Halvledare
En halvledare är en materialprodukt som vanligtvis består av kisel, som leder elektricitet mer än en isolator, såsom glas, men mindre än en ren ledare, såsom koppar eller aluminium. Deras konduktivitet och andra egenskaper kan förändras med införandet av föroreningar, kallad doping, för att möta de specifika behoven hos den elektroniska komponenten i vilken den finns. Även känd som halvis eller chips, halvledare kan hittas i tusentals produkter som datorer, smartphones, apparater, spelhårdvara och medicinsk utrustning.
Förstå halvledare
Halvledaranordningar kan visa en rad användbara egenskaper såsom att visa variabel motstånd, passera ström lättare i en riktning än den andra och reagera på ljus och värme. Deras faktiska funktion inkluderar förstärkning av signaler, omkoppling och energiomvandling. Därför finner de utbredd användning i nästan alla branscher och de företag som tillverkar och testar dem anses vara utmärkta indikatorer på hälsan i den totala ekonomin.
Typer av halvledare
I stort sett faller halvledare i fyra huvudsakliga produktkategorier:
- Minne: Minneschips fungerar som tillfälliga förråd med data och skickar information till och från datorns hjärnor. Konsolideringen av minnesmarknaden fortsätter och driver minnespriserna så låga att bara några få jättar som Toshiba, Samsung och NEC har råd att stanna kvar i spelet.
- Mikroprocessorer: Dessa är centrala processorenheter som innehåller den grundläggande logiken för att utföra uppgifter. Intels dominans av mikroprocessorsegmentet har tvingat nästan alla andra konkurrenter, med undantag för Advanced Micro Devices, från mainstream-marknaden och till mindre nischer eller olika segment helt och hållet.
- Commodity Integrated Circuit: Ibland kallas "standardchips", dessa produceras i enorma partier för rutinbehandlingsändamål. Detta segment, som domineras av mycket stora asiatiska chiptillverkare, erbjuder rakknutta vinstmarginaler som bara de största halvledarföretagen kan tävla om.
- Komplex SOC: "System on a Chip" handlar i huvudsak om skapandet av ett integrerat kretschip med ett helt systems kapacitet. Marknaden kretsar kring ökande efterfrågan på konsumentprodukter som kombinerar nya funktioner och lägre priser. Med dörrarna till minnes-, mikroprocessor- och varuintegrerade kretsmarknader tätt stängda, är SOC-segmentet utan tvekan den enda som har tillräckligt med möjlighet att locka till sig ett stort antal företag.
viktiga takeaways
- Finns i tusentals elektroniska produkter, en halvledare är ett material som leder elektricitet mer än en isolator men mindre än en ren ledare.
- Det finns fyra grundläggande typer av halvledare.
- Halvledarindustrin lever - och dör - av en enkel trosbekännelse: mindre, snabbare och billigare.
- Investerare bör komma ihåg att halvledarindustrin är en mycket cyklisk industri med föremål för periodiska bomar och byster.
Halvledarindustrin
Framgång i halvledarindustrin beror på att skapa mindre, snabbare och billigare produkter. Fördelen med att vara liten är att mer kraft kan placeras på samma chip. Ju fler transistorer på ett chip, desto snabbare kan det göra sitt arbete. Detta skapar hård konkurrens i branschen, och ny teknik sänker produktionskostnaden per chip så att priset på ett nytt chip inom några månader kan sjunka 50%.
Detta gav upphov till observationerna som kallas Moore's Law, som säger att antalet transistorer i en tät integrerad krets fördubblas ungefär vartannat år. Observationen är uppkallad efter Gordon Moore, grundare av Fairchild Semiconductor och Intel, som skrev ett papper som beskrev det 1965. Idag citeras ofta fördubblingsperioden som 18 månader - den siffra som citeras av Intels verkställande David House.
Som ett resultat finns det konstant press på chipmakare att komma med något bättre och ännu billigare än vad som definierades av modernaste tekniken bara några månader innan. Därför måste halvledarföretag upprätthålla stora forsknings- och utvecklingsbudgetar. Föreningen för halvledarmarknadsundersökningar IC Insights rapporterade att de största 10 halvledarföretagen tillbringade i genomsnitt 13, 0% av försäljningen på FoU 2017, från 5, 2% till 24, 0% för enskilda företag.
