Management Buyout (MBO)
En management buyout (MBO) är en transaktion där ett företags ledningsgrupp köper tillgångarna och verksamheten i det företag de hanterar. En ledningsinköp tilltalar professionella chefer på grund av de större potentiella fördelarna och kontrollen från att vara ägare till företaget snarare än anställda.
01:37Management Buyout
Key Takeaways
- MBO är en transaktion där ett företags ledningsgrupp köper verksamhetens tillgångar och verksamhet.
- Det är till skillnad från ett inköp av ledning, där en extern ledningsteam förvärvar ett företag och ersätter den befintliga ledningen.
- Allmänt gjort så kan ett företag gå privat i ett försök att effektivisera verksamheten och förbättra lönsamheten.
Hur en management-utköp - MBO fungerar
Management buyouts (MBO) är föredragna exitstrategier för stora företag som vill driva försäljning av divisioner som inte ingår i deras kärnverksamhet, eller av privata företag där ägarna vill gå i pension. Den finansiering som krävs för en MBO är ofta ganska betydande och är vanligtvis en kombination av skuld och eget kapital som härrör från köpare, finansiärer och ibland säljaren.
I ett management buyout (MBO) samlar ett ledningsgrupp resurser för att förvärva hela eller delar av ett företag de förvaltar. Finansiering kommer vanligen från en blandning av personliga resurser, private equity-finansiärer och finansiering av säljare.
Ledningen får skörda äganderätten efter en MBO, men de måste göra övergången från att vara anställda till ägare.
Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)
En management buyout (MBO) skiljer sig från ett management buy-in (MBI), där ett externt ledningsgrupp förvärvar ett företag och ersätter det befintliga ledningsgruppen. Det skiljer sig också från en leveraged management buyout (LMBO), där köparna använder företagets tillgångar som säkerhet för att få skuldfinansiering. Fördelen med en MBO jämfört med en LMBO är att företagets skuldbelastning kan vara lägre, vilket ger det mer ekonomisk flexibilitet.
En MBO: s fördel jämfört med en MBI är att när de befintliga cheferna förvärvar verksamheten har de en mycket bättre förståelse för det och det finns ingen lärande kurva involverad, vilket skulle vara fallet om det drivs av en ny uppsättning chefer. Ledningsköp genomförs av ledningsgrupper som vill få den ekonomiska belöningen för företagets framtida utveckling mer direkt än de bara skulle göra som anställda.
Fördelar och nackdelar med Management Buyouts (MBO)
Management buyouts (MBO) ses som goda investeringsmöjligheter av hedgefonder och stora finansiärer, som vanligtvis uppmuntrar företaget att gå privat så att det kan effektivisera verksamheten och förbättra lönsamheten bort från det offentliga ögat och sedan ta det offentligt på mycket högre nivå värdering på vägen.
I det fall förvaltningsutköpet stöds av en private equity-fond kommer private equity, med tanke på att det finns en dedikerad ledningsteam på plats, troligen att betala ett attraktivt pris för tillgången. Medan private equity-fonder också kan delta i MBO: er, kan deras preferenser vara för MBI, där företagen drivs av förvaltare som de känner snarare än den sittande ledningsgruppen.
Det finns dock flera nackdelar med MBO-strukturen också. Medan ledningsgruppen kan skörda ägandefördelarna måste de göra övergången från att vara anställda till ägare, vilket kräver en förändring i tankesättet från ledarskap till företagande. Inte alla chefer kanske lyckas med att göra denna övergång.
25 miljarder dollar
Beloppet som Michael Dell betalade 2013 som en del av ett ledningsköp av företaget han ursprungligen grundade, Dell Inc.
Säljaren kanske inte heller inser det bästa priset för tillgångsförsäljningen i en MBO. Om det befintliga ledningsgruppen är en seriös budgivare för tillgångarna eller verksamheten som avyttras, har cheferna en potentiell intressekonflikt. Det vill säga att de kan minska eller medvetet sabotera framtidsutsikterna för de tillgångar som är till salu för att köpa dem till ett relativt lågt pris.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.