Läs formulär 10-K för att hjälpa dig välja bättre lager

Form 10-K är den mest omfattande sammanställningen av information om ett företag. 10-K är ett dokument som krävs av Securities and Exchange Commission (SEC) för alla offentliga företag. Det är den bästa informationskällan om ett företag som tillhandahåller - bland annat information - en beskrivning av näringslivet, risker, en sammanfattning av rättsliga förfaranden och finansiella rapporter. Det är både en kvantitativ och kvalitativ granskning.

Detta dokument har dock sina nackdelar, varav det mest uppenbara är att det är bakåtblickande. 10-K kan också vara överväldigande eftersom dokumentet ofta överstiger 100 sidor. Som sagt, utöver andra data som investerare samlar om ett företag, ger 10-K kritisk information som investerare behöver för att sätta ihop ett investeringspussel.

Bryta ner form 10-K

En 10-K har många olika sektioner, kallade artiklar, som är uppdelade i delar.

Del I fokuserar på en beskrivning av företaget och verksamheten. Det här avsnittet innehåller vanligtvis statisk information som är användbar för alla investerare som kräver en allmän förståelse för branschen och företaget. Det har olika avsnitt inklusive affär, riskfaktorer och rättsliga förfaranden. Investerare bör granska detta avsnitt, även om de är bekanta med företaget eller företaget, och ägna särskild uppmärksamhet åt eventuella språkförändringar, särskilt de som är relaterade till riskfaktorer och rättsliga förfaranden.

Företaget kommer också vanligtvis att uppdatera branschens konkurrenskraft, inklusive affärstrender och annan relevant information som kan påverka marknadsandelen och företagets förmåga att nå sina mål. Till exempel skulle nya lagar och förordningar som antagits av den federala regeringen som kan påverka företagets förmåga att driva verksamheten inkluderas.

Del II fokuserar på företagets finansiella resultat av verksamheten. Detta inkluderar den mycket viktiga ledningsdiskussionen och analysen (MD&A). MD&A informerar investeraren om ledningens förklaring av ekonomiska resultat och de faktorer som påverkat det senaste året. Här sammanfattas en sammanfattning av finansiellt resultat, diskussion om förvärv eller avyttringar och en jämförande analys av innevarande rapporteringsår till föregående år och föregående år till två år tidigare.

Del III fokuserar på bolagsstyrningsfrågor som verkställande ersättningar. Det kräver också information om företagets etiska kod och vissa kvalifikationer för styrelseledamöter och kommittéer.

Del IV innehåller utställningar, inklusive de faktiska finansiella rapporterna. Det kräver artiklar som bolagets stadgar, information om materiella kontrakt och en lista över företagets dotterbolag.

Komma igång

Form 10-K kan hittas tillsammans med andra SEC-obligatoriska formulär och investerinformation på företagets webbplatser, vanligtvis inom ett "investerare" eller "investerarrelationer" -avsnitt. Dessutom publicerar SEC dessa dokument på EDGAR-webbplatsen.

Det bästa stället för investerare att börja som inte känner till ett företag eller bransch är i början av dokumentet, del I, punkt 1: Business. En branschöversikt tillhandahålls för att ge investeraren en bild av det konkurrensutsatta landskapet, möjligheterna och hoten ur risksynpunkt.

Företagsspecifik kvalitativ information diskuteras också, inklusive rättsliga förfaranden som är specifika för företaget och för branschen. I allmänhet tillhandahålls också en konkurrensanalys; vanligtvis diskuteras namnen på alla konkurrenter. Investerare kan jämföra ordalydelsen för den nuvarande 10-K med ordalydelsen för den föregående 10-K och nollställa in eventuella variationer i ton för att se om små förändringar har inträffat som kan påverka den framtida driftsmiljön.

När allmän kunskap om branschen och företaget har erhållits, kan mer företagsspecifik information fastställas i del II, MD&A-sektionen.

Företagets grundläggande förutsättningar för nya företag eller produkter och risker samt en jämförelse med de två föregående års finansiella resultaten ges. Dessutom offentliggörs och diskuteras affärssegmentinformation i detta avsnitt. Ofta separerar företag med antingen multinationella verksamheter eller multisegmentföretag de operativa resultaten från de konsoliderade resultaten så att investerare kan analysera tillväxtdrivarna för företaget. Att granska resultat på en konsoliderad basis är användbart, men att förstå vad som driver företagets prestanda via segmentanalys förstärker en investerares förmåga att avgöra om investeringen kan vara lönsam i framtiden.

Vad finns i siffrorna?

Blankett 10-K inkluderar de finansiella rapporterna - balansräkningen, resultaträkningen (resultaträkningen), redovisningen av kvarhållen vinst och kontantströmförklaringen - för innevarande rapporteringsår och fram till de senaste fem åren. Detta är ett bra tillfälle att jämföra den årliga ekonomiska utvecklingen på årsbasis. Ofta använder investerare en procent av inkomstmetoden för att analysera siffrorna.

Dessutom vill investerare titta på vissa finansiella förhållanden för att avgöra om den finansiella utvecklingen förbättras eller minskar. Jämförelsen mellan flera år gör denna information mycket användbar.

(Vill du lära dig mer om finansiella rapporter? Ta en titt på vår guide till de 12 saker att veta om finansiella rapporter.)

Mer 10-K-komponenter

Form 10-K inkluderar också kraven i värdepappersutbyteslagen från 1934 och Sarbanes-Oxley-förordningarna - ledningens erkännande av att de intygar resultaten i rapporten. Revisorerna ger också ett yttrande baserat på deras revision. Många investerare passerar dessa utställningar, men de är ett viktigt resultat från lagstiftningen efter att flera fall av bedrägeri resulterade i förlust av aktieägarna.

På den första sidan listas antalet utestående aktier från och med det publicerade datumet för rapporten. Investerare kommer att märka att detta aktieräkning skiljer sig från siffrorna som används för att beräkna vinsten per aktie i resultaträkningen. Antalet utestående aktier som används i resultaträkningen är de genomsnittliga utestående aktierna under perioden, inte slutvärdet.

Arkivering Ändringar

Blankett 10-K / A sammanställs och arkiveras när företaget gör en ändring av formuläret 10-K efter att det har publicerats. Det är inte ovanligt att registrera en 10-K / A. Investerare bör granska dessa ändringar för att säkerställa att de inte väsentligt ändrar investeringsavhandlingen.

Poängen

Form 10-K ger en omfattande granskning av branschen och företaget, vilket bör hjälpa investerare att bilda en avhandling om investeringar. Även om det är ett extremt långtgående dokument kommer investerare att få ett värdefullt perspektiv genom att granska informationen i den. Inte bara bör nya investerare som försöker förstå ett företag undersöka dokumentet, utan nuvarande investerare som redan är bekanta med verksamheten bör också granska det för att analysera eventuella förändringar i informationen som återspeglar förändringar i verksamheten och driftsmiljön eftersom dessa kan påverka ett företags förmåga att driva och växa.

(För relaterad läsning, kolla in Flowback Definition.)