseende på fordringar på tillgångar eller resultat. mer Eget kapital: Vad investerare behöver veta Det finns olika typer av eget kapital, men eget kapital hänför sig vanligtvis till eget kapital, vilket representerar det belopp som skulle återlämnas till ett företags aktieägare om alla tillgångar likviderades och hela företaget skulden betalades. mer Hur hävstångseffektiva uppköp fungerar En hävstångsinlösenuppköp är förvärv av ett annat företag som använder ett betydande belopp av lånade pengar (obligationer eller lån) för att täcka anskaffningsvärdet. mer Underordnad finansiering Underordnad finansiering är skuldfinansiering som är rankad bakom den som innehas av säkrade långivare i fråga om i vilken ordning skulden återbetalas. mer Definition av Bridge Bridge och exempel Bridge-finansiering är ett kortfristigt finansieringsalternativ som används av företag för att täcka kostnader eller finansiera ett projekt innan inkomst eller mer permanent finansiering förväntas komma. mer Partnerlänkar