Bästa försök
Bästa ansträngningar är ett serviceavtal för att göra bästa möjliga ansträngning för att uppfylla kontraktets krav utan att lova ett specifikt resultat. När det gäller finans är det en avtalsmässig term där en försäkringsgivare lovar att göra sitt bästa för att sälja så mycket av ett värdepapperserbjudande (t.ex. IPO) som möjligt. Avtal om bästa ansträngning används huvudsakligen för värdepapper i ett marknadsmässigt mindre än idealiskt tillstånd eller med högre risk, till exempel ett osynligt erbjudande.
Key Takeaways
- Bästa ansträngningar är en term för ett åtagande från en försäkringsgivare att göra sitt bästa för att sälja så mycket som möjligt av ett värdepapperserbjudande.
- Det är också en allmän tjänsteavtalsterm som används i stället för ett fast leveransåtagande.
- Det motsatta är ett fast åtagande, eller köpt avtal, där försäkringsgivaren köper alla aktier eller skulder och måste sälja allt för att tjäna pengar.
Förstå bästa ansträngningar
Bästa ansträngningar befriar försäkringsgivarna från ansvaret för alla inventeringar av aktier de inte kan sälja. Garantin garanterar inte att den kommer att sälja hela IPO-emissionen i ett avtal med bästa ansträngning. Ett avtal med bästa ansträngning begränsar både försäkringsgivarens risk och försäkringspotential för försäkringsgivare eftersom de i allmänhet får en fast avgift för sina tjänster.
I ett erbjudande med bästa ansträngningar fungerar investeringsbanken som en agent som gör sitt bästa för att sälja aktieemissionen. Investeringsbanken köper inte helt värdepapper som är tillgängliga för allmänheten. I stället har banken en möjlighet att endast köpa de aktier som är tillräckliga för att möta kundernas efterfrågan. Alternativt kan banken avbryta hela emissionen och tappa avgiften.
Erbjudanden med bästa ansträngningar innehåller ibland villkor, såsom allt-eller-ingen och del-eller-ingen. Allt-eller-inget erbjudande kräver att hela erbjudandet ska säljas för att affären ska avslutas. Med en del-eller-ingen-erbjudande är det bara ett fast belopp av värdepapper som är kvalificerade för att avsluta affären.
Enligt Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) SEA regel 10b-9, måste investeringsfonder återlämnas omedelbart om beredskapserbjudanden inte realiseras.
Bästa ansträngningar kontra fast åtagande
Garantier och emittenter kan hantera offentliga erbjudanden på olika sätt. Till skillnad från ett avtal med bästa ansträngning kräver en köpad affär, även känd som ett fast åtagande, att försäkringsgivaren ska köpa hela utbudet av aktier. Garantivinsten baseras på hur många aktier eller obligationer den säljer, och på spridningen mellan deras diskonterade inköpspris och det pris som de sålde aktierna till.
Exempel på bästa ansträngningar
I september 2015 lämnade Aperion Biologics Inc. in ett uttalande om formulär 1-A till Securities and Exchange Commission (SEC) för att sälja 20 miljoner dollar i ett initialt offentligt erbjudande. Agenten, WR Hambrecht + Co., använde en strategi för bästa försök för att sälja Aperion-aktierna.
Som definierats i Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS) är Aperion ett litet företag som kvalificerar sig som ett tillväxtföretag. För räkenskapsåret som slutade 30 september 2015 var intäkterna 34 000 USD. Med tanke på Aperions lilla storlek valde WR Hambrecht att skriva ut ett bästa erbjudande för att minimera deras risk genom att inte sälja aktierna.
I januari 2016 registrerade 3, 1 miljoner Aperion-aktier, och det föreslagna prisintervallet 7–9 USD, med de aktier som erbjuds på en helt eller ingen grund.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.