Lyckas vid serie 63-tentamen

I de flesta stater måste individer som vill bli licensierade för att sälja värdepapper godkända serien 63 eller serie 66, beroende på graden av annan registrering som individen har. Examen i serie 63 tillåter individer att bli värdepappersagenter och att begära beställningar för alla typer av säkerheter i ett visst tillstånd. Om du vill lära dig mer om serien 63-examen kan du läsa om när vi går igenom det i detalj och ge tips som hjälper dig att få poängen du behöver för att gå vidare till en karriär som värdepappersagent (termen som används av Uniform Securities Act (USA) för en registrerad representant).

Serie 63 Exam Bakgrund

Uniform Securities Act är kärnan i serien 63-examen. Handlingen är inte en federal lag, det är en uppsättning statliga lagar baserade på en modell skapad av en organisation av människor som administrerar värdepapperslagar i staterna.

Organisationen som ansvarar för serien 63 (liksom serie 65 och 66 tentamen) är den nordamerikanska värdepappersadministratörsföreningen (NASAA), som i sin serie 63 tentamenöversikt anger att:

Kandidaterna bör utbilda sig om lagen om enhetlig värdepapper samt uttalanden om policy- och modellregler som antagits av NASAA.

Vem är NASAA?

NASAA är, som namnet antyder, en organisation av värdepappersadministratörer. Termen administratör är en generisk titel som används för att ange den person som är ansvarig för att verkställa lagen om enhetlig värdepapper i en stat. I olika stater kallas denna person "kommissionär, " "direktör" eller "statssekreterare för värdepapper."

NASAA, som en organisation, föregick faktiskt de viktigaste federala värdepapperslagarna som Securities Act från 1933 och Securities and Exchange Act från 1934. NASAA bildades i Kansas 1916 och gjorde sina första ansträngningar för att standardisera amerikanska värdepapperslagar kort därefter. Organisationens mål var att skydda allmänheten genom att utarbeta modelllagar, som kunde antas av de enskilda staterna för att förhindra bedrägeri och att registrera de personer som är involverade i värdepappersbranschen.

Under de första dagarna av värdepappersregleringen citerades en högsta domstol i Kansas för att säga att folk skulle komma in i hans stat och sälja system som inte hade mer substans än "så många meter blå himmel." Som ett resultat blev Uniform Securities Act känd som Blue Sky Laws.

NASAA fokuserar fortfarande nära på skyddet av allmänheten mot bedrägerier i värdepappersbranschen. Uniform Securities Act är emellertid mycket mer inriktad på skyddet för den genomsnittliga investeraren än skyddet av institutioner. Detta är ett koncept som en person som förbereder sig för tentamen bör ha i åtanke när han studerar.

Examens historia

Den första versionen av Uniform Securities Act som fick bred acceptans av staterna utarbetades av Uniform Law Commissioners 1956. Denna version av lagen utgör fortfarande grunden för de flesta av statens lagar och för serien 63-examen. Det är en mall med enhetliga värdepapperslagar som gör det möjligt för stater att utforma lagar som passar deras individuella behov samtidigt som de upprätthåller enhetlighet med lagarna i andra stater.

En översyn av lagen från 1956 skrevs av NASAA 1985 och reviderades igen 1988, men antogs endast av en handfull stater. 2002 slutförde de enhetliga lagkommissionärerna utkastet till en ny enhetlig värdepapperslag för att anpassa den statliga lagmodellen i överensstämmelse med den stora federala lagstiftningen som antogs under de senaste åren. Hittills är antagandet av den nya lagen av staterna fortfarande inte utbrett. Dokumenten "Antagna uttalanden om policy, resolutioner och samförståndsavtal" och "Antagna modellregler för NASAA" har publicerats av NASAA för att hjälpa tillsynsmyndigheterna att sätta lagar om statliga värdepapper baserade på lagen från 1956 i harmoni med federala värdepapperslagar.

Federal lag och statlig lag

Ett par av de nyare federala lagarna som har haft en dramatisk inverkan på USA är lagen om förbättring av nationella värdepappersmarknader från 1996 (NSMIA) och Gramm-Leach-Bliley Act från 1999 (GLBA).

I NSMIA fördrog kongressen viktiga delar av en stats befogenhet att duplicera federal reglering. Till exempel förbjuder det en stat att lämna ut ett erbjudande av federalt täckta värdepapper för att granska och andra registreringskrav av staterna. En viktig ansträngning i 2002 års enhetliga lag var "att uppnå bättre samordning av federala och statliga värdepappersregler." NSMIA var lagen som definierade federal täckta värdepapper, som är undantagna från praktiskt taget alla bestämmelserna i statens lagar.

Ett annat exempel, ganska tillämpligt på serien 63-examen, är registrering av investeringsrådgivare. Enligt NSMIA registrerar en investeringsrådgivare (eller ett företag) antingen hos Securities and Exchange Commission (SEC) (som en federalt täckt rådgivare) eller med staten under USA. De tillgångar som företaget förvaltar, tillsammans med andra överväganden, är faktorer som anger de exakta registreringskraven.

