5 populära derivat och hur de fungerar

Derivat erbjuder investerare ett kraftfullt sätt att delta i prissättningen för en underliggande säkerhet. Investerare som handlar med dessa finansiella instrument försöker överföra vissa risker i samband med den underliggande säkerheten till en annan part. Låt oss titta på fem derivatkontrakt och se hur de kan förbättra din årliga avkastning. (För en bakgrundsläsning, se The Barnyard Basics Of Derivat .)

1. Alternativ

Alternativ tillåter investerare att säkra risk eller spekulera genom att ta ytterligare risk. Att köpa ett samtal eller säljoption får rätt men inte skyldigheten att köpa (köpoptioner) eller att sälja (säljoptioner) aktier eller terminskontrakt till ett fast pris före eller på ett utgångsdatum. De handlas på börser och centralt clearas, vilket ger likviditet och transparens, två viktiga faktorer när de tar derivateksponering.

Primära faktorer som bestämmer värdet på ett alternativ:

• Tidspremie som försvinner när alternativet närmar sig utgång
• Inre värde som varierar med priset på den underliggande säkerheten
• Volatilitet i beståndet eller kontraktet

Tidspremien försvinner exponentiellt när alternativet närmar sig utgångsdatumet och så småningom blir värdelöst. Intrinsiskt värde indikerar om ett alternativ är in eller ut ur pengarna. När en säkerhet stiger kommer det inre värdet av ett samtalalternativ i pengarna också att stiga. Inneboende värde ger optioninnehavare mer hävstång än att äga den underliggande tillgången. Premien en köpare måste betala för att äga optionen ökar när volatiliteten ökar. I sin tur ger högre volatilitet alternativet säljare ökade inkomster genom högre premiesamling.

Alternativinvesterare har ett antal strategier de kan använda, beroende på risktolerans och förväntad avkastning. En optionsköpare riskerar den premie de betalade för att förvärva optionen men är inte utsatt för risken för en negativ rörelse i den underliggande tillgången. Alternativt antar en säljare av optioner en högre risknivå, potentiellt inför en obegränsad förlust eftersom en säkerhet teoretiskt kan öka till oändlighet. Författaren eller säljaren är också skyldig att tillhandahålla aktierna eller kontraktet om de köparen utnyttjar optionen.

Det finns ett antal alternativstrategier som blandar köp och försäljning av samtal och skapar komplexa positioner som uppfyller andra mål eller mål. (Mer information finns i 10 alternativstrategier att veta .)

2. Futures för enstaka aktier

En enda aktieframtid (SSF) är ett kontrakt för att leverera 100 aktier av ett specifikt lager på ett angivet utgångsdatum. SSF-marknadspriset är baserat på priset på den underliggande värdepapperen plus de redovisade kostnaderna för ränta med avdrag för utdelning som betalats under avtalets löptid. För att handla SSF krävs lägre marginal än att köpa eller sälja den underliggande säkerheten, ofta inom 20%, vilket ger investerare mer hävstång. SSF: er omfattas inte av SEC-dagars handelsbegränsningar eller för korta säljares uptick-regel.

En SSF tenderar att spåra priset på den underliggande tillgången så att vanliga investeringsstrategier kan tillämpas. Här är fem vanliga SSF-applikationer:

• En billig metod att köpa en aktie
• En kostnadseffektiv säkring för positioner med öppna aktier
• Skydd för en lång aktieposition mot volatilitet eller kortsiktiga fall i priset på den underliggande tillgången.
• Långa och korta par som ger exponering för en exploaterbar marknad
• Exponering för specifika ekonomiska sektorer

Tänk på att dessa kontrakt kan leda till förluster som kan överstiga en investerares ursprungliga investering. Till skillnad från aktieoptioner är många SSF: er illikvida och handlas inte aktivt. (Läs mer om kartläggning av enstaka aktieterminer .)

