Varför Wall Street är en nyckelspelare i världens ekonomi

Världens viktigaste finanscentrum? En säkra plats med silverskedar och gyllene fallskärmar? Ett nav av skärbråk kapitalism? Eller alla ovanstående. Wall Street är många saker för många människor, och uppfattningen om vad det egentligen är beror på vem du frågar. Även om människors åsikter om Wall Street kan skilja sig mycket, är det som är utan tvist dess bestående inverkan inte bara på den amerikanska ekonomin utan på den globala.

Vad är Wall Street ändå?

Wall Street tar fysiskt bara några kvarter som uppgår till mindre än en mil i staden Manhattan i New York City; men dess utsträckning sträcker sig över hela världen. Begreppet "Wall Street" användes ursprungligen för att hänvisa till den utvalda gruppen stora oberoende mäklare som dominerade den amerikanska investeringsindustrin. Men eftersom linjerna mellan investeringsbanker och affärsbanker har blivit suddiga sedan 2008, är Wall Street i den nuvarande finansiella banken den gemensamma termen för de många parter som är involverade i den amerikanska investerings- och finansbranschen. Detta inkluderar de största investeringsbankerna, affärsbankerna, hedgefonder, fonder, kapitalförvaltningsföretag, försäkringsbolag, mäklare-återförsäljare, valutahandlare, finansinstitut och så vidare.

Även om många av dessa enheter kan ha sitt huvudkontor i andra städer som Chicago, Boston och San Francisco, hänvisar media fortfarande till den amerikanska investerings- och finanssektorn som Wall Street eller helt enkelt “The Street.” Intressant nog är termens popularitet. "Wall Street" som en fullmakt för den amerikanska investeringsindustrin har lett till liknande "gator" i vissa städer där investeringsindustrin är samlade och används för att hänvisa till den nationens finansiella sektor, till exempel Bay Street i Kanada och Dalal Street i Indien.

Varför Wall Street har en sådan inverkan

USA är världens största ekonomi med 2013 bruttonationalprodukt (BNP) på $ 16, 80 biljoner, vilket utgör 22, 4% av den globala ekonomiska produktionen. Det är nästan dubbelt så stort som den näst största ekonomin, Kina (BNP 2013 = 9, 24 biljoner dollar). När det gäller marknadsvärde är USA världens största på ett visst avstånd, med ett marknadsvärde på 23, 6 biljoner dollar (från 23 september 2014) som utgör 36, 3% av det globala marknadsvärde. Japans marknad på 4, 6 biljoner dollar är en avlägsen sekund, med drygt 7% av det globala marknadsstödet.

Wall Street har en så betydande inverkan på ekonomin eftersom det är handelsnavet för de största finansmarknaderna i världens rikaste nation. Wall Street är hem till den värdefulla New York Stock Exchange (nu kallad NYSE Euronext), som är den obestridda ledaren över hela världen när det gäller genomsnittlig daglig handel med aktier och totalt börsvärde för sina börsnoterade företag. Nasdaq OMX, det näst största utbytet globalt, har också sitt huvudkontor på Wall Street. Gatuföretag kontrollerar tillsammans biljoner dollar i finansiella tillgångar, medan New York är det näst största handelscentret på valutamarknaden, där dagliga handelsvolymer överstiger 5 biljoner dollar.

Hur påverkar Wall Street?

Wall Street påverkar den amerikanska ekonomin på flera sätt, varav de viktigaste är -

• Förmögenhetseffekt : Aktiva aktiemarknader skapar en "förmögenhetseffekt" hos konsumenterna, även om vissa framstående ekonomer hävdar att detta är mer uttalat under en fastighetsboom än under en aktiemarknad. Men det verkar logiskt att konsumenterna kan vara mer benägna att spilla på stora biljettföremål när aktiemarknaderna är heta och deras portföljer har ökat betydande vinster.
• Konsumentförtroende : Bullmarknader finns generellt när ekonomiska förhållanden bidrar till tillväxt och konsumenter och företag är övertygade om framtidsutsikterna. När deras förtroende ökar högt tenderar konsumenterna att spendera mer, vilket ökar den amerikanska ekonomin eftersom konsumentutgifterna står för uppskattningsvis 70% av den.
• Företagsinvestering : Under tjurmarknader kan företag använda sina dyra lager för att skaffa kapital, som sedan kan användas för att förvärva tillgångar eller konkurrenter. Ökade affärsinvesteringar leder till högre ekonomisk produktion och genererar mer sysselsättning.

Globalt klockslag

Aktiemarknaden och ekonomin har ett symbiotiskt förhållande, och under goda tider driver den ena den andra i en positiv återkopplingsslinga. Men under osäkra tider kan det ömsesidiga beroendet på aktiemarknaden och den breda ekonomin ha en allvarligt negativ effekt. En betydande nedgång på aktiemarknaden betraktas som en föregångare av en lågkonjunktur, men detta är inte alls en ofelbar indikator. Till exempel ledde Wall Street-kraschen 1929 till det stora depressionen på 1930-talet, men kraschen 1987 utlöste inte en lågkonjunktur. Denna inkonsekvens föranledde Nobelprisvärdaren Paul Samuelson att berömt påpeka att aktiemarknaden hade förutspått nio av de fyra sista recessionerna.

Wall Street driver den amerikanska aktiemarknaden, som i sin tur är en klockslag för den globala ekonomin. De globala lågkonjunkturerna 2000-02 och 2008-09 hade båda sin uppkomst i USA, med sprängningen av teknikbubblan respektive bostadskollaps. Men Wall Street kan också vara katalysatorn för en global expansion, vilket framgår av två exempel i det nuvarande årtusendet. Den globala ekonomiska expansionen 2003-07 påbörjades med ett enormt rally på Wall Street i mars 2003. Sex år senare, mitt i den största lågkonjunkturen sedan 1930-talets depression, började stigningen tillbaka från den ekonomiska avgrunden med ett massivt Wall Street-rally i mars 2009.

