Syntetisk
Syntet är den term som ges till finansiella instrument som är konstruerade för att simulera andra instrument samtidigt som de ändrar nyckelegenskaper. Ofta kommer syntetik att erbjuda investerare skräddarsydda kassaflödesmönster, löptider, riskprofiler och så vidare. Syntetiska produkter är strukturerade för att passa investerarnas behov.
03:06NYIF Instruktorserie: Syntetiskt lager
Förstå syntetiska positioner
Det finns många olika skäl bakom skapandet av syntetiska positioner. En syntetisk position, till exempel, kan genomföras för att skapa samma vinst som ett finansiellt instrument med andra finansiella instrument. En näringsidkare kan välja att skapa en syntetisk kort position genom att använda alternativ eftersom det är lättare än att låna lager och sälja det kort. Detta gäller också för långa positioner, eftersom handlare kan härma en lång position i en aktie med hjälp av optioner utan att behöva fastställa kapital för att faktiskt köpa aktien.
Key Takeaways
- En syntet är en investering som är tänkt att imitera en annan investering.
- Syntetiska positioner kan göra det möjligt för handlare att ta en position utan att fastställa kapital för att faktiskt köpa eller sälja tillgången.
- Syntetiska produkter är specialanpassade investeringar som skapas för stora investerare.
Exempel på en syntetisk position
Till exempel kan du skapa en syntetisk alternativsposition genom att köpa ett samtalalternativ och samtidigt sälja ett försäljningsalternativ på samma lager. Om båda alternativen har samma strejkpris, låt oss säga $ 45, skulle denna strategi ha samma resultat som att köpa den underliggande säkerheten till $ 45 när optionerna löper ut eller utnyttjas. Köpoptionen ger köparen rätt att köpa den underliggande säkerheten vid strejken, och säljoptionen förpliktar säljaren att köpa den underliggande säkerheten från säljköparen.
Om marknadspriset för den underliggande säkerheten ökar över strejkpriset kommer samtalsköparen att utöva sitt alternativ att köpa värdepapperet till 45 dollar och realisera vinsten. Å andra sidan, om priset faller under strejken, kommer den säljande köparen att utöva sin rätt att sälja till den säljare som är skyldig att köpa den underliggande säkerheten till $ 45. Så det syntetiska alternativet skulle ha samma öde som en verklig investering i aktien, men utan kapitaltillskott. Detta är naturligtvis en hausseartad handel och den baisseartade handeln sker genom att vända de två alternativen (sälja ett samtal och köpa en put).
Förstå syntetiska kassaflöden och produkter
Syntetiska produkter och mer komplexa än syntetiska positioner, eftersom de tenderar att vara specialbyggda skapade genom kontrakt. Det finns två huvudtyper av generiska värdepappersinvesteringar: de som betalar inkomster och de som betalar i prisuppskattning. Vissa värdepapper sträcker sig över en linje, till exempel en utdelning som betalar ut aktier som också upplever uppskattning. För de flesta investerare är ett konvertibelt obligation så syntetiskt som saker behöver få.
Konvertibla obligationer är idealiska för företag som vill emittera skuld till en lägre ränta. Emittentens mål är att driva efterfrågan på en obligation utan att höja räntan eller det belopp som den måste betala för skulden. Attraktiviteten i att kunna byta skuld för aktien om den tar fart, lockar till sig investerare som vill ha en ständig inkomst men är villiga att avstå från några poäng av det för potentialen för uppskattning. Olika funktioner kan läggas till den konvertibla obligationen för att sötare erbjudandet. Vissa konvertibla obligationer erbjuder huvudskydd. Andra konvertibla obligationer erbjuder ökade intäkter i utbyte mot en lägre konverteringsfaktor. Dessa funktioner fungerar som incitament för obligationer.
Föreställ dig emellertid att det är en institutionell investerare som vill ha ett konvertibelt obligation för ett företag som aldrig har emitterat en. För att uppfylla denna efterfrågan på marknaden arbetar investeringsbanker direkt med den institutionella investeraren för att skapa en syntetisk konvertibel som köper delarna - i detta fall obligationer och ett långsiktigt köpoption - för att passa de specifika egenskaper som den institutionella investeraren vill ha. De flesta syntetiska produkter består av en obligation eller ränteprodukt för att säkerställa huvudinvesteringen och en kapitalandel för att uppnå alfa.
Kaninhålet av syntetiska skapelser
Produkter som används för syntetiska produkter kan vara tillgångar eller derivat, men syntetiska produkter är i sig själva derivat. Det vill säga kassaflödena som de producerar kommer från andra tillgångar. Det finns till och med en tillgångsklass som kallas syntetiska derivat. Dessa är de värdepapper som är omvända för att följa kassaflödena för en enda säkerhet.
Syntetiska produkter blir mycket mer komplexa än syntetiska konvertiblar eller positioner. Syntetiska CDO: er investerar till exempel i kreditswappar. Själva den syntetiska CDO-enheten är ytterligare uppdelad i trancher som erbjuder olika riskprofiler för stora investerare. Dessa produkter kan erbjuda betydande avkastning, men strukturen kan också lämna stora risktagare med hög avkastning inför kontraktsförpliktelser som inte är fullt värderade vid köpstillfället. Innovationen bakom syntetiska produkter har varit en välsignelse för global finans, men händelser som finanskrisen 2007-09 tyder på att skaparna och köparna av syntetiska produkter inte är så välinformerade man hoppas.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.