Varför tjurmarknaden är levande och bra

Stämningen bland många investerare har svängt från panik till förnyad optimism, eftersom den senaste korrektionen i S&P 500-indexet (SPX) har följts av en stark rebound. Vinsten på 4, 3% från 12 till 16 februari representerade den bästa veckoresultatet för den allmänt följda marknadsbarometern på mer än fem år, rapporterar The Wall Street Journal. Dow Jones Industrial Average (DJIA) publicerade en identisk procentuell vinst för sin bästa vecka sedan presidentvalet 2016, tillägger Journal.

"Bakgrunden är lika stark som jag någonsin sett", sa Craig Hodges, portföljförvaltare på Hodges Funds, till Journal. Han tror att prisvolatiliteten kan komma tillbaka, men tillägger: "Jag tror att alla försäljningar på lång sikt kommer att köpa möjligheter."

Rebound Från Selloff

Den senaste korrektionen tog 10, 2% av S&P 500 från sitt rekordhöga stängning den 26 januari till och med dess senaste låga stängning den 8 februari. Sedan dess har indexet återhämtat sig med 5, 2%, vilket gör att det hittills ökat med 1, 6%. S&P 500 nådde emellertid ytterligare ett läge inom intradagshandeln den 9 februari. Om korrigeringen mäts till den punkten blir det en nedgång på 11, 8% följt av en återhämtning på 7, 2% genom slutet den 20 februari.

Historiska jämförelser

Sedan 1926 har den genomsnittliga tjurmarknaden varat nio år och levererat en totalavkastning (inklusive utdelning) på 480% per First Trust Portfolios LP. Som jämförelse har S&P 500 Total Return Index (SPXT) stigit med 385% från sin björnmarknad den 9 mars 2009 per Yahoo Finance. Således är den nuvarande tjurmarknaden varken ovanligt lång eller robust per First Trusts analys.

Medan First Trust räknar nio tjurmarknader (inklusive den nuvarande) och åtta björnmarknader sedan 1926, använder Yardeni Research Inc. en annan metod, som sammanställer 23 tjurmarknader och 20 björnmarknader sedan 1928. Den längsta tjurmarknaden som registrerats av Yardeni varade 4 494 kalender dagar (12 år och nästan fyra månader) från 1987 till 2000, under vilken tid S&P 500 steg med 582% (utdelning ej inkluderad). Efter att ha träffat sin björnmarknad lågt inom intradagshandeln den 6 mars 2009 har S&P 500 stigit med 307% (utdelning ej inkluderad) till slutet den 20 februari.

"Supercharged Earnings"

Bulls pekar på att förbättra den globala BNP-tillväxten och starka företagsvinster i USA och på andra håll världen över. Medan räntorna och inflationen stiger förblir de ändå låga enligt historiska standarder, tillägger tidningen.

Marknadsstrateger på Goldman Sachs Group Inc. är särskilt positiva över det faktum att de senaste prisvinsterna har drivits av att förbättra företagets EPS-rapporter snarare än högre värderingar. De är inte ensamma. Deras motsvarigheter på BlackRock Inc. säger att skattemässiga stimulanser från skattesänkningar är "överlappande amerikanska vinsttillväxtförväntningar", rapporterar CNBC. (För mer, se också: Varför lager inte kraschar som 1987: Goldman Sachs .)

Investerares förtroende återvänder

Investerare hällde en månadsrekord på hela 102 miljarder dollar i aktiefonder och ETF i januari per tidningen. Korrigeringen ledde till ett nettoutflöde på 22, 9 miljarder dollar från amerikanska aktiefonder och ETF: er under den första veckan i februari, men nettouttagningen sjönk till 7, 2 miljarder dollar under den andra veckan, per fondspårningstjänst EFPR Global, enligt rapporter av Journal. American Association of Individual Investors (AAII) upptäcker att 49% av de tillfrågade nu tror att aktierna kommer att stiga under de kommande sex månaderna, med 12 procentenheter jämfört med föregående vecka, tillägger Journal.

The Bearish View

Historiskt höga värderingar av aktier, överköpt förhållanden mätt med det relativa styrkaindexet (RSI) och en nära kopplad kombination av stigande arbetskraftskostnader, inflation och räntor fortsätter att oroa björnarna. På senare tid har oro uppkommit för riskfyllda investeringsfordon och investeringsstrategier kopplade till CBOE Volatility Index (VIX) som presenterar oroande paralleller med finanskrisen och marknadskraschen 2008. (Se mer även: Aktieförsäljning har oroande Likheter med krisen 2008. )

Om det inte räckte, förvärrades den senaste korrigeringen av datordriven algoritmisk handel, vilket förde tillbaka mardrömsk minnen från 1987 års börskrasch. Samtidigt fortsätter Investopedias miljoner läsare över hela världen att indikera extremt höga bekymmer över marknaderna, mätt med Investopedia Anxiety Index (IAI). (För mer, se också: Hur Algo Trading försämrar aktiemarknadsrutorna .)