Value at Risk (VaR)
Value at risk (VaR) är en statistik som mäter och kvantifierar nivån på finansiell risk inom ett företag, portfölj eller position under en viss tidsram. Detta värde används oftast av investeringsbanker och affärsbanker för att bestämma omfattningen och förekomsten av potentiella förluster i deras institutionella portföljer.
Riskhanterare använder VaR för att mäta och kontrollera nivån på riskexponering. Man kan tillämpa VaR-beräkningar på specifika positioner eller hela portföljer eller för att mäta företagets omfattande riskexponering.
01:31Value at Risk (VaR)
Förstå värde vid risk (VaR)
VaR-modellering bestämmer potentialen för förlust i företaget som bedöms och sannolikheten för att den definierade förlusten inträffar. En mäter VaR genom att bedöma mängden potentiell förlust, sannolikheten för förekomst för förlustbeloppet och tidsramen.
Till exempel kan ett finansföretag bestämma att en tillgång har en VaR på 3% på en månad på 2%, vilket motsvarar en 3% risk för att tillgången minskar i värde med 2% under en månads tidsram. Omvandlingen av 3% -chansen att inträffar till ett dagligt förhållande sätter oddsen för en förlust på 2% vid en dag per månad.
Investeringsbanker tillämpar vanligtvis VaR-modellering för företagets omfattande risk på grund av potentialen för oberoende handelsskrivare att oavsiktligt utsätta företaget för mycket korrelerade tillgångar.
Genom att använda en heltäckande VaR-bedömning gör det möjligt att fastställa de kumulativa riskerna från aggregerade positioner som innehas av olika handelsdiskar och avdelningar inom institutionen. Med hjälp av uppgifterna från VaR-modellering kan finansiella institut avgöra om de har tillräckliga kapitalreserver för att täcka förluster eller om högre än acceptabla risker kräver att de minskar koncentrerade innehav.
Exempel på beräkningar av problem med värde vid risk (VaR)
Det finns inget standardprotokoll för den statistik som används för att bestämma tillgång, portfölj eller företagets omfattande risk. Till exempel kan statistik som dras godtyckligt från en period med låg volatilitet underskatta potentialen för riskhändelser och storleken på dessa händelser. Risken kan underskattas ytterligare med hjälp av normalfördelningssannolikheter, som sällan står för extrema eller svartsvana händelser.
Bedömningen av potentiell förlust representerar den lägsta risknivån i en rad resultat. Exempelvis representerar en VaR-bestämning på 95% med 20% tillgångsrisk en förväntan på att förlora minst 20% en av var 20: e dag i genomsnitt. I denna beräkning validerar fortfarande en riskförlust på 50%.
Finanskrisen 2008 som utsatte dessa problem som relativt godartade VaR-beräkningar underskattade den potentiella förekomsten av riskhändelser som uppstod av portföljer av subprime-inteckningar. Riskstorleken underskattades också, vilket resulterade i extrema hävstångsförhållanden inom subprime-portföljer. Som ett resultat, underskattningarna av förekomst och riskstorlek lämnade institutioner inte möjlighet att täcka miljarder dollar i förluster när subprime-intäktsvärden kollapsade.
Key Takeaways
- Value at risk (VaR) är en statistik som mäter och kvantifierar nivån på finansiell risk inom ett företag, portfölj eller position under en viss tidsram.
- Detta värde används oftast av investeringsbanker och affärsbanker för att bestämma omfattningen och förekomsten av potentiella förluster i deras institutionella portföljer.
- Investeringsbanker tillämpar vanligtvis VaR-modellering för företagets omfattande risk på grund av potentialen för oberoende handelsskrivare att oavsiktligt utsätta företaget för mycket korrelerade tillgångar.