Regler och strategier för lönsam kortsäljning

Kortförsäljning kräver en skicklighet som utnyttjar mekaniken när en marknad övergår från högre till lägre priser. Den branta inlärningskurvan skrämmer näringsidkare och investerare och får dem att helt undvika den, även på björnmarknaderna. Men denna klassiska strategi kan vara lönsam genom upp- och nedtrender så länge strikta riskhanteringsregler följs och tidtagningen hanteras noggrant.

Naturligtvis är det lättare att tjäna på kortförsäljning i nedtrender, eftersom Martin Zweig klokt säger i sin klassiker Winning on Wall Street från 1986 , "trenden är din vän". Trots fördelen blir korta säljare obevekligt riktade på björnmarknaderna, ofta fångade i våldsamma pressningar som blåser ut de mest noggrant placerade stoppförlusterna. Denna verklighetskontroll säger att långsiktig lönsamhet kräver mer än att kasta pengar till en fallande säkerhet. (Se även: Håll det enkelt - handel med trenden ).

Kort försäljning behärska behöver enkla inträdesstrategier, perfekt timing och defensiv handelshantering. Säljare måste också anta regler som förbättrar dessa strategier och samtidigt minska risken för att bli fast i en kort klämma. Dessa är inte misslyckade eftersom det är naturligt att säljare får chockförluster då och då, men tricket är att minimera dessa obehagliga delar samtidigt som de hittar aggressiva sätt att åka priser till lägre nivåer.

Tre strategier för kort försäljning

Du kan när som helst sälja kort på en likvid marknad som inte har några speciella begränsningar. Den nuvarande versionen av den amerikanska uptick-regeln kommer inte in i spelet förrän en säkerhet redan har sjunkit 10% så det är sällan en faktor att besluta att sälja kort. Teoretiskt måste mäklaren ha säkerheten i lager när en annan kund tar den korta positionen, men i verkligheten är naken kortförsäljning utan motsvarande lager nu en utbredd praxis på grund av konkurrerande affärsmetoder.

Lönsam kortförsäljning tenderar att följa en av tre tekniker:

• Att sälja en pullback i en downtrend.
• Gå in i ett handelsområde och väntar på en uppdelning.
• Försäljning till en aktiv nedgång.

Naturligtvis väljer många handlare att sälja kort på nya höjder, och tänker att en säkerhet har stigit för långt, men detta är ett recept på katastrof eftersom trenden kan kvarstå längre än förutses av teknisk eller grundläggande analys. Faktum är att det stora utbudet av svaghänt korta säljare i starka trendar ger raketbränsle för ännu högre priser. Allt som krävs är några uppticks och dessa handlare börjar täcka och utlöser en kaskadeffekt som kan lägga till många poäng inom en relativt kort tidsram.

Ford Motor (F) visade tre lönsamma strategier för korta försäljningar i en enda nedgång. Biltillverkaren sned det sista benet av ett baisseartat dubbel toppmönster i september och bröt ner och utlöste baisseartade signaler som fartygshandlare kan använda för att sälja kort. Nedgången slutade snabbt, vilket gav plats för ett studs som misslyckades med trasigt stöd, vilket tillät pullback-spelare att komma ombord. Priset drev tillbaka till veckolångt inom en 8-dagars konsolidering, vilket uppmuntrade shorts att ta positioner. Aktien bröts sedan ned och startade en sekvens som upprepar inmatningssignaler för varje strategi.

Trots detta perfekta exempel medför korta försäljningsposter betydande risker som kräver perfekt timing. (För mer, se: Kortförsäljning: riskerna ). Det är lätt att jaga en nedtrend, bli fylld långt under nedbrytningsnivån och fastna i en normal retracement. Pullbacks fungerar bra, men moderna algoritmer pressar ofta priset över en trasig nivå för att pressa shorts och dra in svaga handköpare, innan de återupptar en nedtrend. Och som på Ford-diagrammet kunde studsningen i september ha fyllt uppdelningsgapet över 17 utan att påverka baisseartade tekniker, snarare än att vända till höger i augusti.

