Apple iPhone-priser kommer att ligga i linje med branschtrender: BMO

BMO Capital Markets har rådat investerare att avstå från att köpa mer Apple Inc. (AAPL) aktier, bara timmar innan det Cupertino, Kalifornien-baserade företaget kommer att släppa sina kvartalsresultat.

I en forskningsanteckning, rapporterad av Barrons, förutspådde Tim Long att Apple troligen kommer att minska sin vägledning när det publicerar sina senaste intäkter Feb.1. Analytikern, som sänkte sitt betyg på aktien från överträffar till marknadsprestanda, tror att en ovilja från konsumenter att fortsätta betala mer för iPhones främst kommer att skylla på en svagare utsikter.

Long uppskattar att företaget kommer att bokföra intäkter på 39, 9 miljarder dollar i mars, 12, 4 procent lägre än konsensusförväntningarna på 45, 57 miljarder dollar. "Vi förväntar oss en meningsfull guide lägre när företaget rapporterar på torsdag kväll, i storleksordningen 5-6 miljarder dollar jämfört med konsensusinkomster, ”skrev han i noten.

Liksom några av hans kamrater på Wall Street tror Long att konsumenterna inte längre är villiga att fortsätta betala mer för smartphones. Det inkluderar iPhone X, Apples dyraste handenhet hittills. (Se även: iPhone X Beställningar Weakening: JPMorgan .)

"Efter tio år där genomsnittliga försäljningspriser (ASP) generellt sett har ökat högre, tror vi att priserna kommer att ligga som med resten av branschen, " skrev Long. ”Apple har gjort ett bra jobb med att flytta ASP: er högre trots andra i branschens foder. Vi uppskattar att cirka 30 procent av iPhonerna kommer att prissättas över 900 dollar i år, men vi förväntar oss inte att denna siffra kommer att gå högre, särskilt eftersom endast 12 procent av smartphones globalt säljer för över $ 600. ”

Long förväntar sig att denna förändrade branschdynamik kommer att påverka Apple redan i nästa månad. I mars förutspår han att företaget kommer att flytta 55 miljoner iPhones, snarare än att de 59, 3 miljoner enheter som hans kamrater har inlämnat. Long förväntar sig också att genomsnittspriset för iPhone är $ 726, 4 procent under konsensusuppskattningarna på $ 756.

Genom att titta längre fram sänkte Long sina inkomst- och vinstberäkningar för företaget under räkenskapsåret som slutade september från 176, 88 miljarder dollar respektive 11, 34 dollar till 161 miljarder dollar respektive 10, 46 dollar. Analytikern gjorde dessa nedskärningar efter att ha förutsagt att Apple kommer att sälja cirka 9, 5 miljoner iPhoner mindre än konsensusberäkningar på 236, 5 miljoner.

Long tror också att intäkter och intäkter kommer att pressas av bristen på nya smarttelefonlanseringar.

"Vi ser fortfarande på att iPhone-basen växer och enheterna blir i genomsnitt äldre, " skrev han. ”Men utan en tvingande produktcykel i september kan vi se en långsam uppgraderingscykel igen. Den senaste aktiereaktionen påminner oss om början av 2016, men senare samma år började många investerare se mot OLED och 10-årsjubileumstelefonen, som drev aktien högre. Ingen sådan produkt är på horisonten nu. ”

Long identifierade också stillastående tillväxt i Kina som en annan björnpunkt. "Vi förväntar oss inget tillväxtår över år på den kinesiska marknaden, en återgång från förra kvartalets 12-procentiga tillväxt, " skrev han. "Vi tror att Kinas försäljning kommer att vara ungefär plan i december, med enheter ned 9 procent år / år."