Grunderna i mekaniken bakom elektronisk handel

Elektronisk handel är lätt: Logga in på ditt konto. Välj den säkerhet du vill köpa eller sälja. Klicka med musen eller tryck på skärmen så gör transaktionen. Från en investerares perspektiv är det enkelt och enkelt. Men bakom kulisserna är det en komplex process som stöds av en imponerande mängd teknik. Det som en gång var förknippat med skrikande handlare och vilda handgester har nu blivit närmare associerat med statistiker och datorprogrammerare.

Key Takeaways

• Elektronisk handel innebär att du skapar ett konto med en mäklare som du väljer, inklusive att tillhandahålla din kontakt och finansiell information - för att underlätta elektroniska överföringar mellan din bank och mäklaren.
• När du gör en beställning gör det möjligt för den komplexa tekniken att mäklaren interagerar med alla värdepappersbörser som vill utföra handel, medan dessa börser samtidigt interagerar med alla mäklarna.
• En datoriserad matchningsmotor utför en hög volym handel varje minut, och allt arbete är säkerhetskopierat och tillgängligt för granskning av investerare, marknadsbyggare och myndigheter.
• All information skyddas och lagras av Depository Trust Company, en registerförare av alla finansiella transaktioner som gjorts av amerikanska aktieägare, vilket garanterar att ingen information går förlorad.

Första steget: Öppna ett konto

Det första steget är att öppna ett konto hos ett mäklare. Detta kan göras elektroniskt eller genom att fylla i och skicka lämpliga formulär. Du måste ange personlig information, till exempel ditt namn och adress, som gör det möjligt för företaget att identifiera dig, tillsammans med lite information om din investeringserfaringsnivå. Sedan kan mäklarföretaget utvärdera om kontot du söker är lämpligt. Om du till exempel inte har erfarenhet av att handla aktier men vill öppna ett konto som låter dig handla med lånade pengar (ett marginalkonto) kan din ansökan avslås.

Genom att öppna kontot kan du också ange elektroniska vägar mellan ditt bankkonto och mäklarkonto så att pengar kan röra sig i endera riktningen. Om du vill lägga till mer pengar till din investerbara pool kan du flytta dem från ditt bankkonto till ditt mäklarkonto helt enkelt genom att logga in på ditt konto. På samma sätt, om dina investeringar har genererat vinster och du behöver pengarna för att betala räkningar, kan du flytta från ditt mäklarkonto till din bank utan att ringa några telefonsamtal. Om du inte har ett bankkonto kan du skapa ett pengemarknadskonto hos mäklaren och använda det på ett sätt som liknar ett bankkonto.

Dessa elektroniska bekvämligheter kräver datorutrustning, såsom servrar, och mänskligt tillsyn för att se till att allt är korrekt installerat och fungerar som planerat. De tekniska kraven blir ännu mer komplexa när du är redo att handla.

Elektronisk handel ger en säker marknad för investerare och branschövergripande system för att skydda informationen, men det är inte utan risker: till och med en liten glitch kan ha enorma efterklang.

Forskning innan handeln

Innan du gör en beställning, kanske du vill lära dig mer om säkerheten du överväger att köpa. De flesta mäklarsajter erbjuder tillgång till forskningsrapporter som hjälper dig att fatta ditt beslut och offert i realtid som säger hur mycket säkerheten handlas för vid en viss tidpunkt. Forskningsrapporterna uppdateras regelbundet och laddas till webbplatsen när du kommer åt dem. Offerten är en mycket mer komplex fråga, eftersom tekniken måste hålla reda på tusentals datapunkter avseende aktiekurser och leverera dessa uppgifter direkt på begäran.

Hur det fungerar

När du faktiskt gör en beställning ökar infrastrukturnivån som krävs för att stödja processen. Programmering och teknik måste underlätta orderinmatningen och de olika val som det medför.

Först har du möjlighet att välja ditt val av ordertyper. Marknadsorder utförs omedelbart. Gränsorder kan ställas in så att de endast körs till ett visst pris, inom en viss tidsgräns som sträcker sig från omedelbart till när som helst inom en period av månader. Dessa val är tillgängliga samtidigt för alla investerare som använder systemet och måste fungera i realtid.

