Zomma
Zomma är ett mått på i vilken grad ett derivat gamma är känsligt för förändringar i implicit volatilitet. Det kallas också DgammaDvol.
Det är en del av en kategori av mätningar som används för att bedöma prisets känslighet för ett derivat för olika faktorer, till exempel förändringar i räntesatser, volatilitet eller spotpriset för derivatets underliggande tillgång. Dessa mätningar benämns vanligtvis "greker" eftersom de betecknas med grekiska symboler.
Key Takeaways
- Zomma är ett mått på gammas känslighet för förändringar i implicit volatilitet.
- Det är en av de så kallade grekerna som används för att hantera risker i derivathandel, oftast inom ramen för optionshandel.
- Zomma är ett mycket abstrakt koncept som bara kan förstås i förhållande till andra mätningar.
Förstå Zomma
Att förstå zomma kan vara ganska svårt för dem som inte har erfarenhet av derivatens jargong. Detta beror på att zomma endast kan definieras i förhållande till två andra abstrakta begrepp: gamma och delta. För att förstå den "verkliga världen" betydelsen av zomma, måste du därför förstå gamma och delta också.
Med det i åtanke kan vi börja med att säga att zomma är ett derivat av tredje ordningen. Vad detta betyder är att zomma mäter förändringen av ett andra ordens derivat - specifikt gamma. Gamma mäter i sin tur delta-känsligheten för förändringar i priset på den underliggande tillgången. Slutligen mäter delta känsligheten för förändring mellan den underliggande tillgången och derivatprodukten.
Derivathandlare och portföljförvaltare använder ofta zomma för att bestämma effektiviteten hos en gammasäkrad portfölj. I detta sammanhang skulle zomma mäta fluktuationer i den portföljens volatilitet och / eller underliggande tillgångar.
Gamma Hedging
Gamma-hedging är en säkringsstrategi som används i relation till optioner eller andra derivatprodukter. I huvudsak syftar användaren av delta-säkringsstrategin för att skydda mot risken att derivatets pris kommer att frikopplas från priset på dess underliggande tillgång. Zomma är en viktig mätning i detta sammanhang.
Real World Exempel på Zomma
Derivatportföljer kan ha mycket dynamiska riskprofiler. Till exempel kan deras risk variera baserat på faktorer som prisfluktuationer i de underliggande tillgångarna, ränteförändringar eller justeringar av underförstådd volatilitet.
För att hålla reda på denna ständigt utvecklande riskprofil använder derivathandlare olika mätningar. Exempelvis är delta ett mått på hur mycket vinst eller förlust som kommer att genereras när priserna på de underliggande tillgångarna rör sig upp eller ner. Men även detta till synes enkla koncept är mer nyanserat än det verkar. Detta beror på att förhållandet mellan delta och den underliggande tillgångens prisrörelser inte är linjärt. Detta ger upphov till en andra mått, gamma, som spårar delta-känsligheten för dessa prisförändringar. I denna mening är delta en mätning av första ordningen, medan gamma är en andra ordning.
Zomma mäter slutligen hastigheten på gammaförändring i förhållande till förändringar i implicit volatilitet. Till exempel, om zomma = 1, 00 för en alternativposition, kommer en 1% ökning i volatilitet också att öka gamma med 1 enhet, vilket i sin tur kommer att öka deltaet med det belopp som ges av den nya gamma. Om zomma är hög i absoluta termer (antingen positivt eller negativt) kommer det att indikera att små förändringar i volatilitet kan ge stora förändringar i riktningsrisk när det underliggande priset rör sig.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.