Framåtpris till intäkter - Framåt P / E
Framåtpris-till-vinst (framtida P / E) är en version av förhållandet mellan pris och vinst (P / E) som använder prognostiserade intäkter för P / E-beräkningen. Även om intäkterna som används i denna formel bara är en uppskattning och inte är lika pålitliga som nuvarande eller historiska inkomstdata, finns det fortfarande fördelar i uppskattad P / E-analys.
Framåt P / E-formel
De prognostiserade intäkterna som används i formeln nedan använder vanligtvis antingen beräknade intäkter under de följande 12 månaderna eller för nästa finansårsperiod för hela året. Den framåtriktade P / E kan kontrasteras med det efterföljande P / E-förhållandet.
Framåt P / E = Aktuell aktiekurs Beräknad framtida vinst per aktie \ text {Framåt} P / E = \ frac {\ text {Aktuell aktiekurs}} {\ text {Beräknade framtida vinster per aktie}} Framåt P / E = Uppskattat Framtida vinster per aktie Aktuellt aktiekurs
Antag som ett exempel att ett företag har en aktiekurs på 50 USD och årets resultat per aktie är 5 USD. Analytiker uppskattar att företagets resultat kommer att växa med 10% under nästa räkenskapsår. Företaget har ett nuvarande P / E-förhållande på $ 50/5 = 10x.
Framåt P / E, å andra sidan, skulle vara $ 50 / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Observera att den framtida P / E är mindre än den nuvarande P / E eftersom den framtida P / E står för framtida vinsttillväxt relativt dagens aktiekurs.
01:45Försäljningspris
Vad avslöjar terminkursen?
Analytiker tycker om P / E-förhållandet som en prislapp på intäkterna. Det används för att beräkna ett relativt värde baserat på ett företags inkomstnivå. I teorin är 1 $ vinst i företag A värt detsamma som 1 $ vinst i företag B. Om så är fallet borde båda företagen också handla till samma pris, men det är sällan fallet.
Om företag A handlas för $ 5 och företag B handlar för $ 10, betyder det att marknaden värderar företagets B-resultat mer. Det kan finnas olika tolkningar av varför företag B värderas mer. Det kan betyda att företagets B-intäkter övervärderas. Det kan också innebära att företag B förtjänar en premie på värdet på sina intäkter på grund av överlägsen ledning och en bättre affärsmodell.
Vid beräkning av den efterföljande P / E-kvoten jämför analytiker dagens pris mot resultatet de senaste 12 månaderna, eller det senaste räkenskapsåret; båda är dock baserade på historiska priser. Analytiker använder vinstberäkningar för att bestämma vad det relativa värdet på företaget kommer att vara på en framtida inkomstnivå. Den framtida P / E uppskattar det relativa värdet på intäkterna.
Till exempel, om det nuvarande priset för företag B är $ 10 och vinsten beräknas fördubbla nästa år till $ 2, är den framtida P / E-kvoten 5x, eller halva värdet på företaget när det tjänade $ 1 i vinst. Om den framtida P / E-kvoten är lägre än den nuvarande P / E-kvoten, betyder det att analytiker förväntar sig att vinsten kommer att öka. om den framtida P / E är högre än den nuvarande P / E-kvoten, förväntar sig analytiker en minskning i resultatet.
Key Takeaways
- Forward P / E är en version av förhållandet mellan pris och intäkter som använder prognostiserade intäkter för P / E-beräkningen.
- Eftersom terminskontot använder uppskattat EPS kan det ge felaktiga eller partiska resultat om det faktiska resultatet visar sig vara annorlunda.
- Analytiker kombinerar ofta framåt och efterföljande P / E-uppskattningar för att göra ett bättre omdöme.
Framåt P / E vs. Släpande P / E
Forward P / E använder projicerad EPS. Efterföljande P / E förlitar sig på tidigare resultat genom att dela nuvarande aktiekurs med det totala EPS-resultatet under de senaste 12 månaderna. Det är den mest populära P / E-metriken eftersom den är den mest objektiva - förutsatt att företaget rapporterade intäkterna korrekt. Vissa investerare föredrar att titta på efterföljande P / E eftersom de inte litar på en annan individs inkomstberäkningar.
Men efterföljande P / E har också sin andel av brister - nämligen att ett företags tidigare resultat inte signalerar framtida beteende. Investerare bör alltså göra pengar baserade på framtida inkomstkraft, inte förflutna. Det faktum att EPS-numret förblir konstant, medan aktiekurserna varierar, är också ett problem. Om ett större företagsevenemang driver aktiekursen betydligt högre eller lägre, kommer den efterföljande P / E att reflektera mindre av dessa förändringar.
Begränsningar av framåt P / E
Eftersom framtida P / E förlitar sig på beräknade framtida intäkter är det föremål för felberäkning och / eller analytiska fördomar. Det finns andra inneboende problem med den framtida P / E: företag kan underskatta intäkter för att slå konsensusuppskattningen P / E när nästa kvartals intäkter tillkännages.
Andra företag kan överdriva uppskattningen och senare anpassa den till sitt nästa inkomstmeddelande. Dessutom kan externa analytiker också ge uppskattningar, som kan avvika från företagets uppskattningar, vilket skapar förvirring.
Om du använder framtida P / E som en central bas i din investeringsavhandling, undersöka företagen noggrant. Om företaget uppdaterar sin vägledning kommer detta att påverka den framtida P / E på ett sätt som kan göra att du reviderar din åsikt. Det är bra att använda både framåt och efterföljande P / E för att komma till en mer pålitlig siffra.
Hur man beräknar framåt P / E i Excel
Du kan beräkna ett företags framtida P / E för nästa räkenskapsår i Microsoft Excel. Som visas ovan är formeln för termins / P / E helt enkelt ett företags marknadspris per aktie dividerat med dess förväntade vinst per aktie. I Microsoft Excel ska du först höja bredden på kolumn A, B och C genom att högerklicka på var och en av kolumnerna och vänsterklicka på "Kolumnbredd" och ändra värdet till 30.
Antag att du ville jämföra den framtida P / E-kvoten mellan två företag i samma sektor. Ange namnet på det första företaget i cell B1 och namnet på det andra företaget i cell C1. Sedan:
- Ange "Marknadspris per aktie" i cell A2 och motsvarande värden för företagens marknadspris per aktie i cellerna B2 och C2.
- Därefter anger du "Framtida vinster per aktie" i cell A3 och motsvarande värde för företagens förväntade EPS för nästa räkenskapsår i cellerna B3 och C3.
- Ange sedan "Forward Price to Earnings Ratio" i cell A4.
Anta till exempel att företaget ABC för närvarande handlar till $ 50 och har en förväntad EPS på 2, 60 $. Ange "Företag ABC" i cell B1. Därefter anger du "= 50" i cell B2 och "= 2.6" i cell B3. Ange sedan "= B2 / B3" i cell B4. Det resulterande P / E-förhållandet för företag ABC är 19, 23.
Å andra sidan har företaget DEF för närvarande ett marknadsvärde per aktie på $ 30 och har en förväntad EPS på $ 1, 80. Ange "Företag DEF" i cell C1. Därefter anger du "= 30" i cell C2 och "= 1, 80" i cell C3. Ange sedan "= C2 / C3" i cell C4. Den resulterande framtida P / E för företaget DEF är 16, 67.
Eftersom företag ABC har en högre termins / P / E-kvot än företaget DEF, indikerar detta att investerare förväntar sig högre vinst i framtiden från företag ABC än företag DEF.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap där Investopedia erhåller ersättning.