Även om det inte var så kritiskt för en förståelse för hur USA fungerar, ändrade GLBA från 1999 karaktären av registreringen för mäklare-återförsäljare och i vissa fall tillät banker att registrera sig som mäklare-återförsäljare. Hittills har bankerna fortsatt med att skapa dotterbolag till mäklare och återförsäljare snarare än att registrera sig som sådana själva. Under USA har bankerna fortfarande ett stort antal undantag.

Serie 63 Struktur

Kandidater i serie 63 bör vara medvetna om följande initiala utmaningar:

• Även om det finns tre versioner av Uniform Securities Act, som nämnts ovan, endast en av dem, är 1956 Uniform Securities Act relevant för serien 63-examen. 2002-versionen av denna akt kan vara mer relevant för dagens värld, men hittills har den bara antagits av en handfull stater.
• Det är nu oerhört svårt att få en kopia av 1956-lagen, men tillsammans med "Policy Statements, Memoranda of Understanding and Model Rules of NASAA, " denna lag är källmaterialet för tentamen.
• NASAA: s antagna modellregler och antagna policyförklaringar finns tillgängliga på NASAA: s webbplats.

USA: s huvudtema, liksom NASAA: s mål som organisation, är att skydda allmänheten mot värdepappersbedrägerier. Detta återspeglas i hur examensserien 63 delas upp:

• Statliga värdepapperslagar och relaterade regler och förordningar: 60% (36 frågor)
• Etiska praxis och tillsynsskyldigheter: 40% (24 frågor)

Examterminologi

Låt oss titta lite närmare på situationen. USA och NASAA: s regler, i deras väsentliga form, anger följande:

• Agenter: Vad de flesta kallar "registrerade representanter" kommer att kallas "agenter" för serien 63-examen. De måste vara registrerade hos staten.
• Mäklare-återförsäljare: Måste vara registrerad i staten.
• Investeringsrådgivare: Måste vara registrerad i staten (såvida de inte är federala täckta "rådgivare - detta är företag).
• Investeringsrådgivningsrepresentanter (IAR): Måste vara registrerad hos staten - det är dessa som arbetar för investeringsrådgivare.
• Värdepapper: Måste registreras i staten (om inte undantag).
• Bedrägeri, felaktig presentation, oärlighet, manipulerande och bedrägliga affärsmetoder är förbjudna.
• Administratör: Statsadministratören har stor befogenhet för att upprätthålla USA och reglerna.

Se också till annan terminologi som du kanske inte är bekant med - termer som hypotekation, ersättning och ersättning är vanliga vid tentamen. Se till att du bekanta dig med alla nya ord som du hittar när du studerar - du kan se många av dem igen när du tar ditt test.

Antydan

Om du ser en fråga som börjar "Administratören kan ..." är svaret ofta "allt ovanstående." Å andra sidan, om du stöter på en fråga som börjar med frasen "Administratören måste ..." är svaret en kort lista. Återigen har administratören enorm makt under USA.

Det ordet "undantaget"

Många av de problem som en kandidat kommer att möta kommer i form av undantag, uteslutning och undantag. Följande är några tips om hur man hanterar dessa villkor.

Terminologi är ofta en svårighet som citeras av dem som har tagit serien 63. Ett ord som ofta orsakar förvirring är "undantaget". Merriam-Webster Online säger att undantaget är "fritt eller befriat från något ansvar eller krav som andra är föremål för." Tillämpa den idén på värdepapper, om en aktie är undantagen från registrering behöver den inte registreras .

Men vad händer om frågan avser "icke-undantagen säkerhet"? Enligt logiken ovan skulle icke-undantaget säkerhet vara en som statens lagar skulle gälla. Detta innebär att icke-undantagen säkerhet måste registreras, eller hur?

Tja, ja - för det mesta.

Till exempel, om ett icke-undantaget aktie handlas i en undantagen transaktion, skulle det inte vara ett brott mot USA. Förvirrande? Ja, men vänja dig vid att använda ordet i dessa sammanhang.

En anteckning från de officiella kommentarerna som följer med USA 2002 kan hjälpa till att klargöra denna punkt (betoning är författarens egen):

• "En (n) ... undantagen säkerhet behåller sitt undantag när den ursprungligen utfärdades och vid efterföljande handel."
• "Ett ... transaktionsundantag måste upprättas för varje transaktion."

Med andra ord, om en aktie - låt oss säga en NYSE-noterad aktie som godkändes för notering vid dess initiala offentliga erbjudande (IPO) - är undantagen från registrering under USA, är den undantagen både på primärmarknaden och på efterföljande sekundärmarknad handel.

Om en aktie är ett icke-undantaget lager bör det registreras om inte omständigheterna som tar det till staten gör transaktionen undantagen.

Det kan också vara till hjälp att överväga ordet "uteslutning" i samband med USA, jämfört med ett undantag.

