Vad är högfrekvent handel?

Högfrekvent handel (HFT) är en automatiserad handelsplattform som används av stora investeringsbanker, hedgefonder och institutionella investerare som använder kraftfulla datorer för att handla ett stort antal order med extremt höga hastigheter. Dessa högfrekventa handelsplattformar gör det möjligt för handlare att utföra miljoner order och skanna flera marknader och utbyten på några sekunder, vilket ger institutionerna som använder plattformarna en enorm fördel på den öppna marknaden.

Systemen använder komplexa algoritmer för att analysera marknaderna och kan se nya trender på en bråkdel av en sekund. Genom att kunna känna igen förändringar på marknaden, skickar handelssystemen hundratals korgar med aktier ut på marknaden vid bud-fråga-uppslag som är fördelaktiga för handlarna. Genom att väsentligen förutse och slå trenderna till marknaden kan institutioner som genomför högfrekvent handel få en god avkastning på de transaktioner som de gör genom sitt bud och fråga spridning, vilket resulterar i betydande vinster.

Securities and Exchange Commission (SEC) har ingen formell definition av HFT, men den tillskriver den med vissa funktioner nedan:

1. Användning av utomordentligt hög hastighet och sofistikerade program för att generera, dirigera och utföra order.
2. Användning av samlokaliseringstjänster och enskilda dataflöden som erbjuds av utbyten och andra för att minimera nätverk och andra latenser.
3. Mycket korta tidsramar för att upprätta och likvidera positioner.
4. Inlämning av flera beställningar som avbryts kort efter inlämningen.
5. Avsluta handelsdagen i så nära en platt position som möjligt (det vill säga inte innehålla betydande, oskyddade positioner över en natt).

Högfrekvent handel blev vanligt på marknaderna efter införandet av incitament som erbjuds av börser för institutioner för att lägga till likviditet på marknaderna. Genom att erbjuda små incitament till dessa marknadsskapare får börsen ökad likviditet, och de institutioner som tillhandahåller likviditeten ser också ökade vinster på varje handel de gör, ovanpå deras gynnsamma spridningar. Även om spridningen och incitamenten uppgår till en bråkdel av en cent per transaktion, så multiplicerar det med ett stort antal handel per dag till betydande vinster för högfrekventa handlare.

Många ser högfrekvent handel som oetisk och en orättvis fördel för stora företag gentemot mindre institutioner och investerare. Aktiemarknaderna är tänkta att vara rättvisa och lika villkor, vilket HFT varken kan störa eftersom tekniken kan användas för kränkande ultrakortsiktiga strategier. Högfrekventa handlare byter allt obalans mellan utbud och efterfrågan och använder arbitrage och hastighet till deras fördel. Deras handlare är inte baserade på grundläggande forskning om företaget eller dess tillväxtutsikter, men på möjligheter att strejka. Även om HFT inte riktar sig mot någon särskilt, kan det orsaka säkerhetsskador för detaljinvesterare, liksom institutionella investerare som fonder som köper och säljer i bulk.