Trump kan inte spara stål, dumpa beståndet: UBS

Trots den senaste tidens styrka kring den amerikanska stålsektorn om optimism från Trump-administrationens ansträngningar att öka industrin, säger ett team av analytiker på gatan att gruppen har nått "slutet av linjen." (Se även: Icahn sålde stålrelaterade lager inför tullarna. )

Enligt analytiker på UBS kan president Donald Trump göra mycket lite för att försena en nedgång på 17% i USA: s stålpriser fram till slutet av 2019, och det stavar dåliga nyheter för aktier av industriledare som United States Steel Corp. (X) och AK Steel Holding Corp. (AKS). Medan båda aktierna spikade på onsdag på stigande råvarupriser över hela linjen, upp 3, 1% respektive 2, 3%, förblir UBS-analytiker Andreas Bokkenheuser trist på sektorn och inledde täckning av X och AKS vid försäljning.

Tariffer "i USA resulterade i lägre import och begränsat utbud, vilket skapade volatilitet, men vi förväntar oss att marknaden kommer att återgå till jämvikt, " skrev analytikern. Han noterade att "även om importen sjunker (t.ex. på grund av kvoter) varnar vi att slutbehovet (tillverkning) troligen kommer att trenda ned drevet av högre priser."

Pekar på "strukturell minskning"

UBS förutser att aktier i US Steel sjunker 20% från 37, 50 $ på onsdagen nära att nå $ 30, medan hans 12-månaders kursmål på AKS-aktien, som handlas till $ 4, 82, innebär en ungefär 33% nackdel. AKS har underpresterat S&P 500: s lutning på 1, 1% hittills i år (YTD) och sjönk 14, 8% under perioden, medan X har returnerat 6, 6% till aktieägarna under 2018.

"Vi följer nära Kina som en primär ledande indikator på amerikanska stålpriser (med en månad) och drar slutsatsen att risken för priser och den inhemska spridningen är till nackdelen, " uttalade Bokkenheuser. Han ser att Peking behåller sin roll "i förarsätet" när det gäller global prissättningskraft med tanke på dess relativt massiva efterfrågan och produktion av stål. Landet stod för hälften av den globala stålproduktionen 2017, jämfört med USA: s bidrag på 5%, konstaterade Bokkenheuser, och tilllade att Kinas stålexport motsvarar den totala efterfrågan i USA och hälften av den globala sjöburen marknaden.

Analytikern började också täckning på Steel Dynamics Inc. (STLD) och Nucor Corp. (NUE) och gav ut både ett neutralt betyg eftersom han förväntar sig att den större industrin kommer att drabbas av en "strukturell nedgång." (Se även: US Infrastructure Bill May Spark GM Outperfomance. )