8 etiska riktlinjer för mäklare

Det är ingen hemlighet att investeringsbranschen plågas av besvärliga och till synes olösliga intressekonflikter. Mäklare vill tjäna provisioner och är ofta under intensivt press för att göra det. Men det som får in mest pengar för mäklaren är inte alltid vad som är bäst för investerare - eller vad de verkligen vill ha. Frestelsen är att sälja alltför riskfyllda produkter eftersom de är mer lukrativa än alternativ med låg risk.

Samtidigt som alla måste försöka tjäna sitt försörjning, inkluderade mäklare, medvetna försök att förvirra eller missförsälja på något sätt är inte bara oetiska, de kan komma tillbaka för att hemsöka mäklaren i form av försurade förhållanden eller till och med skadeståndskrav. Det finns uppenbara saker som en mäklare bör undvika: ljuga, felaktiga och hårt säljande taktik. Vissa oetiska beteenden är emellertid mer subtila men inte mer acceptabla.

Klassiskt oetiskt mäklare beteende

Innan man tar sig till de etiska riktlinjerna är det viktigt att vara medveten om några av de olika, klassiska typerna av oetiskt mäklarbeteende som kan uppstå. Dessa nr är relaterade till varandra och utgör kärnan i problemet. Alla typer innebär en kombination av dålig eller otillräcklig kommunikation, en tendens att vilseleda investerare eller helt enkelt inte bry sig om att göra ett bra jobb. Mycket har att göra med att dra fördel av informationsasymmetri mellan köpare och säljare.

Halvsanningen (eller sanningsenheten med tre eller tre kvartaler) - En av de mest lumska frestelserna med dålig mäklare är att blanda sanning med sanningen. Till exempel kan en mäklare säga till en kund att han tittar på marknaden varje dag, vilket innebär att lämpliga åtgärder kommer att vidtas i linje med marknadsutvecklingen och händelserna. Men om en fondförvaltare bokstavligen inte kommer att göra mer än att titta på, vilseleds kunden.

Otillräcklig förklaring - Vissa mäklare tar helt enkelt inte besväret med att förklara saker och de föredrar att kunder inte vet för mycket. En offshoot av detta är "förblindande av vetenskap." Det är möjligt att fascinera och imponera kunder genom att prata ovanför sina huvuden om interna avkastningskurser, långa förgyllda futures, optioner, valutaderivat och otaliga andra finansiella villkor.

Diskret tystnad - Det kan vara mycket frestande för en mäklare som säljer en strukturerad fond, till exempel att berömma det inbyggda skyddet och den garanterade avkastningen som den erbjuder. Speciellt i dag älskar investerare säkerhet, plus (rimligen) god avkastning. Men om detta kommer till priset för alla utdelningar, måste investeraren verkligen få höra detta. Det finns inget sätt det kan tas för givet eller antas att de vet.

Att inte erbjuda alternativ - Från både etiskt och juridiskt synvinkel är oerfarna kunder i synnerhet inte utrustade för att fatta meningsfulla beslut om de inte är medvetna om andra alternativ. Och det finns många, många investeringar där ute. Om en mäklare erbjuder en nybörjare en viss fond, eller till och med en kombination av fonder, med inställningen "detta är rätt för dig", tillhandahåller han eller hon inte en optimal tjänst. Även om erbjudandet faktiskt är lämpligt, bör investerare ges ett val eller alternativ. Som ett minimum bör mäklaren påpeka för klienten att detta bara är ett föreslaget alternativ och att man kan tjäna liknande avkastning med liknande risknivå på många olika sätt.

1. När du är i tvivel, stav det ut

Om det till och med händer att en investerare kan behöva eller vill veta något, berätta för dem. Försök aldrig att få tystnad, även om du vet att det kan kosta dig.

2. Gör mot andra

Sätt dig själv i placerarens ställning. Om du föredrar att inte hanteras på ett visst sätt, gör det inte till någon annan. Undvik framför allt självbedrägeri. Det bästa testet är att fråga dig själv om du vill att din mamma, bror, bästa vän eller faktiskt dig själv ska ha dessa investeringar.