Till exempel, när man definierar termen "säkerhet" , säger USA att det inte inkluderar "ett intresse i en bidragsgivande eller icke bidragsberättigande pensions- eller välfärdsplan som omfattas av lagen om säkerhet för anställda för pensioner för anställda från 1974."

Med andra ord utesluts en kvalificerad pensionsplan från definitionen av säkerhet. Vissa lager, till exempel de som är noterade på börserna är däremot undantagna från registrering.

De vanligaste undantagen är:

• USA: s regering och kommunala värdepapper : Som emittenter är dessa undantagna från praktiskt taget allt utom lagarna om bedrägeribekämpning. För det mesta kan vi också lägga till värdepapper som emitterats av utländska regeringar med vilka USA upprätthåller diplomatiska förbindelser. Examensfrågorna du ser kan fokusera på kanadensiska värdepapper. När det gäller Kanada (endast) är de kommunala värdepapperen också undantagna från registrering under USA.
• Banker : Regleringsstrukturen för federala och statliga banker anses i de flesta fall vara tillräcklig för att säkerställa att allmänheten inte bedrägeri. Med andra ord anses ett extra lager av lagstiftningsövervakning för banker vanligtvis onödigt.
• Andra institutioner : USA är främst strukturerat för att skydda den investerande allmänheten - inte institutioner - från bedrägeri. Den väsentliga idén här är att institutioner är (eller borde vara) sofistikerade investerare som har den kompetens som finns för att undersöka värdepapperserbjudanden och har råd att ta risker som den vanliga investeraren inte bör. Transaktioner med institutioner är nästan alltid undantagna transaktioner.

Observera också att om ett undantag finns tillgängligt kommer det normalt att tas. Ingen vill spendera tid eller pengar på att registrera sig om det inte krävs absolut.

Vanliga testfrågor

Det finns andra svårigheter som uppstår upprepade gånger när folk tar examen Series 63. Dessa tips bör hjälpa dig att planera för dessa eventualiteter.

Kandidater kör ofta kort tid

En kandidat ges 60 flervalsfrågor att besvara på 75 minuter. Det är i genomsnitt en minut och 15 sekunder för varje fråga. Om du lägger för länge på en enda fråga, kommer du att bli rusad resten av sessionen. Du har antagligen fem experimentella frågor som inte identifieras. Dessa räknas inte i din poäng, och du får extra tid att slutföra dem.

Omfattande praxis är avgörande

Se till att bekanta dig med alla ord du inte förstår när du övar för din tentamen - de kan också visas på din tentamen. Att spendera för mycket tid på att försöka tolka språket i ditt test kan leda till den tidskrävning som beskrivs ovan.

Frågor med dubbel negativ struktur

Frågorna har vanligtvis en svår struktur. Många av dem har rapporterats använda en dubbel-negativ struktur och är ofta långa och komplexa. Läs dessa frågor noggrant, men undvik att spendera för mycket tid på någon fråga.

rekommendationer

Att övervinna de vanliga problemen som kandidater i serie 63 möter kan vara nyckeln till att lyckas med tentamen.

Övning ger färdighet

Läs en bra lärobok på examen Series 63 och gör sedan så många frågor som möjligt. Ju mer bekant du blir med ett ämne i frågeformuläret, desto mer förberedd kommer du att vara för tentamen. Prova denna metod: Läs frågan, svara på den och kontrollera sedan omedelbart svaret och läs förklaringen. Detta förstärker inlärningsprocessen.

Var uppmärksam på definitioner

Mycket av tentamen är inriktad på registrering och undantag - studera dessa noggrant och strategiskt så kommer du att vara före spelet. Till exempel är listan över investeringskontrakt som betraktas som värdepapper ganska lång. De som inte är värdepapper utgör en mycket kortare lista - fokusera på dem.

Kom ihåg provets struktur

Var noga med antalet frågor om varje ämne. Titta igen på den relativa andelen frågor ovan och fokusera din uppmärksamhet på de områden som ger dig det största antalet frågor.

Läs noggrant

Läs frågan, titta på svarvalen och sedan tillbaka på frågan. Ta bort felaktiga svar så snabbt som möjligt och kontrollera sedan frågan igen. Välj ditt svar noggrant och håll dig fast vid ditt val. Att ändra svar kan vara dödligt för dina chanser att gå.

Få rätt frågor

Rusa inte i en fälla genom att inte märka strukturen i en fråga. Många av frågorna på tentamen verkar svårare än de egentligen är, men det finns faktiskt lättare frågor än det är svåra. Missa inte några av de enkla! Med andra ord måste du bestämma exakt vad frågan säger innan du försöker besvara den.

Titta på din tid

När du närmar dig ditt testdatum, gör dina övningsprov och tid själv. Håll dig inte fast på den verkliga saken. Övning hjälper dig att undvika detta stressande scenario.

Poängen

Med tillräcklig förberedelse och lite kunskap kan du öka dina chanser att klara Series 63-examen vid första försöket.