Triple Witching
Triple witching är det kvartalsvisa utgången av aktieoptioner, aktieindexterminer och aktieindexoptionskontrakt som alla inträffar på samma dag. Det händer fyra gånger om året - den tredje fredagen i mars, juni, september och december.
Förstå trehäxling
Triple häxadagar genererar handelsaktivitet och volatilitet eftersom kontrakt som får löpa ut kan kräva köp eller försäljning av den underliggande säkerheten. Medan vissa derivatkontrakt öppnas med avsikt att köpa eller sälja det underliggande värdepapperet, måste handelare som bara söker derivateksponering stänga, rulla ut eller kompensera sina öppna positioner innan handeln avslutas på tredubbla häxadagar.
Triple häxadagar, speciellt den sista handelstiden som går före stängningsklockan, som kallas 'trippel häxningstim', kan resultera i upptrappad handelsaktivitet och volatilitet när handlare stänger, rullar ut eller kompenserar sina utgående positioner.
Sedan 2002 har tredubbla häxadagar också inkluderat utfallet för enstaka aktieterminer, vilket innebär att det faktiskt finns fyra typer av kontrakt som löper ut, men termen "fyrdubbla häxningar" har aldrig fångats.
Key Takeaways
- Triple witching är det kvartalsvisa utgången av aktieoptioner, aktieindexterminer och aktieindexoptionskontrakt som alla inträffar på samma dag.
- Trippelhäxning sker fyra gånger om året - den tredje fredagen i mars, juni, september och december.
- Triple häxadagar, speciellt den sista handelstiden som går före stängningsklockan, som kallas 'trippel häxningstim', kan resultera i upptrappad handelsaktivitet och volatilitet när handlare stänger, rullar ut eller kompenserar sina utgående positioner.
Kvittning på Futures-positioner
Ett terminskontrakt, som är ett avtal om att köpa eller sälja en underliggande värdepapper till ett förutbestämt pris på en viss dag, kräver att den överenskomna transaktionen ska äga rum efter att kontraktet löpt ut. Ett futurekontrakt på Standard & Poor's 500-index (S&P 500) värderas till exempel till 250 gånger värdet på indexet. Om indexet prissätts till 2 000 USD vid utgången är kontraktets underliggande värde 500 000 USD, vilket är det belopp som kontraktsägaren är skyldig att betala om kontraktet får löpa ut.
För att undvika denna skyldighet stänger kontraktsägaren kontraktet genom att sälja det före utgången. Efter att kontraktet har löpt ut kan exponeringen för S&P 500-index upprätthållas genom att köpa ett nytt kontrakt under en framtida månad. Detta kallas utrullning av ett kontrakt.
Utgångna alternativ
Alternativ som finns i pengarna utgör en liknande situation för innehavare av kontrakt som löper ut. Till exempel kan säljaren av ett täckt köpoption låta de underliggande aktierna kallas bort om aktiekursen stänger över lösenpriset för det löper ut. I denna situation har säljaren av optionen möjlighet att stänga positionen före utgången för att fortsätta att inneha aktierna, eller låta optionen löpa ut och få aktierna tillkallade.
Triple Witching och Arbitrage
Även om mycket av handeln med att stänga, öppna och kompensera terminer och optionskontrakt under trippelhäxningsdagar är relaterad till kvadrering av positioner, kan ökningen av aktivitet också leda till priseffektivitet, vilket drar kortvariga arbitrageurs. Dessa möjligheter är ofta katalysatorer för tung volym som går i slutet på tredubbla häxadagar, eftersom handlare försöker tjäna på obalanser i små priser med stora rundturer som kan genomföras på några sekunder.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.