Traditionellt kontrollerade halvledarföretag hela produktionsprocessen, från design till tillverkning. Ändå delegerar många chiptillverkare nu mer och mer produktion till andra i branschen. Gjuteriföretag, vars enda verksamhet tillverkar, har nyligen kommit fram och har gett attraktiva outsourcing-alternativ. Förutom gjuterier börjar allt mer specialiserade designers och chiptestare svälla. Chipföretag växer ut smalare och effektivare. Chipproduktion liknar nu ett gourmetrestaurangkök, där kockarna ställer sig in för att lägga till rätt rätt krydda till blandningen.
På 1980-talet levde chipproducenter med avkastning (antal operativa enheter av alla tillverkade) på 10-30%. För att vara konkurrenskraftiga idag måste dock chipstillverkare upprätthålla avkastningen på 80-90%. Detta kräver mycket dyra tillverkningsprocesser. Som ett resultat utför många halvledarföretag design och marknadsföring men väljer att lägga ut en del av eller hela tillverkningen. Dessa företag, kända som fantastiska chiptillverkare, har hög tillväxtpotential eftersom de inte belastas av omkostnaderna i samband med tillverkning eller "tillverkning".
Investera i halvledarindustrin
Bortsett från investeringar i enskilda företag finns det flera sätt att övervaka investeringsresultatet i den totala sektorn. Dessa inkluderar riktmärket PHLX Semiconductor Index, känt som SOX, samt dess derivatformer i börshandlade fonder. Det finns också index som delar upp sektorn till chiptillverkare och tillverkare av chiputrustning. Den senare utvecklar och säljer maskiner och andra produkter som används för att designa och testa halvledare.
Dessutom är vissa marknader utomlands, såsom Taiwan, Sydkorea och i mindre utsträckning Japan mycket beroende av halvledare och därför ger deras index också ledtrådar om den globala industrins hälsa.
Särskilda överväganden för halvledarinvestering
Om halvledarinvesterare kan komma ihåg en sak, borde det vara att halvledarindustrin är mycket cyklisk. Halvledartillverkare ser ofta "boom and bust" -cykler baserade på den underliggande efterfrågan på chipbaserade produkter. När tiderna är goda kan vinstmarginalerna vara mycket höga för chipmakare. när efterfrågan faller kan dock chippriserna sjunka dramatiskt och ha en stor effekt på många branschers leveranskedjor.
Efterfrågan spårar normalt eftermarknadens efterfrågan på persondatorer, mobiltelefoner och annan elektronisk utrustning. När tiderna är goda kan företag som Intel och Toshiba inte producera mikrochips tillräckligt snabbt för att möta efterfrågan. När tiderna är tuffa kan de vara helt brutala. Långsam PC-försäljning, till exempel, kan skicka branschen - och dess aktiekurser - till en svans.
Samtidigt är det inte meningsfullt att tala om "chipcykeln" som om det var en händelse av singulär karaktär. Även om halvledare fortfarande är en råvaruverksamhet, är dess slutmarknader så många - datorer, kommunikationsinfrastruktur, fordon, konsumentprodukter etc. - att det är osannolikt att överkapacitet inom ett område kommer att minska hela huset.
Riskerna för konjunkturläget
Överraskande kan branschens konjunkturcykel ge investerare en viss komfort. I vissa andra teknologisektorer, som telekomutrustning, kan man aldrig vara helt säker på om förmögenheterna är cykliska eller sekulära. Däremot kan investerare vara nästan säkra på att marknaden kommer att vända någon gång i den inte så avlägsna framtiden.
Medan konjunkturen erbjuder viss komfort, skapar det också en risk för investerare. Spåntagare måste rutinmässigt delta i spel med höga insatser. Den stora risken härrör från det faktum att det kan ta många månader, eller till och med år, efter ett stort utvecklingsprojekt för företag att ta reda på om de har träffat jackpotten eller blåst allt. En orsak till förseningen är den sammanflätade men fragmenterade strukturen i branschen: Olika sektorer toppar och botnar vid olika tidpunkter. Till exempel kommer lågpunkten för gjuterier ofta mycket tidigare än för chipdesigners. Ett annat skäl är branschens långa ledtid: Det tar år att utveckla ett chip eller bygga ett gjuteri, och ännu längre innan produkterna tjänar pengar.
Halvledarföretag står inför det klassiska förhållandet om det är tekniken som driver marknaden eller marknaden som driver tekniken. Investerare bör inse att båda har giltighet för halvledarindustrin.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.