Riktad periodiseringsinlösennot (TARN)
En riktad periodiseringsinlösennot är ett exotiskt derivat som upphör när en gräns för kupongbetalningar till innehavaren uppnås. Mål för periodiserad inlösen (TARN) har den utmärkande funktionen att vara föremål för tidig uppsägning. Om ackumuleringen av kuponger når ett förutbestämt belopp före avvecklingsdagen, får innehavaren av sedeln en slutbetalning av parvärdet och kontraktet upphör.
Förstå målinriktade anmärkningar om periodiserad inlösen (TARN)
En riktad periodiseringsinlösennot är i huvudsak en indexlänkad sedel som har ett fast antal kuponger som representerar målstaket. Efter att målsättningen har uppnåtts avslutas sedeln med den del av sedeln som betalas. Så det finns vanligtvis en attraktiv initial kupong i kombination med möjligheten att få tillbaka parvärdet relativt snabbt.
Bortsett från dessa funktioner liknar TARN: er omvända rörliga hastighetsanteckningar; riktmärket kan vara LIBOR, Euribor eller en liknande ränta. TARN kan också konceptualiseras som vägberoende alternativ: slutanvändaren köper i själva verket en remsa samtalalternativ samtidigt som man säljer en remsa säljalternativ med ett nominellt värde som är dubbelt så mycket som samtalet. Avtalet kan innehålla en knock-out-bestämmelse som avslutar den om riktmärket når en viss nivå.
TARN för utländsk valuta eller FX-TARN är en vanlig form av TARN där motparter byter valutor till en förutbestämd kurs på förutbestämda datum. Mängden utbytbar valuta varierar beroende på om kursen är över eller under ett fastställd terminskurs.
Värdering av inriktade noter för periodiserad periodisering (TARN)
Värderingen av riktade periodiseringsinlösenanmärkningar kan vara utmanande eftersom inlösenstidslinjerna är beroende av de hittills mottagna kupongerna. När utslagningsnivån har uppnåtts avslutas investeringen och kapitalet återbetalas. Ur en investerares perspektiv är en stor initial kupongränta för en tid och en tidig kapitalavkastning ett idealiskt resultat. Beroende på hur de indexerade räntorna presterar kan en investerare dock fastna i investeringen och se hur tidvärdet för pengarna försvinner vad som en gång var en attraktiv kortfristig investering.
Generellt sett är värdet på en sedel nuvärdet av par- och kupongbetalningarna. Det finns dock osäkerhet med riktade periodiseringsinlösenanmärkningar eftersom inte alla kupongbetalningar nödvändigtvis kommer att tas emot. I stället för en linjär beräkning av nuvärdet kräver en TARN en simulering av räntevolatilitet för att bedöma sannolikheten för att utlösa knock-out-nivån med tanke på notens villkor. TARN som är bundna till flyktiga riktmärken kommer nödvändigtvis att vara svårare att exakt värdera.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.