Hur viktigt är bandläsning på moderna marknader?

Bandläsare har en fördel jämfört med kartläggare eftersom de kan tolka intradagsdata i realtid och filtrera sidor med siffror till förvånansvärt noggranna förutsägelser om kortvarig prisrörelse. Denna nästan legendariska marknadsförmåga har extra förmåner, vilket gör det möjligt för förespråkare att mäta deltagarnas känslomässiga intensitet medan de avslöjar dagens ledare och laggards. Bandavläsning kan lägga till eldkraft till längre sikt marknadsstrategier.

Grunderna för bandläsning kan läras på några minuter, men praktiken tar en livstid att behärska, av tre skäl. För det första är marknaden oerhört komplex och kräver många års observation för att förstå hur enskilda delar påverkar helheten. För det andra förändras makrokrafter som rör världsmarknaderna med tiden, med kvantitativa lättnader som styr en cykel, medan en bostadsbubbla håller marknaderna flytande i en annan cykel. För det tredje, och viktigast av allt, har marknadsstrukturen förändrats dramatiskt under åren, vilket tvingade bandläsare att kontinuerligt lära sig nya kompetensuppsättningar.

Revolution i marknadsstruktur

Under 1990-talet tvingade 50-centers budfråga att läsa bandet att överge enkla tickers och koncentrera sin uppmärksamhet på skärmar på djupet, ofta känd som nivå II. Denna praxis tjänade pengar under de första åren eftersom den läste utbud och efterfrågan exakt och visade stående order för stora aktörer såväl som marknadsaktörer som kontrollerade säkerhetens riktning under den sessionen.

SEC: s mönsterdagshandelsregel följde sedan 2001 och utlöste en kapitalflykt från aktier till CME Globex indexfutures. I sin tur har dessa instrument tagit enorm kraft och flyttat tusentals värdepapper i taget.

Många bandläsare övergav nivå II under de närmaste åren och valde istället att titta på indexfutures för ledtrådar om breda aktieimpulser. Nivå II förlorade fler anhängare 2007 med antagandet av SEC: s förordning NMS, som öppnade dörren till HFT-datorer, mörka pooler och annan algoritmisk kod som nu fångar mer än 70% av kapitalvolymen. Bandläsare har anpassat sig väl till denna elektroniska miljö och tittar nu på ett bredare utbud av marknadsinput än någonsin i historien.

Hörde tillräckligt och vill bli en skicklig bandläsare? Här är några tips och tekniker som hjälper dig att komma igång.

Förberedelse före marknaden

Börja i förmarknadssessionen och titta på futures för index över natten. Håll ett 60-minuters, 24-timmars S&P 500 index futuristabell på skärmen hela tiden, med hänvisning till nivåer över natten under den ordinarie amerikanska sessionen. Kolla in om indexet leder eller släpar efter Nasdaq 100 och / eller amerikanska statsobligationer. Nasdaq-ledarskap och lagagande obligationer pekar på riskantagande, där handlare vill äga mer spekulativa instrument, medan S&P 500-ledarskap och starka obligationer antyder riskaversion, ofta drivet av negativa händelser på andra världsmarknader.

Tänk på effekterna av den projicerade öppna och hur luckor kommer att påverka näringsidkars psykologi. Stora luckor har blivit vanligare under de senaste åren på grund av ökningen i dygnet runt handel, och att spela dem kräver noggranna strategier. Gör dig redo genom att uppskatta hur öppna utskrifter kommer att interagera med nivåer över natten. Ett gap i en hög eller låg övernattning antyder intervallbunden åtgärd som kan ge en snabb vändning, medan en lucka i nivåer som inte handlas på dagar eller veckor har en högre sannolikhet för trenddag verkan där huvudinstrument drivs i en enda riktning under det mesta av sessionen.

