Vad du behöver veta om anställningsrapporten

Klockan 08:30 EST den första fredagen i varje månad släpper US Department of Labor's Bureau of Labor Statistics sammanställningen av sysselsättningen, även känd som sysselsättnings- eller jobbrapporten. Baserat på den aktuella befolkningsundersökningen, som undersöker hushållen, och den aktuella sysselsättningsstatistikundersökningen, som undersöker arbetsgivarna, beräknar rapporten antalet anställda och arbetslösa, antalet arbetade timmar och en mängd andra relaterade fakta och siffror. Dess information förväntas, prognoseras och används i stor utsträckning av Wall Street-företag, deras ekonomer och många beslutsfattare. Det kan till och med påverka bredare allmänhetens och företagens förtroende, och därmed framtida beslut om företag och anställning.

Vad rapporten inte säger
Rapporten granskas för vad den har att säga om ekonomins tillstånd. Antalet jobb som skapas kan betyda om en ekonomi förbättras, överhettas eller avtar. Tyvärr, eftersom siffrorna ofta får betydande revideringar långt efter deras första utgivning, är anställningsrapporten inte så mycket förutsägbar eftersom det är en bekräftelse av ekonomiska förhållanden. Dessutom kan siffrorna ha oväntade svängningar från månad till månad med förutsägelser att vara långt ifrån målet många månader i rad.

I ett scenario efter recession kan till exempel nya jobb skapas långt under vad ekonomer förutspådde. Sedan kan det äntligen komma en månad där tre gånger så många jobb som väntat dyker upp, vilket får Federal Reserve att höja räntorna. Nästa månad kan rapporten dock få väldigt låga siffror, och informationen från företags- och hushållsundersökningarna kan bli alltmer divergerande, vilket förvärrar ekonomernas besvär över rapportens brist på förutsägbarhet.

Osäkerheten åt sidan, i förhållande till andra sysselsättnings- och ekonomirelaterade indikatorer, ger sysselsättningsrapporten värdefull information. I synnerhet indikerar oförutsedda resultat ofta att något ovanligt pågår med ekonomin och sysselsättningen.

Vem använder anställningsrapporten?
Valutamarknaden är den mest drivna av sysselsättningsrapporten. Detta visades i en studie från 1995 av Federal Reserve Bank of New York, som noterade flera sätt på vilka sysselsättningsdata påverkade valutamarknaden. En oförutsedd ökning av sysselsättningen, till exempel, innebär en ökning av den amerikanska dollarn. Studien rapporterade också att reaktioner på överraskningar hänför sig till konsekvenserna på de korta räntorna. Valutamarknaden har blivit alltmer känslig för uppgifterna och ägnar särskild uppmärksamhet åt etableringsundersökningen.

Men intresset för anställningsrapporten slutar inte där. Obligationsmarknaden är bekymrad över vad rapporten kan indikera om inflation och räntor. En stark sysselsättningsrapport kan indikera en ekonomi som värms upp för snabbt, vilket leder ekonomer och handlare att bli oroliga för inflationstrycket. Men det kan också väcka oro över stramare penningpolitik och kommande räntehöjningar. Aktiemarknaden letar efter ökande sysselsättning som ett tecken på företagens optimism och tillväxtpotential. Det handlar också om inflationen och räntorna, men i mindre grad.

Undersökningarna
Namnen på de två sysselsättningsundersökningarna indikerar fasetterna för befolkningen som de täcker. Hushållens undersökning intervjuar 60 000 hushåll, medan etableringsundersökningen samlar in data från 160 000 företag och myndigheter som täcker 400 000 arbetsplatser, eller ungefär en tredjedel av alla lönearbetare. Medan anställningsrapporten släpps varje månad täcker undersökningarna faktiskt bara en enda vecka som inkluderar den 12: e dagen i månaden.

Båda undersökningarna har sina fördelar och nackdelar. Hushållens undersökning omfattar nästan alla typer av anställda, inklusive egenföretagare, jordbruksarbetare och till och med de som arbetar i hemmet att uppfostra en familj. Inrättningsundersökningen inkluderar endast anställda i företag som tillhandahåller löneantal. Så även om undersökningsutvalet är stort, missar etableringsundersökningen en betydande demografi och kan felaktigt representera sysselsättningsgraden när antalet egenföretagare träffar ytterligheter. Hushållens undersökning omfattar emellertid endast 60 000 personer och kritiseras ofta för att vara flyktiga på grund av den relativt lilla urvalstorleken.

Konjunkturcykeln
Antalet egenföretagare kan variera kraftigt under hela konjunkturen. Lågkonjunktur, uppsägningar och trånga arbetsmarknader kan driva många människor att gå i affärer för sig själva. Många yrkesarbetare blir konsulter, och det är vanligt att människor konsulterar sina tidigare arbetsgivare. Dessa personer är ofta inte redovisade i etableringsundersökningen, och en ökning av antalet konsulter tenderar att överdriva arbetslösheten.

Omvänt, när ekonomin börjar påskyndas och företagen börjar anställa igen, beslutar många egenföretagare att gå tillbaka på lönen för de stadiga lönecheck och förmånerna. Vid sådana tillfällen kan skillnaden mellan hushållsundersökningarna och etableringsundersökningarna vända.

En annan faktor som påverkar löneundersökningen och inte hushållens undersökning är den anställdes omsättningsgrad. Varje gång någon byter jobb inom rapporteringsperioden räknas de två gånger - en gång av varje arbetsgivare. Detta pågår hela tiden, så det bör inte påverka förändringarna i antalet sysselsättningar från månad till månad. Under längre perioder kan emellertid omsättningsgraden variera under hela konjunkturen. En teori är att omsättningen minskar under den tidiga delen av ekonomisk återhämtning eftersom arbetstagare är känsliga för uppsägningar och därför vill ha arbetssäkerhet.

Undersökningskomponenter
Både etablering och hushållsundersökningar består av flera komponenter som matas in i sysselsättningsrapporten:

Hushållens undersökning:

• Arbetslöshet: Antalet arbetslösa och arbetslösheten.
• Total sysselsättning och arbetskraften: Det totala antalet anställda och andelen av befolkningen som är 16 år eller äldre som arbetar.
• Personer som inte är i arbetskraften: Antalet personer som är marginellt knutna till arbetskraften. Det här är människor som vill arbeta och har sökt arbete under de senaste 12 månaderna, men inte de senaste fyra veckorna. De räknas inte som anställda. Denna komponent rapporterar också antalet avskräckta arbetare som tror att inget arbete är tillgängligt för dem.

Etableringsundersökningen:

• Bransch Lön sysselsättning: Total sysselsättning och specifik sysselsättningssektor statistik.
• Veckotimmar: Den genomsnittliga arbetsveckan för anställda på produktionsnivå och som inte är arbetsledare och arbetstimmarna för de anställda inom tillverkningen.
• Vinst- och veckovinst: Det genomsnittliga tim- och genomsnittliga veckoinkomsten för produktions- och anställda som inte är handledare.

Poängen
Även om sysselsättningsrapporten kan vara flyktig och omfattas av stora revideringar långt efter det, är den fortfarande en allmänt bevakad indikator på ekonomiskt välbefinnande. Och siffrorna som det ger om sysselsättning påverkar de finansiella marknaderna direkt. Antalet nya jobb som skapas ger ledtrådar om ekonomin och företagens intäkter och ger indirekt insikt om räntor och valutapriser.