Begränsa ditt sortiment med stop-limit beställningar

Du bestämmer dig själv att köpa en säkerhet, snarare än att din leverantör av 401 (k) gör det för dina räkning. Så du väljer en enskild aktie, eller en andel i en börshandlad fond, eller en obligation ... beroende på vilket. Sedan öppnar du ett konto, du finansierar nämnda konto och slutligen gör du en beställning för säkerheten i fråga. Ingenting kan vara lättare, eller hur?

Inte riktigt. Ovanstående schema fungerar endast om säkerheten du vill köpa är tillräckligt flytande för att den ska handlas regelbundet. Lägg en beställning på att köpa eller sälja någon av de 30 aktierna som omfattar Dow Jones Industrial Average, och om du inte lägger några villkor på det, ska det fyllas omedelbart. (Det kallas en marknadsorder - du accepterar att köpa / sälja aktien till vilket pris den för närvarande handlar till.) Välj en tunn handel som emellertid säljs utan disk, och du kan vänta ett tag och hitta ett köpare eller säljare.

Således kommer personer som deltar på aktiemarknaden att göra sina beställningar villkorade . Till exempel att se till att beställningen endast aktiveras när priset når en viss nivå. När XYZ handlas till 10 $ kan en köpare göra en beställning som träder i kraft i det ögonblick priset sjunker till en nivå som han utser - säg 9 $. (Eller så kan en säljare göra en beställning som endast aktiveras när priset når $ 11 eller något annat pris att välja.) Det kallas en stopporder . Med det första exemplet, när XYZ sjunker till $ 9 (förutsatt att det någonsin gör det), aktiveras investerarens stopporder och blir en marknadsorder. Vid den punkten kan alla säljare som är villiga att sälja till $ 9 göra det, nu när han har en köpare.

Med det sagt är det i praktiken en köpstoppsorder för ett pris över marknadspriset, inte under. Om det inte är meningsfullt kommer det att göra om en minut. Tanken är att minimera möjliga förluster. Ta ovanstående exempel på en köpare med en stopporder på plats och en aktiehandel till 10 $. Köparen sätter stopporder till $ 11, låt oss säga, och vet att han inte behöver oroa sig för att bli stängd om prisökningen långt utöver det. Om köpordern inte var en stopporder, utan snarare bara en standardmarknadsorder, kan köparen tvingas sitta där hjälplös eftersom priset nådde $ 12, $ 13, $ 14 och därefter.

Om köparen skulle ha satt stopporderpriset under 10 dollar, finns det en chans att han väntar på sidelinjen på obestämd tid. Tanken bakom en (köp) stopporder är att köparen ska förvärva aktien till ett pris han kan leva med, inte sätta en orimlig standard som marknaden inte har något intresse av att möta.

(För information om andra strategier för att minska förluster, se Investopedias artikel "Begränsa förluster.")

På motsvarande sätt minskar naturligtvis en (sälj) stopporder förluster i den andra riktningen. En aktieägare som vill likvidera sina innehav i XYZ kommer att sätta stopporder till, till exempel, $ 9 med aktiehandeln till 10 $. Ställ in det lägre än $ 9, så kommer aktieägaren att förlora mer pengar än han skulle vara bekväm att förlora. Ställ in det på $ 11 eller $ 12, så kan han hamna på beståndet på obestämd tid, vilket verkar besegra syftet med att placera en försäljningsorder i första hand.

Det finns en annan dubbelsidig anledning att ställa in (köpa) stopporder över det nuvarande marknadspriset och (sälja) stopporder nedan: främst för att låsa in vinsten på en aktie som en köpare kortslutte. Om du lånade 1000 aktier i XYZ från din mäklare till dess tidigare pris på $ 12, kommer du att köpa tillbaka den senare till vilket pris som är mindre än 12 $ (naturligtvis exklusive transaktionsavgifter) nettovinsten för dig. Att köpa tillbaka till 10 $ är svällt. Att köpa det tillbaka vid en stopp-begränsad $ 11 är värre men ändå positivt. Misslyckas med att placera stopporder på $ 11, eller placera den för hög, och du kan förlora dina vinster.

Så det är en stopporder. Ett relaterat koncept, gränsvärdet, innebär att investeraren köper (säljer) ett visst antal aktier till ett visst pris eller lägre (högre). Kombinera de två typerna av beställningar så får du ett verktyg som skapats specifikt för att begränsa nackdelen - stopp-gränsen .

Så här fungerar det. Återigen använder vi köp som exempel. (Håll den här artikeln framför en spegel för att se hur den fungerar för försäljning.) Det viktiga att komma ihåg är att en stop-limit-order anger två priser - stopppriset och gränsen. Med en stopp-limitorder på XYZ, som för närvarande handlas till $ 10, kan köparen sätta ett stopppris på $ 11 och ett gränspris på $ 12. I det ögonblick XYZ stiger till $ 11, kommer ordern att gälla som en begränsningsorder. Om XYZ sedan fortsätter att stiga till $ 12 innan beställningen kan fyllas kommer den att vara öppen tills priset sjunker igen till $ 11. Således sänks köparens möjliga förluster. Den stora skillnaden mellan en stoporder och en stop-limitorder i detta fall är att i det tidigare fallet säljer aktierna så snart som möjligt och till bästa möjliga pris för köparen; med det senare säljer aktierna endast om gränskursen uppnås, vilket kanske inte kommer att hända omedelbart.

Slutsats

Med stop-limit-beställningar skyddar köpare sig mot priser som är för höga för deras smak. Och säljare behöver inte oroa sig för priser som är avväpnande låga. Att specificera stop-limit snarare än marknadsorder är ett enkelt sätt att minimera nackdelen för den defensiva investeraren.