Handelsunderskott: Fördelar och nackdelar

Ekonomer är sällan överens och en poäng har varit om ett handelsunderskott, även känt som underskott på bytesbalansen, är en fördel eller nackdel för ett lands ekonomi. Om ett underskott är ett nettopositivt, är hur länge en nation kan frodas med en sådan obalans en annan stickpunkt.

Handelsunderskott: en översikt

Svaret är att ett handelsunderskott kan ge både ett positivt och negativt resultat för ett land. Det beror på omständigheterna i det berörda landet, de beslut som fattats och underskottets varaktighet och storlek. Ofta stämmer de observerade uppgifterna och den underliggande ekonomiska teorin inte ihop.

Ett handelsunderskott finns när ett land spenderar mer pengar årligen på import än det får från sin export. USA och många andra länder, inklusive Spanien, Storbritannien, Australien, Mexiko, Turkiet och Brasilien, upplever underskott. Samtidigt exporterar andra länder mer än de importerar och har handelsöverskott. Både Kina och Ryssland har stora överskott.

7, 7 biljoner dollar

Från och med 2019 är detta USA: s handelsunderskott, ackumulerat under de senaste decennierna.

Vad är ett underskott?

Fördelar och nackdelar med ett handelsunderskott

Under de senaste åren har Förenta staterna haft handelsunderskott. Vissa människor har reagerat på detta faktum med undergång och dysterhet, medan andra kritar det till vissa utländska regeringar som inte spelar mässor på amerikanska marknader och internationell handel. Andra hävdar fortfarande att handelsunderskott innebär att vi lever över våra medel och samlar för mycket skuld.

Ekonomisk teori antyder att ihållande handelsunderskott kommer att skada nationens ekonomi, men förespråkare för de fria marknaderna hävdar att negativa effekter kommer att korrigera sig över tiden.

Sysselsättning

När ett land ständigt upplever ett handelsunderskott finns det förutsägbara negativa konsekvenser som kan påverka ekonomisk tillväxt och stabilitet. Om importen är mer efterfrågad än export, kan inhemska arbetstillfällen förloras för dem utomlands. Även om det teoretiskt är meningsfullt, tyder data på att arbetslösheten faktiskt kan kvarstå på mycket låga nivåer även med handelsunderskott och hög arbetslöshet kan förekomma i länder med överskott.

Valutavärde

Efterfrågan på ett lands export påverkar värdet på dess valuta. Amerikanska företag som säljer varor utomlands måste omvandla dessa utländska valutor tillbaka till dollar för att betala sina arbetare och leverantörer, genom att erbjuda priset på deras hemvaluta. När efterfrågan på export minskar jämfört med importen bör värdet på en valuta minska. I ett flytande växelkurssystem bör faktiskt handelsunderskott teoretiskt korrigeras automatiskt genom valutakursjusteringar på valutamarknaderna.

Förenta staterna är emellertid i en unik position att vara världens största ekonomi och dess dollar världens reservvaluta. Som ett resultat har efterfrågan på amerikanska dollar förblivit ganska stark trots ihållande underskott. Överskottsländer som Kina som inte använder en flytande valutaregim, utan snarare håller en fast kopplad växelkurs gentemot dollarn, drar nytta av att hålla sin valuta konstgjord hög.

Ränta

På liknande sätt kan ett bestående handelsunderskott ofta ha negativa effekter på räntorna i det landet. Ett nedåtriktat tryck på ett lands valuta devalverar det, vilket gör priserna på varor i den valutan dyrare - med andra ord kan det leda till inflation.

För att bekämpa inflation kan centralbanken vara motiverad att anta restriktiva penningpolitiska verktyg som inkluderar höjning av räntor och minskning av pengemängden. Både inflation och höga räntor kan sätta ned den ekonomiska tillväxten. Återigen har både USA och Europa motstått detta resultat med historiskt låga räntor och låga nivåer av deflation under det senaste decenniet. Men mindre länder skulle inte klara sig så bra.

Utländska direktinvesteringar

Per definition måste betalningsbalansen alltid netto till noll. Som ett resultat måste ett handelsunderskott kompenseras av ett överskott på landets kapital- och finansiella konto. Detta innebär att underskottländerna upplever en större grad av utländska direktinvesteringar och utländskt ägande av statsskuld. För ett litet land kan detta vara skadligt eftersom en stor del av landets tillgångar och resurser ägs av utlänningar som sedan kan kontrollera och påverka hur dessa tillgångar och resurser används.

Enligt nobelpristagaren Milton Friedman är handelsunderskotten inte skadliga på längre sikt eftersom valutan alltid kommer tillbaka till landet i någon eller annan form, till exempel via utländska investeringar.

Nyckelvägar

• Ekonomisk teori antyder att ihållande handelsunderskott kommer att skada nationens ekonomiska utsikter genom att påverka sysselsättningen, tillväxten och devalvera dess valuta negativt.
• USA, som världens största underskottsnation, har konsekvent bevisat att dessa teorier är felaktiga. Detta kan bero på USA: s speciella status som världens största ekonomi och dollarn som världens reservvaluta.
• Mindre länder har säkert upplevt de negativa effekterna som handelsunderskott kan ge över tiden. Förespråkare för de fria marknaderna insisterar emellertid på att eventuella negativa effekter av handelsunderskott korrigerar sig över tid genom valutakursjusteringar och genom konkurrens som leder till en förändring i vad ett land producerar.
• Stora handelsunderskott kan helt enkelt spegla konsumenternas preferenser och kanske inte alls spelar någon roll alls på lång sikt. Tiden får avgöra.