Breaking the Buck
Att bryta pengar uppstår när nettotillgångarnas värde (NAV) för en penningmarknadsfond faller under 1 dollar. Att bryta pengarna kan hända när penningmarknadsfondens investeringsintäkter inte täcker driftskostnader eller investeringsförluster. Detta inträffar normalt när räntorna sjunker till mycket låga nivåer, eller fonden använder hävstång för att skapa kapitalrisk i annars riskfria instrument.
Att bryta pengar uppstår normalt när räntorna sjunker till mycket låga nivåer, eller om fonden använder hävstång för att skapa kapitalrisk.
När pengarna bryter inträffar det inte bra för investerare. Aktier värderas till $ 1 men hamnar under det priset vilket innebär att investerare kan förlora en del av huvudvärdet på sina investeringar.
Förstå Breaking the Buck
En penningmarknadsfonds NAV ligger normalt på 1 dollar. Detta underlättas av marknadsregler. Marknadsbestämmelser gör det möjligt för en fond att värdera sina investeringar till upplupet anskaffningsvärde snarare än marknadsvärde. Detta ger fonden ett konstant värde på $ 1 och hjälper investerare att identifiera det som ett alternativ till kontroll- och sparkonton. Så om fonden har två miljoner aktier, skulle deras sammanlagda värde vara 2 miljoner dollar. Genom att använda en amorterad prissättningstruktur kan fonden hantera sin egen verksamhet och tillhandahålla inlösen. (Se även: Varför pengemarknadsfonder bryter pengarna.)
När värdet på fonden ligger under $ 1 sägs det dock att bryta pengarna. Även om detta är en sällsynt händelse kan det hända. Att bryta pengarna signalerar i allmänhet ekonomisk nöd eftersom penningmarknadsfonder anses vara nästan riskfria. Investerare använder ofta pengemarknadsfonder utöver checkbara inlåningskonton som ytterligare källor till likvida besparingar. Dessa fonder är som öppna fonder som investerar i kortfristiga skuldebrev som amerikanska statsskuldväxlar och affärspapper. De erbjuder en högre avkastning än standardränskontroll och sparande. Men de är inte försäkrade av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
De flesta pengemarknadsfonder har checkskrivningsfunktioner och gör det också enkelt att överföra pengar till ett bankkonto. Pengemarknadsfonder betalar regelbundna räntor som kan återinvesteras i fonden.
Key Takeaways
- Att bryta pengar uppstår när nettotillgången för en penningmarknadsfond faller under $ 1.
- Detta kan hända när penningmarknadsfondens investeringsintäkter inte täcker driftskostnader eller investeringsförluster.
- Att bryta pengarna signalerar i allmänhet ekonomisk nöd eftersom penningmarknadsfonder anses vara nästan riskfria.
Money Market Fund History
Pengemarknadsfonder introducerades först på 1970-talet. De används för att göra investerare mer medvetna om fördelarna med fonder, vilket har bidragit till att öka tillgångsflödet avsevärt och öka efterfrågan på fonder. Den första penningmarknadsfonderna fick namnet Reserve Fund och etablerade standard 1 NAV.
Det första fallet med en pengemarknadsfond som bryter pengarna inträffade 1994, då US Bankers amerikanska regerings pengemarknadsfond likviderades till 94 cent på grund av stora förluster i derivat.
2008 påverkades reservfonden av konkursen från Lehman Brothers och den efterföljande finansiella krisen. Reservfondens pris sjönk under $ 1 på grund av tillgångar som innehas med Lehman Brothers. Investerare flydde från fonden och orsakade panik för fonder på gemensamma fonder i allmänhet. (Se även: Money Market Mayhem: The Reserve Fund Meltdown.)
Efter finanskrisen 2008 svarade regeringen med ny regel 2a-7-lagstiftning som stödjer pengemarknadsfonder. Regel 2a-7 införde många bestämmelser, vilket gjorde pengemarknadsfonder mycket säkrare än tidigare. Pengemarknadsfonder kan inte längre ha en genomsnittlig dollarviktad portföljförfall som överstiger 60 dagar. De har nu också begränsningar på tillgångsinvesteringar. Pengemarknadsfonder måste begränsa sina innehav till investeringar som har mer konservativa löptider samt kreditbetyg. (Se även: En säkrare penningmarknad med regel 2a-7.)
Money Market Fund Investering
Vanguard är ledande inom produkter för penningmarknadsfonder. Det erbjuder tre skattepliktiga penningmarknadsfonder och många skattefria fonder som alla prissätts till $ 1. Dess bäst presterande penningmarknadsfond är Vanguard Prime Money Market Fund. Det hade en avkastning på ett år på 2, 33% från och med 30 juni 2019. Investerare fick en avkastning på 4, 93% från fonden sedan starten i juni 1975.
Fonden har ungefär 435 innehav med en genomsnittlig löptid på 31 dagar. Dess nettotillgångar var $ 122, 8 miljarder, med en förvaltningskostnadskvot på 0, 16%. Vanguard Prime Money Market Fund kräver en lägsta investering på 3 000 dollar. Enligt fondens profil är det Vanguard-fondernas mest konservativa. (För mer information om pengemarknadsfonder, se även: Pengemarknadsinriktade fonder: Ett bättre sparkonto, betalar pengemarknadsfonder? Och Breaking the Buck: Varför låg risk är inte riskfri.)