Accelererad bokbyggnad
En snabbare bokbyggnad är en form av erbjudande på aktiemarknadsmarknaderna. Det handlar om att erbjuda aktier under en kort tidsperiod, med liten eller ingen marknadsföring. Bokbyggnaden av erbjudandet görs mycket snabbt på en eller två dagar. Underleverantörer kan ibland garantera ett minimipris och försäljningsintäkter till företaget.
Förstå Accelerated Bookbuild
En snabbare bokbyggnad används ofta när ett företag är i omedelbart behov av finansiering, i vilket fall skuldfinansiering är utan tvekan. Detta kan vara sant när ett företag vill ge ett erbjudande om att förvärva ett annat företag. I förenklade termer, när ett företag inte kan få ytterligare finansiering för ett kortvarigt projekt eller förvärv på grund av sina höga skuldförpliktelser, kan det använda en alternativ väg för att få snabb finansiering från aktiemarknaden genom en process som kallas accelererad bokbyggnad.
Bokbyggnad är en upptäcktsprocess för säkerhetspriser som innebär att generera och registrera investerares efterfrågan på aktier under en börsintroduktion eller andra emitteringssteg. Det emitterande företaget anställer en investeringsbank för att agera som försäkringsgivare. Försäkringsgivaren bestämmer prisintervallet för värdepappret och skickar ut utkastet till prospekt till flera investerare. Investerarna bjuder på antalet aktier som de är villiga att köpa med tanke på prisintervallet. Boken är öppen under en viss tid under vilken budgivaren kan ändra det erbjudna priset. Efter en förutbestämd tidsperiod stängs boken och den sammanlagda efterfrågan på frågan kan utvärderas så att ett värde placeras på säkerheten. Det slutliga priset som väljs är helt enkelt det vägda genomsnittet av alla bud som har erhållits av investeringsbanken.
Med en snabbare bokbyggnad är erbjudandeperioden öppen bara en eller två dagar och med liten eller ingen marknadsföring. Med andra ord är tiden mellan prissättning och emission 48 timmar eller mindre. Ett bokföringsarbete som påskyndas implementeras ofta över en natt, där det emitterande företaget kontaktar ett antal investeringsbanker som kan fungera som försäkringsgivare på kvällen före den planerade placeringen. Emittenten söker anbud i en process av auktionstyp och tilldelar försäkringsavtalet till banken som förbinder sig till det högsta backstopppriset. Försäkringsgivaren skickar förslaget med prisklassen till institutionella investerare. I själva verket sker placering hos investerare över en natt med säkerhetspriser som oftast sker inom 24 till 48 timmar.
Andelen accelererade bokbyggnader i procent av det totala erbjudandeantalet har ökat dramatiskt de senaste åren. Detta beror främst på att de tillåter etablerade institutioner att snabbt samla in kapital genom att dela upp marknadsrisken mellan det emitterande företaget eller aktieägaren och försäkringsinstitutet. Som sagt är ett accelererat bokbyggnad inte undantaget från risk eftersom den tillgängliga tiden för tillhandahållande av noggrannhet reduceras. Därför måste blychefer förlita sig på erfarenhet för att snabbt utvärdera erbjudandet initialt och lita på marknaden under det efterföljande steget, där de får bud från toppfinansiella institut, för att bestämma det korrekta priset.
Key Takeaways
- Accelererad bokbyggnad är en form av erbjudande där företag erbjuder aktier under ett mycket litet tidsfönster, som vanligtvis varar mellan 24 timmar och 48 timmar, till institutionella investerare.
- Andelen accelererade bokbyggnader har ökat under åren eftersom de tillåter företag att snabbt samla in kapital medan de delar risken mellan dem och försäkringsgivarna.
Exempel på accelererad bokbyggnad
Under 2017 sålde Singapore suveräna förmögenhetsfond GIC Private Limited 2, 4% av sina utestående aktier och rösträtt i schweiziska banken UBS Group. Erbjudandet lämnades endast till kvalificerade personer, till exempel företag med högt nettovärde. Affären täcktes på 20 minuter och fördelningen avspeglade ett starkt stöd från vissa investerare, varav de 10 bästa orderna fick hälften av aktierna. Det fanns cirka 140 rader i boken. Försäljningen, som genomfördes av UBS som enda försäkringsgivare, samlades på två och en halv timme.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.