Walmart kontra målmodell: Vad är skillnaden?

När det gäller rabattbutiker med stor låda dominerar Walmart (NYSE: WMT) fortfarande marknaden med sin stora storlek. Men dess främsta konkurrent, Target (NYSE: TGT), har trottat ut marknadsandelar med iögonfallande reklamkampanjer och hip design partnerskap. Skillnaderna mellan de två sträcker sig liksom deras affärsmodeller. Walmart föredrar den lägsta kostnaden, medan Target vinklar mer mot vinstmarginal och ungdomlig image.

Key Takeaways

• Walmart och Target är båda lågprisbutiker med gigantiska intäkter. Från och med 2019 är Walmart ungefär 20 gånger storleken på Target.
• Walmart kontrollerar supercenters ibland över 180 000 kvadratmeter, med målet att erbjuda det lägsta priset som möjligt.
• Target driver också stora butiker, men de är mer fokuserade på vinstmarginaler genom leveranskedjan, varför de kan bokföra lägre intäkter men högre vinstmarginaler.
• En kort insamlingsperiod för kundfordringar är typisk för detaljhandelssektorn, vilket bevisas av dessa siffror. Båda företagen har lägre lageromsättningsgrad än sektorn.

Walmart affärsmodell

Walmart Stores Inc (WMT) är världens största detaljhandelsföretag som driver 11 368 butiker över hela världen i slutet av juni 2019 - med cirka 5 000 av dem i USA (inklusive Sam's Club-platser).

Walmart är en detaljhandelsgigant som är minst fem gånger större än sin primära konkurrent, Target. Walmart verkar också effektivare i affärsverksamheten än Target - detta återspeglas i dess högre lager- och tillgångsomsättning, liksom dess operativa dollar som genereras per dollar av tillgången.

Walmart befaller nästan 20 gånger marknadsandelen för Target.

Den tittar bara på balansräkningen och marknadsförmågan för att se hur enorm Walmart jämförs med Target. Vid budgetåret som slutade den 30 juni 2018 uppgick Walmarts totala tillgångar till 204, 5 miljarder dollar, ungefär fem gånger större än Targets relativt blygsamma 39 miljarder dollar. När det gäller marknadsvärde är Walmarts 319, 67 miljarder dollar mer än 6, 5 gånger större än Targets 44, 41 miljarder dollar, i början av juli 2019.

Walmart kan vara mycket större än Target, men storlek är inte allt. För det första säger storleken inte hur effektivt ett företag arbetar. För detta bör investerare se till lageromsättningen, tillgångsomsättningen och fordringens omsättningsgrad. Genom att jämföra dessa siffror med konkurrenternas antal såväl som mot detaljhandelssektorn (Walmart, Target, Costco Wholesale Corp (COST) och Dollar General Corporation (DG) är stora aktörer i sektorn), kan vi ta reda på hur effektiv verksamheten är är (för FY 2017):

Walmart slog sektorn i kundfordel, men Target höll efter. Walmart har också en högre omsättningsgrad och tillgångsomsättning än Target.

Det tar Walmart ungefär 43 dagar att vända sitt lager, medan Target behöver 62 dagar. Sektorn behöver i genomsnitt 49 dagar. Jämförelse av tillgångsomsättning kan vi dra slutsatsen att Walmart är mycket effektiv jämfört med både Target och sektorn eftersom den har en högre tillgångsomsättning än de två senare. Hög tillgångsomsättning innebär en hög försäljningsnivå per dollar av totala tillgångar.

Mål affärsmodell

Walmarts främsta rival, Target Corp ( TGT ), driver cirka 1 800 butiker i USA. Target har använt en låg prissättningstrategi som liknar Walmart, men är mer fokuserad på e-handelsplattformen och upplever över 30% av tillväxten av e-handel 2018. I stället för megabutiker som Walmart fokuserar Targets affärsmodell på något mindre butiker, med mindre fokus på direkt besparing än på ett yngre kommersiellt drag.

När det gäller lönsamhet verkar Target prestera bättre än Walmart och i vissa fall sektoren totalt sett. Målet slår Walmart i både bruttovinstmarginalen och nettovinstmarginalen. Detta kan delvis bero på Walmarts garantipolicy för låga priser enligt vilka Walmart lovar lägsta möjliga priser för sina produkter. Båda företagen har emellertid en nettovinstmarginal under branschen (för kvartalet som slutar 30 juni 2018):

När man jämför två från ett finansiellt perspektiv är Target något mer lönsamt än Walmart. Walmarts lägre bruttovinstmarginal och nettovinstmarginal kan förklaras av dess vardagliga lågprisstrategi som har en garanti för lågprisgaranti.