Efterställd skuld gentemot seniorskuld: Vad är skillnaden?

Skillnaden mellan förlagslån och äldre skuld är den prioritering där skuldfordringarna betalas av ett företag i konkurs eller likvidation. Om ett företag har både efterställd skuld och äldre skuld och måste ansöka om konkurs eller lösa likvidation betalas äldre skulden tillbaka innan den efterställda skulden. När den högre skulden är helt återbetalad återbetalar företaget den efterställda skulden.

Key Takeaways

• Efterställda skulder och äldre skulder skiljer sig åt var de prioriteras i händelse av att skuldfordringarna betalas av ett företag som står inför konkurs eller likvidation.
• Förlagsskuld eller juniorskuld är mindre prioriterad än äldre skuld, när det gäller återbetalningar.
• Äldre skuld är ofta säkrad och därför mer sannolikt att återbetalas, medan efterställd skuld inte är säkrad och därför mer risk.

Efterställd skuld

Med förlagslån finns risken att ett företag inte kan återbetala sina förlagsskulder eller juniorskulder om det använder de pengar det har under likvidation för att betala äldre skuldinnehavare. Därför anses det ofta vara mer fördelaktigt för en långivare att äga ett fordran på ett företags äldre skuld än på förlagslån.

Senior skuld

Äldre skulder är ofta säkrade. Säker skuld är skuld som är säkrad av tillgångar eller andra säkerheter i ett företag och kan inkludera att ha panterätt och fordringar på vissa tillgångar.

När ett företag ansöker om konkurs har emittenterna av äldre skulder, som vanligtvis är obligationsinnehavare eller banker som har utfärdat roterande kreditlinjer, bästa chansen att få återbetalning. Efter dem, nästa i raden är juniorskuldägare, föredragna aktieägare och vanliga aktieägare, i vissa fall genom att sälja säkerheter som har hållits för återbetalning av skuld.

Efterställd skuld mot exempelvis skuld

Om ett företag ansöker om konkurs prioriterar konkursdomstolarna de utestående lån där företagets likviderade tillgångar används för att återbetala.

Skulder som har en mindre prioritet jämfört med andra former av skuld betraktas som förlagslån. Alla skulder med högre prioritet jämfört med andra former av skuld betraktas som seniorskuld.

Till exempel har ett företag skuld A som uppgår till 1 miljon dollar och skuld B som uppgår till 500 000 dollar. Skuld A är seniorskuld och skuld B är förlagslån. Om företaget måste ansöka om konkurs krävs det att alla dess tillgångar likvideras för att återbetala skulden. Om företagets tillgångar likvideras för 1, 25 miljoner dollar, måste det först betala 1 miljoner dollar på sin seniorskuld A. Resterande efterställda skuld B återbetalas endast hälften på grund av brist på pengar.

Viktiga skillnader

Seniorskulden har högsta prioritet och därför den lägsta risken. Således bär eller erbjuder denna typ av skuld typiskt lägre räntor. Under tiden har förlagslån högre räntor med tanke på dess lägre prioritet under återbetalningen.

Seniorskulden finansieras vanligtvis av banker. Bankerna tar seniorstatus med lägre risk i återbetalningsordern eftersom de i allmänhet har råd att acceptera en lägre ränta med tanke på deras låga kostnadskällor för finansiering från insättnings- och sparande. Dessutom förespråkar tillsynsmyndigheterna för banker att upprätthålla en lägre risklåneportfölj.

Efterställd skuld är alla skulder som faller under eller bakom äldre skulder. Emellertid har förlagslån prioritet framför föredragen och gemensamt kapital. Exempel på förlagslån inkluderar mezzaninskuld, vilket är skuld som också inkluderar en investering. Dessutom har värdepappersstödda värdepapper i allmänhet en underordnad funktion, där vissa trancher betraktas som underordnade till seniortrancher. Tillgängliga säkerheter är finansiella värdepapper som säkerställs genom en pool av tillgångar inklusive lån, leasing, kreditkortsskuld, royalty eller fordringar. Trancher är delar av skuld eller värdepapper som har utformats för att dela risker eller gruppegenskaper så att de kan säljas för olika investerare.

Särskilda överväganden

En av gynnarna av förlagslån är banker. Bankerna tar generellt upp förlagslån när räntorna på dessa lån är lägre än andra former av kapitalanskaffning. Detta kommer eftersom många banker betraktas som lågrisk, med tanke på den ökade lagstadgade granskningen sedan finanskrisen 2008–2009. Förlagslån har blivit ett relativt enkelt sätt för bankerna att uppfylla kapitalkraven utan att behöva utspäda sin aktieägarbas genom att skaffa kapital.