Köpeskillingen och aktiekvantiteten som begärs måste överföras till marknaden, vilket kräver datorsystemet hos mäklarföretaget där ordern beställdes för att interagera med datasystem på värdepappersbörsen där aktierna kommer att köpas. Systemen på börsen måste omedelbart och samtidigt interagera med systemen hos alla mäklarföretag, antingen erbjuda aktier för försäljning eller försöker köpa aktier.

För att ytterligare komplicera frågor måste det elektroniska gränssnittet innehålla alla utbyten (Nasdaq, NYSE, etc.) som en investerare kan välja att köpa ett värdepapper från. Interaktionen mellan system måste genomföra transaktioner och leverera det bästa priset för handeln. För att bevisa för tillsynsmyndigheter som Securities and Exchange Commission (SEC) att handeln genomfördes på ett snabbt och kostnadseffektivt sätt måste systemen hålla ett register över transaktionen.

Den datoriserade matchningsmotorn måste utföra en hög volym transaktioner varje minut som marknaden är öppen för affärer och gör det direkt och felfritt. Säkerhetskopieringssystem är nödvändiga för att se till att investerare har tillgång till sina konton och kan handla varje minut som marknaderna är öppna. Säkerhetsindustrins tillsynsmyndigheter, såsom SEC, behöver också tillgång till informationen i investerarnas konton.

Hur information skyddas

Dessa uppgifter finns hos Depository Trust Company, som är en rekordhållare som är ansvarig för att bibehålla information för alla aktieägare i USA. DTCC är ett holdingbolag som består av fem clearingföretag och ett depå, vilket gör det till världens största finansiella tjänsteföretag som hanterar transaktioner efter handel. Detta centrala arkiv fungerar som en backstop, vilket gör det möjligt för investerare att återställa kontouppgifter i händelse av att mäklarföretaget som ansvarar för att underlätta investerarens handel går ut i drift.

När handeln har genomförts måste transaktionen bekräftas med både köpare och säljare. Uppgifterna måste skickas tillbaka till de system som samlar in och visar priser till andra marknadsaktörer för att underlätta handeln på den bredare marknaden.

Fidelity Investments, Interactive Brokers, Charles Schwab, TradeStation och TD Ameritrade har rankats som de bästa onlinemäklarna 2019, enligt den senaste rapporten från Investopedia.

Handelsrekord höll

En post av transaktionen måste lagras så att data finns tillgängliga för klientuttalanden och för att klienter ska få tillgång till online när de loggar in på sina mäklarkonton. Löpande måste systemet fånga upp data för företagsåtgärder som utdelning och kapitalvinster, inte bara för att hålla investerarens kontosaldo uppdaterad och korrekt men också för att underlätta skatterapportering. Enorma datamängder måste kontinuerligt spåras, fångas och överföras.

Systemet måste också kunna underlätta både periodiska och regelbundna återkommande transaktioner. Allt från överföringar till och från investerarens personliga bankkonto till pågående överföringar mellan konton för kontofinansiering, räkningsbetalning, fastighetsavveckling och en mängd andra transaktioner måste stödjas.

risker

Elektronisk handel är en integrerad del av de finansiella marknaderna. Allt från tekniska brister till rena bedrägerier kan försämra marknadernas smidiga och effektiva funktion, kosta mäklarföretag pengar och ifrågasätta det finansiella systems trovärdighet. Till och med mindre fel, till exempel "flashkraschen" den 6 maj 2010, kan leda till förödelse. Flash-kraschen var en kort handelsglöm som fick Dow Jones Industrial Average att kasta 998, 5 poäng på bara 20 minuter. Mer än 1 biljon dollar i marknadsvärde försvann. För att rätta till situationen och göra investerare hel, avbröts 21 000 affärer - allt på grund av ett enda problem, utlöst av en order som placerats på futuresmarknaden på ett mäklarföretagets datorsystem, vilket fick panikhandeln att spillas ut till aktiemarknaderna.

Poängen

Elektronisk handel är otroligt komplex och extra snabb. Det ger direkt tillgång till en imponerande mängd värdepapper och marknader. Datasupporten inkluderar alla rapporteringsfunktioner som en investerare behöver och all information som tillsynsmyndigheterna behöver. Den inkluderar en säker miljö för personliga kontouppgifter och ett branschförråd som är utformat för att säkerställa att ingen data går förlorad. Trots den höga handelsvolymen är systemet oerhört tillförlitligt. Det är ett modernt teknologiskt underverk, och det är tillgängligt att använda för bara några dollar per handel.