Första timmars berättelser

Notera öppningsavtryck på S&P 500, Nasdaq 100 och Russell 2000 futures eller underliggande börshandlade fonder (ETF). Förhållandet mellan prissvingningar och dessa nivåer är dagens första berättelse, med tjurar i kontroll över öppningsavtryck och björnar i kontroll under. Markera de första 5- eller 15-minutershandelsområdena och leta efter små sidledsmönster som kan ge uppdelningar eller nedbrytningar senare under sessionen. Ta nu din första titt på den relativa styrkan och svagheten och dra upp en lista över den mest flytande ETF för varje större sektor. Sortera listan efter procentuell förändring och avslöja de starkaste och svagaste fonderna under den första timmen. Detta kan också identifiera rotationsstrategier som kvarstår under hela sessionen.

Därefter drar du upp NYSE och Nasdaq förskott / nedgång och volymindikatorer upp / ned. Dessa fyra datamängder ger oerhört användbara berättelser om kortsiktiga kapitalflöden. Variationen förskott-minus-nedgång snider också prediktiva intradagsmönster, ofta före priset, som du kan se ovan när indikatorn vänt kraftigt efter en stark januariöppning. Denna vändning ledde till en otäck nedgång som tappade stora index djupt i det röda.

Lägg märke till att ett Fibonacci-rutnät över det första steget förutspådde omfattningen av en återhämtning på middagstid, medan svängen är låg nära 1 000 definierade stöd som bröt under den senaste timmen.

Titta nu på VIX och spela in observationer om morgonbandet. Först blinkar det rött eller grönt efter den första timmen, och är det antalet som trender högre eller lägre "> avvikelser mellan VIX och indexåtgärder eftersom de ofta löser sig med kapitulativt beteende som tvingar indikatorn eller indexet att vända och följa.

Middagmeddelanden

Spåra första timmars teman till lunchtimen, titta på öppningsavtryck och marknadsinternt. Var särskilt vaksam när index trycker långt bortom föregående stängningsavtryck och sedan vänder tillbaka växlar och skjuter tillbaka i den andra riktningen. Marknadsberättelserna blir de främsta ledande indikatorerna vid dessa böjningspunkter, ofta bryter ut eller vänder före priset. Dessa kan användas för att bygga eller lägga till intradagspositioner, eller som utgångssignaler, så att du kan ta vinster eller förluster före publiken som fastnar av plötsliga förändringar i marknadstonen.

Var särskilt uppmärksam mellan 11:30 och middag östlig tid när de europeiska marknaderna slutar sina handelsdagar och tvingar ofta amerikanska index genom viktiga prisnivåer. Med andra världsmarknader stängda kan amerikanska eftermiddagar komma fram till ett andra tema för dagen, med internalternativ som skiftar av morgonmeddelanden och flyttar till nya berättelser som senast in i slutklockan. Denna andra våg kan kräva en omarbetning av morgonstrategier som inkluderar att lämna tidiga positioner för att undvika att bli riktade av motsatta prisåtgärder.

Läser den sista timmen

Räkna med ihållande intradagsteman för att nå sin höjdpunkt den senaste timmen, särskilt under de senaste 15 minuterna. Indexpriserna kan öka mycket högre och lägre under denna period, med institutionellt kapital som kommer från sidlinjen, medan algoritmer arbetar hårt för att skaka ut handlare som vill hålla positioner över natten. Internationella marknadsföring blir dina bästa vänner vid dessa kritiska korsningar eftersom de berättar vad du kan förvänta dig till den slutande klockan. Siffror som expanderar eller kontrakterar sig under hela sessionen förutspår att motsatta strategier kommer att misslyckas, medan medelmåttiga antyder ett blandat slut, varken tjurar eller björnar är nöjda med resultatet.

Poängen

Bandläsare tolkar komplexa bakgrundsdata under marknadsdagen för att få en definierbar handelsfördelning över konkurrensen. Genom erfarenhet och skicklighet reagerar de på miljöförändringar långt innan prisrörelsen väcker den sovande publiken.