4 Kapitalderivat och hur de fungerar

3. Teckningsoptioner

En aktieoption ger innehavaren rätt att köpa en aktie till ett visst pris vid ett förutbestämt datum. I likhet med köpoptioner kan investerare utnyttja teckningsoptioner till ett fast pris. Vid utfärdande är priset på en teckningsoption alltid högre än den underliggande aktien men har en långsiktig utnyttjandeperiod innan den löper ut. När en investerare utövar en aktieoption, emitterar företaget nya stamaktier för att täcka transaktionen, i motsats till köpoptioner där samtalsförfattaren måste tillhandahålla aktierna om köparen utnyttjar optionen.

Aktieoptioner handlas normalt på börs men volymen kan vara låg, vilket skapar likviditetsrisk. Liksom köpoptioner inkluderar priset på en teckningsoption en tidspremie som sjunker när den närmar sig utgångsdatumet, vilket genererar ytterligare risk. Värdet på optionen löper ut värdelöst om priset på den underliggande värdepapperen inte når utövningspriset före utgångsdatumet. (För en mer detaljerad beskrivning, kolla in What Are Warrants?).

4. Kontrakt för skillnad

Ett kontrakt för skillnad (CFD) är ett avtal mellan en köpare och en säljare som kräver att säljaren betalar köparen spridningen mellan det aktuella aktiekursen och värdet vid tidpunkten för avtalet om det värdet stiger. Omvänt måste köparen betala säljaren om spridningen är negativ. CFD: s syfte är att låta investerare spekulera i kursrörelse utan att behöva äga de underliggande aktierna. CFD: er är inte tillgängliga för amerikanska investerare men erbjuder ett populärt alternativ i länder som inkluderar Kanada, Frankrike, Tyskland, Japan, Nederländerna, Singapore, Sydafrika, Schweiz och Storbritannien.

CFD: er erbjuder enkel prissättning på ett brett spektrum av underliggande instrument, terminer, valutor och index. Exempelvis innehåller optionsprissättning en tidspremie som minskar när den närmar sig utgången. Å andra sidan återspeglar CFD: er priset på den underliggande säkerheten utan tidsförfall eftersom de inte har ett utgångsdatum och det finns ingen premie att förfalla.

Investerare och spekulanter använder marginal för att handla CFD: er, och medför risk för marginalsamtal om portföljvärdet faller under den minimikrav som krävs. CFD: er kan utnyttja en hög grad av hävstång, vilket kan ge stora förluster när priset på den underliggande säkerheten rör sig mot positionen. Som ett resultat, vara medveten om de betydande riskerna vid handel med CFD: er. (För mer information. Se istället för aktier, handel med en CFD .)

5. Indexbytesbyten

Ett avkastningsswap för aktieindex är ett avtal mellan två parter om att byta två uppsättningar av kassaflöden på förutbestämda datum över ett avtalat antal år. Till exempel kan en part komma överens om att betala en räntebetalning - vanligtvis till en fast ränta baserad på LIBOR - medan den andra parten går med på att betala den totala avkastningen på ett eget kapital eller ett eget kapitalindex. Investerare som söker ett enkelt sätt att få exponering för en tillgångsklass på ett kostnadseffektivt sätt använder ofta dessa swappar.

Fondförvaltare kan köpa ett helt index som S&P 500, plocka upp aktier i varje komponent och justera portföljen när indexet ändras. Aktieindexbytet kan erbjuda ett billigare alternativ i detta scenario, vilket gör det möjligt för chefen att betala för swapen till en fast ränta medan han får avkastningen för den avtalade swapperioden. De kommer också att få kapitalvinster och inkomstfördelningar varje månad medan de betalar ränta till motparten till den överenskomna kursen. Dessutom kan dessa swappar ha skattemässiga fördelar.

Poängen

Derivat erbjuder en effektiv metod för att sprida eller kontrollera risker, säkra sig mot oväntade händelser eller bygga hög hävstång för ett spekulativt spel.