Kortförsäljning och inte

Prestanda med kort försäljning kan förbättras med följande regler som sänker risken samtidigt som man fokuserar på de mest lovande möjligheterna. Observera att jag måste undvika noggrant att jaga nedre lågavgångar i en momentumstrategi tills den korta säljaren har utvecklat en beprövad kompetensuppsättning som verifierats av resultat och förlust i övrigt. Detta är en viktig begränsning eftersom dessa positioner ofta fylls till de sämsta möjliga priserna på grund av algoritmisk frontkörning.

• Korta rally, inte försäljningar - Ditt första jobb som en kort säljare är att undvika publiken hela tiden, samtidigt som du använder deras känslomässiga energi för att bli positionerad till bästa möjliga pris. Countertrend-avvisningar erbjuder idealiska förutsättningar för att sälja kort eftersom du vet priset där andra säljare sannolikt kommer att ladda om positioner. Risken kommer om den publiken är större än publiken som köper den trasiga säkerheten i hopp om en ny trend. (För mer information, se: Momentumhandel med disciplin ).
• Kortslut de svagaste sektorerna och marknadsgrupperna, inte de starkaste - Låt andra handlare få ett fall av svindel, stirrar på explosiva trendar, tycker att säkerheten är för hög och måste falla till jorden. En bättre plan identifierar svaga marknadsgrupper som redan bedriver nedåtgående och använder motströmsstopp för att komma ombord. Överraskande, dessa frågor har ofta lägre kort ränta än en typisk het bestånd, vilket gör dem mindre sårbara för pressningar.
• Titta på kalendern och undvika hausseartade säsongsbetoningar - Kortsäljning runt helgdagar eller under veckans utgångsperiod kan leda till smärtsamma förluster eftersom dessa marknader inte följer naturlig tillgång eller efterfrågan. Undvik också kortförsäljning under låga volymförhållanden, efter den gamla visdomen att "aldrig kort en tråkig marknad". (Kolla in de mest hausseartade tiderna på året i: Inkorporera säsongsbetonning i handelsdagen ).
• Kort förvirrade och motstridiga marknader - Ta korta positioner när stora index drar mot varandra. (Se: Läs marknadstrender med konvergens-divergensanalys). Dessa konflikter genererar baisseartade avvikelser som sätter upp säljsignaler när instrument synkroniseras uppåt och pekar nedåt. Dessutom kan säljare använda relativt snäva stopp som håller förluster under kontroll om justeringspunkterna är högre.
• Undvik stora berättelser - Handlare älskar att sälja värdepapper med färgglada och tvivelaktiga berättelser som dominerar finanspressen och media, och tror att de har upptäckt en omedelbar pengesproducent, men dessa frågor lockar till sig en massa publik. I sin tur har säkerheten högt kort ränta, vilket väsentligt höjer oddsen för vertikala pressningar även i virulenta nedtrender.
• Skydda mot misslyckade nedbrytningar - Nya nedtrender kan testas obevekligt. (Se: Hur man kan handla och tjäna på mönsterfel och behärska ett breakout med trestegsmekanik ). Känner till ditt täckningspris när en nedtrend går tillbaka till fördelningsnivån och placera ett fysiskt stopp när det är möjligt. Det finns liten fördel med att ta en förlust efter att positionen har flyttats till en vinst, så stoppet bör inte gå högre än ditt pris på priset.

Poängen

Kortförsäljning fungerar bra i tjur- och björnmarknadsmiljöer men strikta regler för handel och riskhantering krävs för att övervinna det ständiga hotet om korta pressningar. Dessutom måste den korta säljaren göra kontinuerliga verklighetskontroller för att bekräfta att de inte är medlem i publiken som riktas mot smärta.