Sanningen om "Sälj i maj och gå bort

En gammal adage råder investerare i aktier att "Sälja i maj och gå bort." Det bygger på förutsättningen att de sex "sommarmånader" från maj till oktober vanligtvis registrerar lägre vinster än de sex "vinter" -månaderna november till april. Tekniska analytiker på Bank of America Merrill Lynch, en division av Bank of America Corp. (BAC), och Mark Hulbert, en långvarig granskare av investeringsstrategier, erbjöd sina egna åsikter nyligen. Andra analytiker pekar på empiriska studier om överlägsenheten av att köpa och hålla investeringar till marknadstimingstrategier som denna.

Förtid att sälja i maj

Analytiker på Merrill Lynch säger att maj registrerar ett framsteg på aktiemarknaden 57% av tiden, medan den genomsnittliga rörelsen är en liten nedgång på 0, 06%, som rapporterats i deras månatliga diagramportfölj av globala marknader daterad 18 april. data som går tillbaka till 1928, perioden juni-augusti är vanligtvis det näst bästa året, med vinster 63% av tiden och en genomsnittlig avkastning på 2, 97%, indikerar Merrill. Dessutom skriver de att en svag maj normalt talar om en "mer robust" juni-augusti-period. Om det finns någon tid att sälja på sommaren skulle det normalt vara i juli-augusti, tillägger Merrill.

Ej tillämpligt i år

Baserat på ny forskning, säsongsmönstret "Sälj i maj och gå bort", även kallad Halloween-indikatorn eller Halloween-strategin, gäller faktiskt bara under det tredje året av en amerikansk presidentperiod, hävdar Mark Hulbert i sin MarketWatch-kolumn. Under de tre andra åren finns det inget statistiskt signifikant mönster, säger han. Därför råder han sina läsare att "det finns ingenting att satsa på i år."

Genom att analysera data från och med 1897 och framåt finner Hulbert att "vinter" -perioden under det tredje året av en presidentperiod är i genomsnitt 11%, medan "sommaren" ger en liten förlust. Under år ett, två och fyra är "vintrar" upp ungefär 3%, medan "somrar" får cirka 2%. Hulbert är känd för att ha analyserat banposten för investeringsnyhetsbrev genom hans Hulbert Financial Digest (publicerad 1980-2016) och hans Hulbert Rating-system.

Bäst att köpa och hålla

Med hjälp av 142 års data tittade analytiker på Virginia-baserade CXO Advisory Group på tre strategier: (1) innehar aktier november-april och kontanter maj-oktober (dvs. "Köp i maj och gå bort"), (2) gör motsatta och (3) innehar aktier året runt. Medan strategi (1) levererade bättre avkastning än (2), var strategi (3) överlägset bäst totalt sett, förstärkte dess överlägsenhet när transaktionskostnaderna togs in i analysen, enligt Forbes magazine. En liknande studie, baserad på ett 20-årigare datavärde, gav samma slutsats per Wall Street Daily.

Aktiestrategen Sam Stovall från S&P Global Market Intelligence har uttryckt sin egen skepsis kring "Sälj i maj och gå bort." Förra året, med att notera att S&P 500 Index (SPX) hade gått i genomsnitt 1, 4% under "sommarmånaderna" sedan 1945, meddelade Stovall kunder att "en 1, 4% årlig avkastning är bättre än man skulle få kontant, åtminstone i den senaste tiden och S&P 500 steg i pris under denna säsongsmjuk period 63% av tiden, "som han citerades i USA Today.