Varför Wall Street reagerar på ekonomiska indikatorer

Priser på lager och andra finansiella tillgångar är baserade på aktuell information som används för att göra vissa antaganden om framtiden som i sin tur utgör grunden för att uppskatta en tillgångs verkliga värde. När en ekonomisk indikator släpps skulle det vanligtvis ha liten inverkan på Wall Street om den kommer in enligt förväntningarna (eller vad som kallas ”konsensusprognos” eller ”analytikernas genomsnittliga uppskattning”). Men om det kommer mycket bättre än väntat, kan det ha en positiv inverkan på Wall Street; omvänt, om det är sämre än förväntningarna, skulle det ha en negativ inverkan på Wall Street. Denna positiva eller negativa påverkan kan mätas genom förändringar i aktieindex som Dow Jones Industrial Average eller S&P 500, till exempel.

Låt oss till exempel säga att den amerikanska ekonomin trängs längre och löneantal som kommer att släppas den första fredagen i nästa månad förväntas visa att ekonomin skapade 250 000 jobb. Men när löneanmälan släpps visar den att ekonomin bara skapade 100 000 jobb. Även om en datapunkt inte gör någon trend, kan de svaga lönesiffrorna leda till att vissa ekonomer och marknadsbevakare på Wall Street omprövar sina antaganden om den amerikanska ekonomiska tillväxten framöver. Vissa gatuföretag kan sänka sina prognoser för tillväxt i USA, och strateger hos dessa företag kan också minska sina mål för S&P 500. Stora institutionella investerare som är kunder hos dessa gatuföretag kan välja att lämna några långa positioner efter att ha fått sina sänkta prognoser. Denna kaskad av försäljning på Wall Street kan leda till att aktieindex stängs betydligt lägre dagen.

Varför Wall Street reagerar på företagets resultat

De flesta medelstora till stora företag täcks av flera forskningsanalytiker som är anställda av Wall Street-företag. Dessa analytiker har fördjupad kunskap om de företag de täcker och är eftertraktade av institutionella "köpssida" -investerare (pensionsfonder, fonder etc.) för deras analys och insikter. En del av analytikernas forskningsinsatser ägnas åt att utveckla finansiella modeller för de företag de täcker och använda dessa modeller för att generera kvartalsvisa (och årliga) intäkter och vinst per aktieprognos för varje företag. Genomsnittet av analytikernas kvartalsintäkter och EPS-prognoser för ett specifikt företag kallas "Street estimat" eller "Street förväntningar."

Således, när ett företag rapporterar sina kvartalsresultat, om dess rapporterade intäkter och EPS-nummer stämmer med Street-uppskattningen, sägs företaget ha uppfyllt Street-uppskattningar eller förväntningar. Men om företaget överskrider eller missar gatuförväntningarna kan reaktionen i aktiekursen vara betydande. Ett företag som överträffar gatuförväntningarna kommer i allmänhet att se aktiekursen stiga, och ett som misslyckas kan se sitt aktiekurs sjunka.

Wall Street-kritik

En del kritik av Wall Street inkluderar:

• Det är en riggad marknad - Även om Wall Street verkar rättvist och på lika villkor för det mesta stärker övertygelsen av Galleon Groups grundare Raj Rajaratnam och flera SAC Capital Advisors om insiderhandelsavgifter i en av de största sådana skandalerna en uppfattning som fanns i vissa kvartal att marknaden är riggad.
• Det uppmuntrar skev risktagande - Wall Street-modellen för affärsverksamhet uppmuntrar skev risktagning, eftersom handlare kan göra vinstfall om deras hävda satsningar är rätt, men inte behöver bära de stora förlusterna som skulle leda till om de är fel. Överdriven risktagande tros ha bidragit till nedbrytningen av värdepappersstödda värdepapper under 2008-09.
• Wall Street-derivat är WMD: er - Warren Buffett varnade 2002 för att derivat som utvecklats av Wall Street var finansiella massförstörelsevapen, och detta visade sig vara fallet under den amerikanska bostadskollapsen, då värdepappersstödda värdepapper gick i fritt fall.
• Wall Street kan få ekonomin på knäna - Som diskuterats tidigare, och som vi sett i den stora lågkonjunkturen 2008-09.
• Räddare för TBTF behöver skattebetalarnas medel - Giant Wall Street banker och företag som anses vara "för stora för att misslyckas" skulle behöva skattebetalarnas medel om de är i behov av räddning.
• Koppla bort från Main Street - Många ser Wall Street som en plats där onödiga mellanhänder finns i överflöd, som är mycket välbetalda trots att de inte genererar värde för den reala ekonomin som Main Street gör.
• Wall Street väcker avund i vissa och ilska hos många - Miljondollar som är ganska vanliga på Wall Street väcker avund hos vissa och ilska hos många, särskilt i efterdyningarna av lågkonjunkturen 2008-09. Till exempel hävdar "Occupy Wall Street" i sitt manifest att det "kämpar tillbaka mot de korrosiva kraften hos stora banker och multinationella företag över den demokratiska processen och Wall Street: s roll i att skapa en ekonomisk kollaps som har orsakat den största lågkonjunkturen i generationer. ”

Poängen

Som handelscentrum för världens största ekonomi har Wall Street en bestående inverkan inte bara på den amerikanska ekonomin utan också på den globala ekonomin.