Icke-levererbar framåt (NDF)
En icke-levererbar termins (NDF) är ett kontantavvecklat och vanligtvis kortfristigt terminskontrakt. Det nominella beloppet byts aldrig ut, varför namnet "inte levereras". Två parter är överens om att ta motsatta sidor av en transaktion för ett fast belopp - till en kontrakterad kurs, för en valuta NDF. Detta innebär att motparter avgör skillnaden mellan avtalat NDF-pris och det rådande spotpriset. Vinsten eller förlusten beräknas på det nominella beloppet för avtalet genom att ta skillnaden mellan den överenskomna kursen och spoträntan vid tidpunkten för avräkningen.
01:16Icke-levererbar framåt (NDF)
Förstå icke-levererbara framåt (NDF)
En icke-levererbar termins (NDF) är ett tvåparts valutaderivatkontrakt för att utbyta kassaflöden mellan NDF och rådande spotkurser. Den ena parten kommer att betala den andra skillnaden till följd av detta utbyte.
Kassaflöde = (NDF-ränta - Spotränta) * Notionellt belopp
NDF: er handlas utan disk (OTC) och noteras ofta för tidsperioder från en månad till ett år. De är oftast citerade och avvecklade i amerikanska dollar och har blivit ett populärt instrument sedan 1990-talet för företag som försöker säkra exponering för illikvida valutor.
En icke-levererbar termins (NDF) utförs vanligtvis offshore, vilket betyder utanför hemmamarknaden för den illikvida eller ohandlade valutan. Till exempel, om ett lands valuta är begränsad från att flytta offshore, kommer det inte att vara möjligt att reglera transaktionen i den valutan med någon utanför det begränsade landet. Men de två parterna kan lösa NDF genom att konvertera alla vinster och förluster på kontraktet till en fritt handlad valuta. De kan sedan betala varandra vinster / förluster i den fritt handlade valutan.
Som sagt är icke-levererbara terminer inte begränsade till illikvida marknader eller valutor. De kan användas av parter som vill säkra eller utsätta sig för en viss tillgång, men som inte är intresserade av att leverera eller ta emot den underliggande produkten.
Key Takeaways
- En icke-levererbar termins (NDF) är ett tvåparts valutaderivatkontrakt för att utbyta kassaflöden mellan NDF och rådande spotkurser.
- De största NDF-marknaderna är i den kinesiska yuanen, den indiska rupien, den sydkoreanska segern, den nya Taiwan-dollarn och den brasilianska realen.
- Det största segmentet av NDF-handel sker via den amerikanska dollarn och sker i London, med aktiva marknader också i Singapore och New York.
Icke-levererbar framåtstruktur
Alla NDF-kontrakt anger valutaparet, det nominella beloppet, fixeringsdatum, avvecklingsdatum och NDF-ränta och anger att den rådande spotkursen på fixeringsdatumet ska användas för att slutföra transaktionen.
Fixeringsdatumet är det datum då skillnaden mellan den rådande spotmarknadskursen och den överenskomna kursen beräknas. Förlikningsdatumet är det datum då skillnaden betalas på grund av den part som mottar betalningen. Avvecklingen av en NDF är närmare den för ett terminskontrakt (FRA) än ett traditionellt terminskontrakt.
Om den ena parten går med på att köpa kinesisk yuan (sälja dollar), och den andra går med på att köpa amerikanska dollar (sälja yuan), finns det potential för en icke-levererbar termins mellan de båda parterna. De instämmer i en kurs på 6, 41 på 1 miljon dollar. Fixeringsdatumet kommer att vara om en månad med avveckling kort efter.
Om kursen är 6, 3 på en månad har yuanen ökat i värde i förhållande till den amerikanska dollarn. Partiet som köpte yuanen är skyldig pengar. Om räntan ökade till 6, 5 har yuanen minskat i värde (ökning i amerikanska dollar), så den som köpte amerikanska dollar är skyldig pengar.
NDF-valutor
De största NDF-marknaderna är i den kinesiska yuanen, den indiska rupien, den sydkoreanska segern, den nya Taiwan-dollarn och den brasilianska realen. Det största segmentet av NDF-handel äger rum i London, med aktiva marknader också i Singapore och New York. Vissa länder, inklusive Sydkorea, har begränsade men begränsade marknader framåt på land utöver en aktiv NDF-marknad.
Det största segmentet av NDF-handel sker via den amerikanska dollarn. Det finns också aktiva marknader som använder euron, den japanska yenen och, i mindre utsträckning, det brittiska pundet och schweiziska francen.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.