3. Undvik en-storlek-passar-alla metoder

Alla har olika behov, preferenser och omständigheter. Därför behöver de en portfölj som verkligen tillgodoser dem. Varje kommunikation som skickas ut ska anpassas till den enskilda klienten. Ingenting är mer värdelöst för en klient än ett standardiserat kvartalsbrev som innehåller allmän information som han eller hon kan få från internet eller på finansiell tv. De flesta kunder kommer bara att ignorera dem. Vad kunder behöver är anpassad information om sin egen portfölj, hur den gör och varför, vilka förändringar du planerar etc.

4. Be kunden, förvänta dig inte att de ska veta

En klient kommer inte att be om förtydligande om de inte inser att det behövs i första hand. Se till att klienten vet vad han eller hon får. De behöver inte känna till varje intrikad detalj, men de behöver säkert minst veta hur riskfylld produkten är i förhållande till den troliga avkastningen. Det bör inte finnas några överraskningar i väntetid för den oväntade och tilltro investeraren.

5. Var specifik om marknadsförhållandena

Du bör diskutera marknaden med din kund i allmänhet och med avseende på specifika tillgångsslag. Det här betyder inte att man försöker att marknadsföra tid, men investeraren borde veta om marknaden har blomstrat i flera år och betraktas som eventuellt för dyr eller om det motsatta är sant.

På samma sätt, om folk säger att kommersiell fastighet kan ha nått en topp, berätta det för kunden. Det finns inget fel med att säga att "åsikter är uppdelade och det kan gå endera vägen." Men det är något fel med att hålla tyst om potentiella nackdelar och risker för att driva igenom försäljningen.

(Läs mer om dödliga brister i större marknadsindikatorer .)

6. Förklara övervakning och kontroll

En kund bör veta hur ofta du kommer att övervaka deras investeringar och vad det egentligen betyder. Till exempel kommer du att ringa klienten om det finns nyheter i media om att saker och ting kan gå surt för en viss tillgång? Detta gäller också positiva nya möjligheter som kan dyka upp. Om allt du planerar att göra är att titta på tillgångsfördelningen en gång per år kan det vara OK, men klienten måste veta att de inte kan förvänta sig mer av dig.

7. Visa klienten hur saker fungerar

Det klassiska cirkeldiagrammet med flera färger med kombinationer av tillgångsklasser för hög, låg och medellång risk är ett bra sätt att visa själva kärnan i investeringsprocessen. Likaså bör "pyramider av risk" som visar hur man går från en låg riskbasis för kontanter, uppåt genom obligationer till aktiefonder osv. Alltid vara utgångspunkten för den rådgivande processen.

8. Förklara rapporter och forskning

Det räcker inte bara med att skicka en rapport till din klient. Det finns en god chans att det inte kommer att förstås lätt och det kanske inte ens läsas. Gå igenom huvudpunkterna med kunder, så att du kan vara säker på att de verkligen förstår de viktigaste delarna av investeringen och vad texten betyder. Mannen på gatan känner inte till betydelsen av sådana fraser som "optimering av portföljrisk", "sektorallokering", "överviktande mellankapslar" och många andra.

På samma sätt är vanliga investerare i allmänhet inte medvetna om betydelsen och konsekvenserna av långsiktiga kontra kortvariga investeringar, eller skillnaden mellan investeringsstilar som värde och tillväxt. Det finns en optimal (och minimal) nivå av kommunikation och förståelse som är avgörande för bästa mäklare bästa praxis.

Poängen

Investeringsetik handlar i huvudsak om två sammanhängande saker: ge kunden goda råd och sedan se till att de förstår det. Det är nödvändigt att vara helt öppen och öppen om vad du och / eller leverantörerna av tillgångarna kan och inte kan göra. Lika viktigt är det att se till att kunden kan se råd och produkter i sammanhang - och att detta sammanhang sträcker sig till de aktuella marknaderna och till de andra potentiella investeringar som finns tillgängliga.

Med tiden kommer god kommunikation och att vara helt ärlig lönas med god avkastning, positiva klientförhållanden och ofta rekommendationer.

(Om du väljer att ignorera detta råd bör du kolla in Poliseringen av värdepappersmarknaden: En översikt över SEC .)